Ανησυχία για νέα εποχή διαταραχών στην προσφορά: Ο επικεφαλής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Τζερόμ Πάουελ, προειδοποίησε ότι τα πραγματικά επιτόκια ενδέχεται να παραμείνουν υψηλά για μεγαλύτερο διάστημα, καθώς οι συνεχείς και απρόβλεπτες διαταραχές στην παγκόσμια προσφορά δυσχεραίνουν τη χάραξη οικονομικής πολιτικής.
«Τα υψηλότερα πραγματικά επιτόκια ίσως αντανακλούν και την πιθανότητα ότι ο πληθωρισμός θα είναι πιο ασταθής στο μέλλον, σε σύγκριση με την περίοδο μεταξύ κρίσεων της δεκαετίας του 2010. Μπορεί να έχουμε εισέλθει σε μία εποχή πιο συχνών και ενδεχομένως πιο επίμονων διαταραχών στην προσφορά — μια δύσκολη πρόκληση για την οικονομία και τις κεντρικές τράπεζες», ανέφερε χαρακτηριστικά ο Πάουελ κατά την έναρξη του Δεύτερου Συνεδρίου Ερευνών Thomas Laubach.
Η δήλωσή του αντικατοπτρίζει μια βαθύτερη αλλαγή στον τρόπο με τον οποίο οι κεντρικές τράπεζες ενδέχεται να αντιμετωπίζουν τον πληθωρισμό τα επόμενα χρόνια, δίνοντας έμφαση στην αυξημένη αβεβαιότητα και στις διαταραχές από γεωπολιτικά ή κλιματικά φαινόμενα.
Ελαφρά αποκλιμάκωση του πληθωρισμού, αλλά επιμένουν οι ανησυχίες
Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία του Γραφείου Εργασιακής Στατιστικής των ΗΠΑ, ο ετήσιος πληθωρισμός υποχώρησε στο 2,3% τον Απρίλιο από 2,4% τον Μάρτιο. Η εξέλιξη αυτή δείχνει σταδιακή βελτίωση, αλλά όχι αρκετή ώστε να αλλάξει ριζικά την πολιτική στάση της Fed.
Παρά την οριακή αποκλιμάκωση, η αγορά παραμένει επιφυλακτική, καθώς υπάρχει έντονη ανησυχία για τις επιπτώσεις της νέας εμπορικής πολιτικής της κυβέρνησης των ΗΠΑ. Τα νέα μέτρα, που επικεντρώνονται σε περιορισμούς εισαγωγών και ενίσχυση της εγχώριας παραγωγής, ενδέχεται να οδηγήσουν σε ανατιμήσεις προϊόντων και νέες πιέσεις στον πληθωρισμό.
Πιο επιφυλακτική στάση στην αγορά και στα επιτόκια
Η στάση της Fed και οι δηλώσεις Πάουελ ενισχύουν την πεποίθηση ότι η μείωση των επιτοκίων δεν είναι άμεση προτεραιότητα, τουλάχιστον μέχρι να υπάρξει πιο σαφής ένδειξη σταθερής αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού. Ο χρηματοπιστωτικός τομέας αρχίζει να προετοιμάζεται για ένα περιβάλλον μακροχρόνιας αυστηρής νομισματικής πολιτικής, γεγονός που μπορεί να επιδράσει αρνητικά σε δανεισμό, επενδύσεις και αγορές ακινήτων.
Μια νέα εποχή αβεβαιότητας
Οι δηλώσεις του Πάουελ σηματοδοτούν τη μετάβαση σε ένα νέο οικονομικό περιβάλλον, όπου οι κεντρικές τράπεζες δεν θα λειτουργούν πλέον με σταθερές παραμέτρους. Αντίθετα, θα πρέπει να προσαρμόζονται διαρκώς σε εξωτερικές πιέσεις, διαταραχές και πολιτικές αποφάσεις, σε ένα τοπίο που καθίσταται ολοένα και πιο απρόβλεπτο.
