Η ελληνική αγορά αμοιβαίων κεφαλαίων καταγράφει το υψηλότερο επίπεδο της τελευταίας 21ετίας, με το ενεργητικό να εκτινάσσεται στα 29,4 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025. Η στροφή των αποταμιευτών από τις καταθέσεις σε επενδυτικά προϊόντα και οι ισχυρές αποδόσεις των μετοχικών Α/Κ αναδιαμορφώνουν τον επενδυτικό χάρτη.
Η αγορά αμοιβαίων κεφαλαίων στην Ελλάδα βρίσκεται σε ιστορική καμπή, καθώς στο τέλος του 2025 το συνολικό ενεργητικό ανήλθε στα 29,4 δισ. ευρώ, το υψηλότερο επίπεδο από το 2004, όταν είχε φθάσει τα 31,6 δισ. ευρώ. Από τα τέλη του 2018 μέχρι και το 2025, οι καθαρές εισροές κεφαλαίων στα Α/Κ ξεπέρασαν τα 23 δισ. ευρώ, σηματοδοτώντας μια σταθερή και δομική επιστροφή των Ελλήνων επενδυτών σε συλλογικές επενδύσεις.
Μόνο μέσα στο 2025, το ενεργητικό αυξήθηκε κατά 7,328 δισ. ευρώ σε σχέση με το τέλος του 2024, επιβεβαιώνοντας ότι η αγορά βρίσκεται σε πλήρη αναπτυξιακή φάση μετά την πολυετή συρρίκνωση της προηγούμενης δεκαετίας.
Από τα χαμηλά της κρίσης σε νέα ιστορικά υψηλά
Η τωρινή εικόνα αποκτά ιδιαίτερο βάρος αν συγκριθεί με τα χαμηλά της περιόδου της κρίσης. Το 2012, το ενεργητικό των Α/Κ είχε κατρακυλήσει στα 5,9 δισ. ευρώ, ενώ η χειρότερη επίδοση καταγράφηκε το 2022 με μόλις 5,2 δισ. ευρώ. Μέσα σε τρία χρόνια, η αγορά έχει ουσιαστικά πενταπλασιαστεί, από τα 6,1 δισ. ευρώ στα τέλη του 2018 στα 29,4 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025.
Κεντρικός παράγοντας αυτής της ανατροπής είναι το περιβάλλον πολύ χαμηλών αποδόσεων σε ανταγωνιστικές τοποθετήσεις, κυρίως στις τραπεζικές καταθέσεις και ειδικά στις προθεσμιακές. Η απώλεια πραγματικής αξίας λόγω πληθωρισμού ωθεί ολοένα και περισσότερους αποταμιευτές να αναζητήσουν αποδόσεις μέσω οργανωμένων επενδυτικών προϊόντων, με αιχμή τα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια.
Κυριαρχία ομολογιακών, εκτόξευση μετοχικών
Η σύνθεση της αγοράς στο τέλος του 2025 δείχνει ένα ώριμο αλλά ακόμη συντηρητικό προφίλ. Τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια κατέχουν το 51,49% του ενεργητικού, τα μικτά το 15,76%, τα μετοχικά το 14,58%, τα funds of funds το 9,13%, τα σύνθετα το 4,68% και τα αμοιβαία χρηματαγοράς το 4,13%.
Ωστόσο, οι αποδόσεις του 2025 αναδεικνύουν καθαρά την υπεροχή του ρίσκου: τα μετοχικά Α/Κ κατέγραψαν μέση αύξηση καθαρής τιμής 28,42%, με σειρά προϊόντων να υπερβαίνουν ακόμη και την πολύ ισχυρή ετήσια άνοδο του Γενικού Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών (+44,30%). Χαρακτηριστικά, το Optima Ελληνικό Μετοχικό σημείωσε απόδοση 53,61%, ενώ ακολούθησαν με πάνω από 50% τα Ευρωπαϊκή Πίστη Αναπτυξιακό Μετοχικό Εσωτερικού, Allianz Επιθετικής Στρατηγικής, Alpha ETF FTSE Athex Large Cap, Πειραιώς Μετοχικό Εσωτερικού και Eurobank (LF) Equity – Greek.
Τα μικτά αμοιβαία κεφάλαια κατέγραψαν επίσης ιδιαίτερα ικανοποιητική μέση άνοδο 13,83%, με κορυφαίες επιδόσεις άνω του 30% σε προϊόντα όπως το Optima Greek μικτό εσωτερικού (R) και τα μικτά της Allianz. Αντίθετα, τα ομολογιακά παρέμειναν σε χαμηλότερη τροχιά, με μέση απόδοση 1,15%, παρότι ορισμένα εξειδικευμένα ομολογιακά (π.χ. Allianz Ομολογιών Ευρώ Περιφέρειας, Optima income σειρές, Eurobank high yield) κινήθηκαν κοντά ή λίγο κάτω από το 5%.
Ποιοι ελέγχουν την αγορά
Η αγορά αμοιβαίων κεφαλαίων παραμένει έντονα συγκεντρωτική. Στο τέλος του 2025, η Eurobank Asset Management Α.Ε.Δ.Α.Κ. κατείχε το μεγαλύτερο μερίδιο με 26,14%, ακολουθούμενη από την Alpha Asset Management με 22,48%, την Πειραιώς Asset Management με 20,33%, την Εθνική Asset Management με 14,06% και την Α.Ε.Δ.Α.Κ. Ασφαλιστικών Οργανισμών με 8,59%. Οι πέντε αυτές εταιρείες ελέγχουν τη συντριπτική πλειονότητα της αγοράς, γεγονός που ενισχύει τη σημασία της στρατηγικής τους για την κατεύθυνση των αποταμιεύσεων των νοικοκυριών.
Σχόλιο SBCTV.gr: Η εκρηκτική ανάκαμψη των αμοιβαίων κεφαλαίων σηματοδοτεί μια βαθιά αλλαγή κουλτούρας στους Έλληνες αποταμιευτές, που εγκαταλείπουν σταδιακά την «ασφάλεια» των μηδενικών επιτοκίων. Το ζητούμενο πλέον είναι αν η Πολιτεία και οι εποπτικές αρχές θα ενισχύσουν την επενδυτική παιδεία και τη διαφάνεια, ώστε η στροφή στο ρίσκο να μεταφραστεί σε βιώσιμη συσσώρευση πλούτου και όχι σε επανάληψη των υπερβολών του παρελθόντος.
#αμοιβαία_κεφάλαια #αγορές #επενδύσεις #Χρηματιστήριο
