Σε πρωτοφανή επίπεδα εκτοξεύεται η αισιοδοξία των Ευρωπαίων διαχειριστών κεφαλαίων για τις μετοχές της Γηραιάς Ηπείρου, σύμφωνα με την τελευταία έρευνα της Bank of America. Ταυτόχρονα, τα διαθέσιμα μετρητά στα χαρτοφυλάκια υποχωρούν σε πολυετή χαμηλά, σηματοδοτώντας επιθετική ανάληψη ρίσκου.
Η Bank of America καταγράφει στην τελευταία μηνιαία έρευνα διαχειριστών κεφαλαίων ένα ιστορικό άλμα στην εμπιστοσύνη προς τις ευρωπαϊκές μετοχές. Καθαρό ποσοστό 95% των Ευρωπαίων επαγγελματιών επενδυτών προβλέπει άνοδο των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων στους επόμενους δώδεκα μήνες, ξεπερνώντας το προηγούμενο ρεκόρ του 92% που είχε σημειωθεί μόλις έναν μήνα πριν.
Σενάριο «no landing» και παγκόσμια ανάπτυξη
Η έρευνα δείχνει θεαματική βελτίωση του μακροοικονομικού κλίματος. Καθαρό 38% των συμμετεχόντων αναμένει ισχυρότερη παγκόσμια οικονομία στον ορίζοντα του έτους, διπλάσιο ποσοστό σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα και στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2021. Για πρώτη φορά σε αυτόν τον κύκλο, το σενάριο «no landing» –δηλαδή συνέχιση της ανάπτυξης χωρίς ύφεση– θεωρείται το πιθανότερο από το 49% των επενδυτών, έναντι 44% που «βλέπει» ήπια προσγείωση («soft landing») και μόλις 5% που φοβάται «hard landing».
Καθοριστικό ρόλο στην αισιοδοξία αποδίδουν στον ισχυρό Αμερικανό καταναλωτή, τον οποίο αναδεικνύουν ως βασική κινητήρια δύναμη της παγκόσμιας ανάπτυξης, μπροστά από τα κινεζικά μέτρα τόνωσης. Το 31% προβλέπει επιτάχυνση της ανάπτυξης στην Κίνα (υψηλό δωδεκαμήνου), αν και σχετική πλειοψηφία 46% εξακολουθεί να αναμένει στασιμότητα. Στην Ευρώπη, ο ενθουσιασμός για την ανάπτυξη υποχωρεί ελαφρώς για πρώτη φορά μετά από πέντε μήνες, αλλά η προσδοκία για δημοσιονομική χαλάρωση στη Γερμανία στηρίζει καθαρό 64% που εκτιμά βελτίωση των προοπτικών.
Πληθωρισμός, «goldilocks» και κατανομή κεφαλαίων
Οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό εξασθενούν, ανοίγοντας τον δρόμο για πιο «φιλικό» περιβάλλον στις αγορές. Καθαρό 3% των επενδυτών αναμένει πτώση του παγκόσμιου πληθωρισμού στους επόμενους δώδεκα μήνες – τη μεγαλύτερη ένδειξη υπέρ αποπληθωριστικής τάσης από τον Φεβρουάριο του 2025. Ο πληθωρισμός βγαίνει για πρώτη φορά μετά από πάνω από έναν χρόνο από τη λίστα των τριών κορυφαίων «ουρών» κινδύνου.
Περίπου 31% προβλέπει περιβάλλον «goldilocks», με συνδυασμό ισχυρής ανάπτυξης και υποχώρησης του πληθωρισμού, έναντι 19% τον προηγούμενο μήνα. Ωστόσο, υπερισχύει ακόμη το 39% που βλέπει καθεστώς «higher-for-longer», δηλαδή ισχυρή ανάπτυξη αλλά επίμονο πληθωρισμό, κάτι που θα μπορούσε να συγκρατήσει τον ρυθμό χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.
Σε επίπεδο τοποθετήσεων, η ιστορική αισιοδοξία για τις ευρωπαϊκές μετοχές συνοδεύεται από σημαντική απομάκρυνση από τα μετρητά. Τα διαθέσιμα ρευστά των Ευρωπαίων διαχειριστών υποχωρούν στο 2,8%, χαμηλό δωδεκαετίας, ενώ σε παγκόσμιο επίπεδο καταγράφεται ιστορικό χαμηλό στο 3,2%. Παρά τη δυνατή πορεία των δεικτών, η βραχυπρόθεσμη αισιοδοξία μετριάζεται κάπως, με καθαρό 74% να αναμένει άμεσα κέρδη, από 81% προηγουμένως. Παράλληλα, η γεωπολιτική αναδεικνύεται στον μεγαλύτερο κίνδυνο ουράς, χωρίς όμως να αναχαιτίζει την ανάληψη ρίσκου.
Τεχνολογία, τράπεζες και η «αγαπημένη» Γερμανία
Σε επίπεδο κλάδων, η τεχνολογία αναδεικνύεται πλέον στη μεγαλύτερη υπέρβαση στα ευρωπαϊκά χαρτοφυλάκια, ακολουθούμενη από τις τράπεζες και την υγεία. Τεχνολογία και τράπεζες βρίσκονται μεταξύ των κλάδων με τη μεγαλύτερη αύξηση θέσεων τον τελευταίο μήνα, με τα ορυχεία να προηγούνται. Οι επενδυτές αναμένουν ότι τα υλικά και τα χρηματοοικονομικά θα εμφανίσουν την καλύτερη απόδοση στους επόμενους δώδεκα μήνες.
Σε γεωγραφικό επίπεδο, η Γερμανία παραμένει η πιο «αγαπητή» αγορά, με την πλειονότητα των συμμετεχόντων να εκτιμά ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές συνολικά θα υπεραποδώσουν έναντι των αμερικανικών μέσα στο επόμενο έτος. Η μετατόπιση αυτή, σε συνδυασμό με τα ιστορικά χαμηλά επίπεδα μετρητών, συνιστά σαφές μήνυμα ότι οι θεσμικοί επενδυτές ποντάρουν σε παρατεταμένο ράλι στην Ευρώπη, αναλαμβάνοντας πλέον αισθητά υψηλότερο κίνδυνο.
Σχόλιο SBCTV.gr: Η έρευνα της BofA αποτυπώνει ένα κλίμα σχεδόν ευφορίας για τις ευρωπαϊκές μετοχές, το οποίο όμως ενέχει και τον κίνδυνο υπερβολής: με τα μετρητά σε ιστορικά χαμηλά και τη γεωπολιτική ως κορυφαίο κίνδυνο, οποιαδήποτε αρνητική έκπληξη μπορεί να οδηγήσει σε απότομη διόρθωση, ειδικά σε κλάδους όπως η τεχνολογία και οι τράπεζες που έχουν «φορτωθεί» έντονα στα χαρτοφυλάκια.
#agores #metoxes #Europa #BofA
