Μετά από σχεδόν δύο χρόνια επιθετικής νομισματικής σύσφιξης, οι μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες του κόσμου παίρνουν χρόνο πριν σταθμίσουν την επόμενη κίνησή τους.
Η Τράπεζα της Αγγλίας άφησε σήμερα τα επιτόκια σε υψηλό 15ετίας, μια μέρα αφότου η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ διατήρησε επίσης αμετάβλητα τα επιτόκια.
Η εστίαση στις χρηματοπιστωτικές αγορές έχει μετατοπιστεί στο πότε οι κεντρικές τράπεζες θα αρχίσουν να χαλαρώνουν την πολιτική καθώς η οικονομική ανάπτυξη επιβραδύνεται και ο πληθωρισμός μειώνεται.
Συνολικά, εννέα ανεπτυγμένες οικονομίες αύξησαν τα επιτόκια συνολικά κατά 3.965 μονάδες βάσης (bps) σε έναν κύκλο που ξεκίνησε τον Σεπτέμβριο του 2021. Η Ιαπωνία είναι το «περιστέρι» συγκράτησης.
1) ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ
Η Federal Reserve διατήρησε τα επιτόκια σε αναμονή στο 5,25%-5,50% την Τετάρτη, καθώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αγωνίστηκαν να προσδιορίσουν εάν οι χρηματοπιστωτικές συνθήκες μπορεί να είναι αρκετά σφιχτές για να ελέγξουν τον πληθωρισμό ή εάν μια οικονομία που συνεχίζει να ξεπερνά τις προσδοκίες μπορεί να χρειάζεται ακόμη περισσότερη συγκράτηση.
2) ΝΕΑ ΖΗΛΑΝΔΙΑ
Η κεντρική τράπεζα της Νέας Ζηλανδίας ήταν μία από τις πρώτες που ξεκίνησε τις αυξήσεις των επιτοκίων το 2021, αλλά η σύσφιξη που ώθησε το βασικό επιτόκιο μετρητών σε υψηλό 15ετίας στο 5,5% τον Μάιο πιθανότατα έλαβε τέλος καθώς η οικονομία μαλακώνει .
Οι αγορές συνεπάγονται πλέον μόνο 10% πιθανότητα για άλλη μια αύξηση στην επόμενη συνάντηση πολιτικής του RBNZ στα τέλη Νοεμβρίου.
3) ΒΡΕΤΑΝΙΑ
Η Τράπεζα της Αγγλίας διατήρησε την Πέμπτη τα επιτόκια στο αποκορύφωμά τους τα τελευταία 15 χρόνια και τόνισε ότι οι κίνδυνοι πληθωρισμού στράφηκαν προς τα πάνω. Είπε επίσης ότι η οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου δεν θα αναπτυχθεί καθόλου το 2024. Οι προβλέψεις για τη μείωση των επιτοκίων ελάχιστα κινήθηκαν μετά την απόφαση της Πέμπτης, γεγονός που εξακολουθούσε να έχει μια σημαντική πιθανότητα για μειώσεις επιτοκίων από τον Αύγουστο του 2024.
4) ΚΑΝΑΔΑΣ
Η Τράπεζα του Καναδά διατήρησε το βασικό της επιτόκιο μίας ημέρας στο 5% στις 25 Οκτωβρίου. Οι τιμές της αγοράς υποδηλώνουν ότι οι επενδυτές βλέπουν ότι η παύση θα συνεχίζεται για κάποιο χρονικό διάστημα.
Η κεντρική τράπεζα είναι έτοιμη να αυξήσει περαιτέρω τα επιτόκια εάν ο πληθωρισμός επιμείνει, δήλωσε ο διοικητής Tiff Macklem στις 30 Οκτωβρίου .
5) ΕΥΡΩΖΩΝΗ
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διατήρησε το βασικό της επιτόκιο στο 4% την περασμένη εβδομάδα, σημειώνοντας ότι τα τελευταία στοιχεία συνέχισαν να υποδεικνύουν ότι ο πληθωρισμός μειώνεται αργά στο στόχο του 2%.
Με τον πληθωρισμό να πέφτει τώρα γρήγορα και τις ενδείξεις επιβράδυνσης να αυξάνονται, οι επενδυτές έχουν φέρει στοιχήματα για μείωση των επιτοκίων. Η τιμή της αγοράς χρήματος μειώθηκε κατά 25 bps μέχρι τον Απρίλιο.
