Η κινεζική BYD δεν είναι μόνο πρωταγωνίστρια στα ηλεκτρικά αυτοκίνητα, αλλά και ένας υποτιμημένος παγκόσμιος ηγέτης στις μπαταρίες, σύμφωνα με την Bernstein. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι μόνο ο κλάδος μπαταριών της εταιρείας προσεγγίζει σε αξία ολόκληρη τη σημερινή χρηματιστηριακή της αποτίμηση.
Η BYD, το πιο χαρακτηριστικό παράδειγμα της κινεζικής έκρηξης στα ηλεκτρικά οχήματα, αναδεικνίζεται πλέον –στα μάτια των διεθνών αναλυτών– σε αυτόνομη δύναμη στον χώρο των μπαταριών. Ο οίκος Bernstein επανέλαβε σύσταση «outperform» για τη μετοχή της στο Χονγκ Κονγκ, υποστηρίζοντας ότι η αγορά υποτιμά δραστικά την αξία και τις προοπτικές του τμήματος μπαταριών.
Η αξία του κλάδου μπαταριών και η θέση στην παγκόσμια αγορά
Σύμφωνα με την Bernstein, η BYD είναι ο δεύτερος μεγαλύτερος κατασκευαστής μπαταριών παγκοσμίως με βάση τις εγκατεστημένες μπαταρίες σε ηλεκτρικά οχήματα, αποστέλλοντας περίπου 70% περισσότερες μπαταρίες από τον τρίτο παίκτη της αγοράς. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι ο κλάδος μπαταριών μόνος του θα μπορούσε να αποτιμηθεί περί τα 110 δισ. δολάρια, σχεδόν όσο και η συνολική τρέχουσα κεφαλαιοποίηση της BYD, που κινείται γύρω στα 115 δισ. δολάρια.
Η εταιρεία ξεκίνησε τη δεκαετία του 1990 ως κατασκευαστής μπαταριών κινητών τηλεφώνων και μετέπειτα επεκτάθηκε στην αυτοκινητοβιομηχανία. Το ορόσημο ήταν η ανάπτυξη της μπαταρίας «Blade», με έμφαση στην ασφάλεια, η οποία λανσαρίστηκε το 2020 στο μοντέλο Han και συνέβαλε καθοριστικά ώστε η BYD να ξεπεράσει την Tesla στις πωλήσεις ηλεκτρικών οχημάτων το 2025.
Ενεργειακή αποθήκευση, συνεργασίες και δυναμική ανάπτυξης
Πέρα από τα αυτοκίνητα, η BYD επεκτείνει επιθετικά τη χρήση των μπαταριών της σε συστήματα αποθήκευσης ενέργειας. Το 2025 παρουσίασε το «Haohan», ένα σύστημα κοινής ωφέλειας βασισμένο στην τεχνολογία Blade, με χαμηλότερο κόστος παραγωγής σε σχέση με ανταγωνιστικές λύσεις. Οι αποστολές μπαταριών της BYD προς έργα αποθήκευσης ενέργειας υπερδιπλασιάστηκαν πέρυσι, ενώ οι πωλήσεις σε άλλους κατασκευαστές οχημάτων –όπως η Xiaomi, η Xpeng και η Toyota– σχεδόν τριπλασιάστηκαν.
Περισσότερο από το ήμισυ του όγκου μπαταριών κατευθύνεται ακόμη στα ίδια τα οχήματα της BYD, προσφέροντας σημαντικό πλεονέκτημα κόστους. Η Bernstein εκτιμά ότι οι εξωτερικές πωλήσεις μπαταριών αντιπροσώπευαν πάνω από το 10% των εσόδων το 2025 και θα αυξηθούν σε μερίδιο «μεσαίων-εφήβων» ποσοστών το 2026. Συνολικά, οι αποστολές μπαταριών αυξήθηκαν κατά 47% πέρυσι και αναμένεται να ενισχυθούν κατά περίπου 35% φέτος.
Συζητήσεις με Ford, πιέσεις στην Κίνα και προοπτικές μετοχής
Ενδεικτική της διεθνούς βαρύτητας της BYD είναι η πληροφορία της Wall Street Journal ότι η Ford βρίσκεται σε συνομιλίες για την προμήθεια μπαταριών για υβριδικά μοντέλα, αν και καμία πλευρά δεν επιβεβαιώνει επισήμως. Αξίζει να σημειωθεί ότι η χρηματιστηριακή αξία της Ford, περίπου 55 δισ. δολάρια, είναι σήμερα λιγότερη από τη μισή της BYD.
Παρά τη θεμελιώδη ισχύ, η μετοχή της BYD έχει δεχθεί ισχυρές πιέσεις τους τελευταίους μήνες λόγω του έντονου ανταγωνισμού και της επιβράδυνσης πωλήσεων στην κινεζική αγορά. Η Bernstein, ωστόσο, βλέπει ανοδικό περιθώριο περίπου 30%, θέτοντας τιμή-στόχο τα 130 δολάρια Χονγκ Κονγκ (περίπου 16,7 δολάρια ΗΠΑ). Προβλέπει αύξηση 10% στις εγχώριες πωλήσεις οχημάτων το 2026 (στα 5,4 εκατ. μονάδες) και άνοδο 4,4% στις εξαγωγές (στα 1,5 εκατ. οχήματα), σε μια αγορά όπου συνολικά οι πωλήσεις αυτοκινήτων στην Κίνα αναμένεται να αυξηθούν μόλις κατά 1%, με τα «νέα ενεργειακά οχήματα» να ενισχύονται κατά 15,2%.
Κατά τους αναλυτές, βραχυπρόθεσμοι καταλύτες για τη μετοχή θα είναι οι αναβαθμίσεις τεχνολογίας μπαταριών, νέα ηλεκτρικά μοντέλα και τουλάχιστον δέκα λανσαρίσματα οχημάτων εντός του έτους.
Σχόλιο SBCTV.gr: Η περίπτωση της BYD δείχνει πώς η τεχνολογική καθετοποίηση –από την κυψέλη μπαταρίας μέχρι το τελικό όχημα και τα συστήματα αποθήκευσης ενέργειας– μπορεί να μετατραπεί σε στρατηγικό όπλο απέναντι σε παραδοσιακούς δυτικούς ομίλους. Για τους επενδυτές, το μήνυμα της Bernstein είναι ότι η πραγματική αξία κρύβεται πλέον στο «ενεργειακό» σκέλος του ομίλου, κάτι που προϊδεάζει για περαιτέρω αναδιανομή ισχύος στην παγκόσμια αγορά μπαταριών και ηλεκτροκίνησης.
#BYD #ΗλεκτρικάΟχήματα #Μπαταρίες #Κίνα #Ενέργεια
