Με ήπιες μεταβολές κινούνται τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, παρά την κλιμάκωση της έντασης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν. Οι ροές κεφαλαίων προς την Ευρώπη λειτουργούν ως αντίβαρο στον γεωπολιτικό θόρυβο.
Σταθεροποιητικά, με οριακές θετικές μεταβολές, κινούνται οι βασικοί ευρωπαϊκοί δείκτες, παρότι το γεωπολιτικό ρίσκο στην Μέση Ανατολή αναζωπυρώνεται από τη σύγκρουση ΗΠΑ‑Ιράν. Οι επενδυτές φαίνεται να «διαβάζουν» την ένταση περισσότερο ως θόρυβο παρά ως άμεση απειλή για την παγκόσμια οικονομία και τις εταιρικές κερδοφορίες, διατηρώντας την έκθεσή τους σε ευρωπαϊκές μετοχές.
Ήπιες κινήσεις δεικτών παρά το γεωπολιτικό ρίσκο
Ο δείκτης DAX στη Φρανκφούρτη ενισχύεται οριακά κατά 0,05% στις 25.029 μονάδες, επιβεβαιώνοντας κλίμα αναμονής. Στο Λονδίνο, ο FTSE 100 καταγράφει άνοδο 0,19% στις 10.648 μονάδες, ενώ ο CAC 40 στο Παρίσι κινείται πιο δυναμικά, με κέρδη 0,48% στις 8.439 μονάδες. Η εικόνα παραπέμπει σε αγορά που ούτε καταρρέει από τον φόβο, ούτε όμως διατίθεται να τιμολογήσει επιθετικά περαιτέρω ρίσκο.
Στο επίκεντρο βρίσκεται η δήλωση του Προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ, ότι το Ιράν έχει «το πολύ 15 ημέρες» για να καταλήξει σε συμφωνία για το πυρηνικό του πρόγραμμα, διαφορετικά θα αντιμετωπίσει συνέπειες. Παρά τον σαφή τόνο κλιμάκωσης, οι ευρωπαϊκές μετοχές δεν αντιδρούν με πανικό, υποδηλώνοντας ότι οι αγορές είτε αμφισβητούν την έκταση της απειλής, είτε θεωρούν πως μια περιορισμένης κλίμακας σύγκρουση δεν θα διαταράξει δραματικά την οικονομική δραστηριότητα στην Ευρώπη.
Ρεκόρ εισροών και ρόλος των εταιρικών αποτελεσμάτων
Καθοριστικό ρόλο στη στήριξη των τιμών παίζει το ισχυρό επενδυτικό ενδιαφέρον για ευρωπαϊκές μετοχές. Σύμφωνα με στοιχεία της EPFR, που παρακολουθεί ETF και αμοιβαία κεφάλαια, οι ευρωπαϊκές αγορές οδεύουν τον Φεβρουάριο προς τις υψηλότερες μηνιαίες εισροές όλων των εποχών, μετά από δύο συνεχόμενα εβδομαδιαία ρεκόρ, της τάξης περίπου των 10 δισ. δολαρίων ανά εβδομάδα.
Οι παγκόσμιοι επενδυτές μειώνουν την έκθεσή τους στις ΗΠΑ και στρέφονται στην Ευρώπη, επιδιώκοντας διαφοροποίηση από τον αμερικανικό πολιτικό και ρυθμιστικό κίνδυνο αλλά και αξιοποίηση της σχετικής αποτίμησης των ευρωπαϊκών μετοχών. Η γεωπολιτική ένταση με το Ιράν, αντί να ανατρέπει αυτή την τάση, προς το παρόν λειτουργεί ως δοκιμασία της ανθεκτικότητας του ράλι.
Παράλληλα, η προσοχή στρέφεται στις ανακοινώσεις δεικτών PMI στην Ευρώπη, που θα δώσουν σήμα για τη δυναμική της πραγματικής οικονομίας, καθώς και στα εταιρικά αποτελέσματα μεγάλων ομίλων όπως οι Air Liquide, Danone και Anglo American. Ενδεχόμενη επιβεβαίωση βελτίωσης της δραστηριότητας και ισχυρών ισολογισμών μπορεί να ενισχύσει το επιχείρημα όσων θεωρούν ότι η Ευρώπη βρίσκεται σε φάση «αφύπνισης» μετά από χρόνια υποαπόδοσης.
Σχόλιο 
: Η ψυχραιμία των ευρωαγορών, παρά τις σκληρές δηλώσεις Τραμπ προς την Τεχεράνη, δείχνει ότι το χρήμα σήμερα «ψηφίζει» περισσότερο αποτιμήσεις και ροές κεφαλαίων, παρά πρωτοσέλιδα γεωπολιτικής. Όσο τα στοιχεία εισροών παραμένουν σε ιστορικά υψηλά και τα PMI δεν εκπλήσσουν αρνητικά, το βασικό ρίσκο για τους επενδυτές δεν είναι η ξαφνική κατάρρευση, αλλά η υπερβολική εφησυχασμένη τοποθέτηση σε ένα αφήγημα ευρωπαϊκής ανάκαμψης που μπορεί να αποδειχθεί πιο εύθραυστο απ’ όσο δείχνουν οι τρέχουσες τιμές.
#ευρωαγορές #ΗΠΑ #Ιράν #μετοχές #γεωπολιτικός_κίνδυνος