6) ΝΟΡΒΗΓΙΑ
Η Norges Bank άφησε το βασικό της επιτόκιο σε αναμονή στο 4,25% σήμερα και επανέλαβε ότι είναι πιθανό να αυξήσει τα επιτόκια τον Δεκέμβριο.
Ο πληθωρισμός στη Νορβηγία υποχώρησε ταχύτερα από ό,τι αναμενόταν τον Σεπτέμβριο. Ωστόσο, η Norges Bank είπε ότι η παραμονή σε παύση θα απαιτούσε περισσότερη βεβαιότητα ότι οι υποκείμενες πιέσεις στις τιμές υποχωρούν.
7) ΣΟΥΗΔΙΑ
Η Σουηδία αύξησε το βασικό της επιτόκιο στο 4% τον Σεπτέμβριο και βρίσκεται αντιμέτωπη με μια αξιοζήλευτη επιλογή για το τι θα ακολουθήσει. Οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters βλέπουν την οικονομία της Σουηδίας να συρρικνώνεται κατά 0,7% το 2023. Ο σουηδικός πληθωρισμός, εξαιρουμένου του ασταθούς ενεργειακού κόστους, ήταν δυσάρεστα υψηλός 6,9% τον Σεπτέμβριο.
8) ΑΥΣΤΡΑΛΙΑ
Οι πιθανότητες επικείμενης αύξησης των επιτοκίων από την Αποθεματική Τράπεζα της Αυστραλίας αυξήθηκαν την Τετάρτη, αφού τα στοιχεία έδειξαν ότι οι τιμές των κατοικιών ανακάμπτουν σχεδόν σε υψηλά ρεκόρ και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο συνέστησε σφίξιμο των βιδών νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής για τον περιορισμό του πληθωρισμού.
Οι αγορές τιμολογούν σχεδόν 70% πιθανότητα η RBA να αυξήσει τα επιτόκια κατά ένα τέταρτο στο 4,35% στις 7 Νοεμβρίου.
9) ΕΛΒΕΤΙΑ
Οι αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης οδηγούν την Εθνική Τράπεζα της Ελβετίας (SNB) να διατηρήσει το επιτόκιο πολιτικής της στο 1,75% τον Δεκέμβριο προτού αξιολογήσει τι θα κάνει στη συνέχεια.
Το ελβετικό φράγκο έφτασε στο υψηλότερο επίπεδο έναντι του ευρώ από το 2015 στις 20 Οκτωβρίου, προτού υποχωρήσει κάπως, μετά το ξέσπασμα της σύγκρουσης στη Γάζα που επέκτεινε μια μακροχρόνια ισχύ του ελβετικού νομίσματος.
Το πανίσχυρο φράγκο βοήθησε την SNB να ελέγξει τον πληθωρισμό, ο οποίος ανήλθε στο 1,7% τον Οκτώβριο. Απειλεί επίσης τις ελβετικές εξαγωγές σε μια περίοδο που η οικονομία είναι στάσιμη .
10) ΙΑΠΩΝΙΑ
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BOJ) διατήρησε την Τρίτη τα εξαιρετικά χαμηλά επιτόκια σταθερά, αλλά τροποποίησε το αμφιλεγόμενο ανώτατο όριο του 1% στην απόδοση του 10ετούς ομολόγου για να επιτρέψει στο μακροπρόθεσμο κόστος δανεισμού να αυξηθεί περισσότερο.
Η BOJ αύξησε επίσης τις προβλέψεις τιμών για να προβλέψει ότι ο πληθωρισμός θα υπερβεί κατά πολύ τον στόχο του 2% φέτος και το επόμενο έτος.
Η αλλαγή του ανώτατου ορίου απόδοσης συγκλόνισε τους επενδυτές που περίμεναν μια ισχυρότερη κίνηση. Χρειάστηκαν ασυνήθιστα σαφείς προειδοποιήσεις σχετικά με τη νομισματική παρέμβαση από τον κορυφαίο διπλωμάτη νομισμάτων της Ιαπωνίας Masato Kanda την Τετάρτη για να σταματήσει η πτώση του γιεν που το οδήγησε στο χείλος του χαμηλού 33 ετών.
