Άκρως επιφυλακτική για το ζήτημα των επενδύσεων στην Ευρώπη αποτελεί η Macquarie, στο outlook του 2024.
Αυτό σύμφωνα με την έκθεση θα οφείλεται στην τεράστια αύξηση των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, αλλά και στο ενεργειακό σοκ που προηγήθηκε και επηρέασε υπογείως μεγάλο μέρος της παραγωγικής της ικανότητας.
Όπως εξηγεί η Macquarie, λίγο μετά την έναρξη των εχθροπραξιών στην Ουκρανία τον Φεβρουάριο του 2022, η μειωμένη παροχή φυσικού αερίου από τη Ρωσία στην Ευρώπη προκάλεσε άνοδο των τιμών της ενέργειας –τόσο του φυσικού αερίου όσο και της ηλεκτρικής ενέργειας. Αυτό επηρέασε τα πραγματικά εισοδήματα των νοικοκυριών και το κόστος των επιχειρήσεων (ιδιαίτερα εκείνα σε βιομηχανίες υψηλής έντασης ενέργειας) και συνέβαλε σημαντικά στην αύξηση του πληθωρισμού.
Παρ’ όλα αυτά, δεν ήταν αρκετό να οδηγήσουν καμία από τις ευρωπαϊκές οικονομίες σε ύφεση – οι οποίες έχουν παραμείνει σε μεγάλο βαθμό στάσιμες από τότε, με την οικονομία της ζώνης του ευρώ να αναπτύσσεται μόλις 0,1% το περασμένο έτος και την οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου να είναι μόνο κατά 0,6% «μεγαλύτερη» από ό,τι πριν από ένα χρόνο.
Αυτό που προκάλεσε την αποφυγή της ύφεσης ήταν ότι οι υψηλότερες τιμές της ενέργειας δεν κράτησαν πολύ, καθώς η κατακόρυφη πτώση της ζήτησης, οι επιπλέον εισαγωγές υγροποιημένου φυσικού αερίου, τα υψηλά επίπεδα αρχικής αποθήκευσης και ένας ήπιος χειμώνας συνδυάστηκαν για να μειώσουν τις τιμές της ενέργειας και στις αρχές του 2023 επέστρεψαν στα προ της σύγκρουσης επίπεδα.
Όμως, τους τελευταίους έξι μήνες, ο αντίκτυπος της αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής έγινε ολοένα και περισσότερο αισθητός, διαπιστώνει η Macquarie. Οι αγορές κατοικιών έχουν υποχωρήσει, η ζήτηση πιστώσεων έχει αποδυναμωθεί και οι εταιρικές επενδύσεις έχουν επιβραδυνθεί.
