Ο ετήσιος πληθωρισμός στο Ηνωμένο Βασίλειο υποχώρησε τον Ιανουάριο στο 3%, το χαμηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο του 2025, κυρίως λόγω φθηνότερων καυσίμων, αεροπορικών εισιτηρίων και τροφίμων. Η εξέλιξη ενισχύει τις προσδοκίες ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα αρχίσει σύντομα να μειώνει τα επιτόκια.
Ο ετήσιος δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI) στο Ηνωμένο Βασίλειο αυξήθηκε κατά 3% τον Ιανουάριο του 2026, από 3,4% τον Δεκέμβριο, σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία της Στατιστικής Υπηρεσίας ONS. Πρόκειται για την χαμηλότερη ένδειξη από τον Μάρτιο του 2025 και σε πλήρη ευθυγράμμιση με τις εκτιμήσεις της αγοράς.
Σε μηνιαία βάση, οι τιμές μειώθηκαν κατά 0,5%, με τις μεγαλύτερες καθοδικές πιέσεις να προέρχονται από τις μεταφορές, καθώς και από τα τρόφιμα και τα μη αλκοολούχα ποτά. Παρά την αποκλιμάκωση, ο πληθωρισμός παραμένει ακόμη μία ποσοστιαία μονάδα πάνω από τον στόχο 2% της Τράπεζας της Αγγλίας.
Ο ρόλος των καυσίμων, των αεροπορικών και των τροφίμων
Ο επικεφαλής οικονομολόγος της ONS, Grant Fitzner, εξήγησε ότι η πτώση του πληθωρισμού οφείλεται εν μέρει στη μείωση των τιμών των καυσίμων κίνησης. Οι τιμές της βενζίνης και του ντίζελ λειτούργησαν ως βασικός αποπληθωριστικός παράγοντας, σε αντίθεση με την προηγούμενη διετία όπου ήταν κύρια πηγή πίεσης στο κόστος διαβίωσης.
Σημαντική συμβολή είχαν και τα αεροπορικά εισιτήρια, με τις τιμές να υποχωρούν μετά την άνοδο του Δεκεμβρίου, καθώς και τα τρόφιμα. Ιδιαίτερα, οι κατηγορίες ψωμιού, δημητριακών και κρέατος κατέγραψαν μειώσεις, συμβάλλοντας στην επιβράδυνση των αυξήσεων στο καλάθι του νοικοκυριού. Μέρος αυτής της θετικής εικόνας αντισταθμίστηκε από αυξήσεις σε ξενοδοχεία και υπηρεσίες εστίασης/παράδοσης φαγητού.
Παρά τη βελτίωση, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι η υποχώρηση του ρυθμού ανόδου των τιμών δεν σημαίνει ότι το επίπεδο τιμών επιστρέφει στα προ κρίσης δεδομένα· οι τιμές απλώς αυξάνονται με βραδύτερο ρυθμό σε σχέση με έναν χρόνο πριν.
Προσδοκίες για την Τράπεζα της Αγγλίας και οι επιπτώσεις στις αγορές
Η «γεμάτη» πτώση του πληθωρισμού έρχεται σε μια συγκυρία όπου η βρετανική οικονομία επιβραδύνεται και η αγορά εργασίας δείχνει σημάδια κόπωσης. Η πρόσφατη άνοδος της ανεργίας έχει ήδη οδηγήσει τις αγορές να προεξοφλούν μια πιο ήπια στάση από την Τράπεζα της Αγγλίας.
Σύμφωνα με τα στοιχεία από τις χρηματαγορές, η πιθανότητα μείωσης επιτοκίων στη συνεδρίαση του Μαρτίου τιμολογείται γύρω στο 77%. Αναλυτές όπως ο Grant Slade της Morningstar επισημαίνουν ότι διαμορφώνεται ένα «μετριοπαθές παραγωγικό κενό», καθώς η ανάπτυξη επιβραδύνθηκε στο τέλος του 2025, γεγονός που διευκολύνει την αποκλιμάκωση του πληθωρισμού.
Παράλληλα, η Victoria Scholar από την interactive investor τονίζει ότι η ασθενική οικονομική δυναμική, η επιβράδυνση στους μισθούς και οι βάσεις σύγκρισης από την περσινή άνοδο στις τιμές ενέργειας συμβάλλουν σε μια συνολικά πιο ήπια πληθωριστική εικόνα. Υπό αυτές τις συνθήκες, αρκετοί οικονομολόγοι θεωρούν εφικτή την επιστροφή του πληθωρισμού στον στόχο του 2% έως το β΄ τρίμηνο του 2026.
Για τις αγορές ομολόγων και μετοχών, η σημερινή ανακοίνωση ενισχύει το αφήγημα ότι ο κύκλος των αυξήσεων επιτοκίων στο Ηνωμένο Βασίλειο έχει ολοκληρωθεί και ότι η συζήτηση μετατοπίζεται πλέον στον ρυθμό και στο εύρος των επόμενων μειώσεων.
Σχόλιο 
: Η πτώση του βρετανικού πληθωρισμού στο 3% επιβεβαιώνει ότι το σοκ τιμών ενέργειας και τροφίμων υποχωρεί, αλλά ταυτόχρονα αναδεικνύει μια οικονομία σε φάση κόπωσης, όπου η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής μοιάζει αναγκαία για να αποτραπεί βαθύτερη επιβράδυνση, χωρίς όμως να δοθεί νέο καύσιμο σε έναν επίμονα πάνω από τον στόχο πληθωρισμό.
#ΗνωμένοΒασίλειο #πληθωρισμός #επιτόκια #ΤράπεζαΤηςΑγγλίας #αγορές
