Σε ιστορική βουτιά οδηγήθηκαν χρυσός και ασήμι, μόλις λίγες ημέρες μετά τα ρεκόρ, με αφορμή την ανακοίνωση του Ντόναλντ Τραμπ ότι προτείνει τον Κέβιν Γουόρς για την προεδρία της Fed. Η προοπτική μιας πιο «γερακίσιας» κεντρικής τράπεζας ενίσχυσε το δολάριο, πυροδοτώντας αναγκαστικές ρευστοποιήσεις σε μια αγορά ήδη υπερσυγκεντρωμένη στα πολύτιμα μέταλλα.
Η εντυπωσιακή ανατροπή στο μέτωπο των πολύτιμων μετάλλων ήρθε βίαια: το ασήμι κατέρρευσε έως και 31,4% στα futures, στη χειρότερη ημερήσια πτώση από τον Μάρτιο του 1980, ενώ στην spot αγορά υποχώρησε κατά 28% στα 83,45 δολάρια η ουγγιά. Ο χρυσός έχασε σχεδόν 9% στην spot αγορά, κλείνοντας στα 4.895,22 δολάρια η ουγγιά, με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης να υποχωρούν κατά 11,4% στα 4.745,10 δολάρια.
Η αφορμή ήταν ξεκάθαρη: η ανακοίνωση του Ντόναλντ Τραμπ ότι θα προτείνει τον Κέβιν Γουόρς για τη διαδοχή του Τζερόμ Πάουελ στην προεδρία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed). Ο Γουόρς θεωρείται παραδοσιακά «γεράκι» της νομισματικής πολιτικής, στοιχείο που οι αγορές ερμήνευσαν ως ένδειξη πιο σφιχτής στάσης και αποκατάστασης της αξιοπιστίας της Fed, περιορίζοντας τους φόβους για πολιτικές παρεμβάσεις.
Το ισχυρότερο δολάριο ως καταλύτης του sell-off
Η αλλαγή προσδοκιών για τη Fed μεταφράστηκε άμεσα σε ενίσχυση του δολαρίου, με τον δείκτη του αμερικανικού νομίσματος να ανεβαίνει κατά 0,8%. Για τα πολύτιμα μέταλλα, που τιμολογούνται σε δολάρια, αυτό σημαίνει ότι γίνονται ακριβότερα για τους επενδυτές εκτός ΗΠΑ, ασκώντας πίεση στη ζήτηση.
Ο Ματι Μάλεϊ, στρατηγικός αναλυτής στη Miller Tabak, περιέγραψε την εικόνα ως «τρελή κατάσταση», επισημαίνοντας ότι μεγάλο μέρος της πτώσης οφείλεται σε αναγκαστικές πωλήσεις. Το ασήμι, όπως σημειώνει, είχε εξελιχθεί στο πιο δημοφιλές περιουσιακό στοιχείο για βραχυπρόθεσμους traders, με έντονη μόχλευση. Η απότομη κίνηση της αγοράς ενεργοποίησε margin calls και υποχρεωτικές ρευστοποιήσεις θέσεων, επιταχύνοντας το sell-off.
Ο Κρίσνα Γκούχα της Evercore ISI σημείωσε ότι η επιλογή Γουόρς «αναμένεται να βοηθήσει στη σταθεροποίηση του δολαρίου» και να μειώσει τον κίνδυνο παρατεταμένης αδυναμίας του αμερικανικού νομίσματος, κάτι που είχε τροφοδοτήσει το προηγούμενο ράλι του χρυσού και του ασημιού. Παρ’ όλα αυτά, προειδοποίησε να μη «υπερ-τιμολογηθεί» η γερακίσια φήμη του Γουόρς, τονίζοντας ότι τον θεωρεί περισσότερο πραγματιστή παρά ιδεολόγο σκληροπυρηνικό κεντρικό τραπεζίτη.
Από το ράλι ρεκόρ στην «ημέρα της κρίσης» για τα πολύτιμα μέταλλα
Το 2025, ο χρυσός και το ασήμι είχαν καταγράψει εντυπωσιακές αποδόσεις, 66% και 135% αντίστοιχα. Το ράλι στηρίχθηκε σε ένα μείγμα παραγόντων: πτώση του δολαρίου, γεωπολιτικές εντάσεις –από τη σύλληψη του Νικολάς Μαδούρο από τις ΗΠΑ έως τις απειλές για χρήση στρατιωτικής δύναμης σε Γροιλανδία και Ιράν– και ανησυχίες για την ανεξαρτησία της Fed.
Ο Κλόντιο Βέβελ της J. Safra Sarasin μίλησε για μια «τέλεια καταιγίδα» που τροφοδότησε το ράλι, ενώ υπογράμμισε ότι οι αγορές τιμολογούσαν πως ο επόμενος πρόεδρος της Fed θα ήταν «περιστέρι», δηλαδή φίλος της χαλαρής νομισματικής πολιτικής. Η στροφή στο όνομα Γουόρς ανέτρεψε απότομα αυτή την αφήγηση.
Η Κέιτ Στόουβ της Mattioli Woods συνέδεσε την πτώση με μια ευρύτερη «επανεκτίμηση του κινδύνου συγκέντρωσης». Όπως οι μετοχές τεχνολογίας –ειδικά όσες σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη– συγκέντρωσαν υπερβολικές ροές κεφαλαίων, έτσι και ο χρυσός και το ασήμι έγιναν μονοθεματικό trade. «Όταν όλοι κλίνουν προς την ίδια κατεύθυνση, ακόμη και τα καλά περιουσιακά στοιχεία μπορούν να πωληθούν καθώς οι επενδυτές κλείνουν τις θέσεις τους», τόνισε, προειδοποιώντας ότι η υπερσυγκέντρωση οδηγεί αργά ή γρήγορα σε μια «μέρα της κρίσης».
Σχόλιο SBCTV.gr: Η βίαιη διόρθωση σε χρυσό και ασήμι δεν είναι απλώς τεχνικό επεισόδιο, αλλά μάθημα για το πόσο επικίνδυνο είναι το «trade της μόδας» όταν συνδυάζει μόχλευση, γεωπολιτικό φόβο και αφήγημα για «αιώνια» αδυναμία του δολαρίου. Για τους Έλληνες επενδυτές και αποταμιευτές που στράφηκαν μαζικά στον χρυσό ως ασφαλές καταφύγιο, το μήνυμα είναι σαφές: η διαφοροποίηση και η κατανόηση του ρίσκου πολιτικής της Fed είναι εξίσου κρίσιμες με την επιλογή του ίδιου του περιουσιακού στοιχείου.
#χρυσός #ασήμι #Fed #αγορές #δολάριο
