Για δεύτερη χρονιά οι διεθνείς τιμές αγροτικών προϊόντων κινούνται πτωτικά, με τον σύνθετο δείκτη να χάνει πάνω από 12% το 2025. Η Τράπεζα Πειραιώς βλέπει όμως διαφοροποίηση ανά κατηγορία, με προοπτικές σταθεροποίησης ή ανόδου σε σιτηρά, ζάχαρη και βοοειδή το 2026.
Σε παρατεταμένη φάση διόρθωσης βρίσκονται οι διεθνείς αγορές αγροτικών προϊόντων, σύμφωνα με ανάλυση της Τράπεζας Πειραιώς. Ο σύνθετος δείκτης αγροτικών εμπορευμάτων κατέγραψε απώλειες 12,08% το 2025, μετά την πτώση 4,63% το 2024, αποτυπώνοντας ένα περιβάλλον υπερπροσφοράς, ασθενέστερου νομίσματος και αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας.
Υπερπροσφορά, αποθέματα και αβεβαιότητα στις ΗΠΑ πιέζουν τις τιμές
Η Τράπεζα Πειραιώς αποδίδει την αρνητική πορεία του δείκτη σε συνδυασμό θεμελιωδών και μακροοικονομικών παραγόντων. Η διεύρυνση των αποθεμάτων σε βασικά προϊόντα, σε συνδυασμό με συγκρατημένη ενίσχυση της ζήτησης, οδήγησε σε έντονα πλεονασματικό περιβάλλον και συνεχή πτωτική πίεση στις τιμές. Παράλληλα, η αυξανόμενη αβεβαιότητα γύρω από την εμπορική πολιτική των ΗΠΑ ενίσχυσε τη μεταβλητότητα και τις αρνητικές τοποθετήσεις στην αγορά.
Το 2025, οι μεγαλύτερες απώλειες καταγράφηκαν στον χυμό πορτοκαλιού (-58,75%), στο ρύζι (-31,59%) και στη ζάχαρη (-22,07%), ενώ πτώση σημείωσαν και οι τιμές σε σιτάρι (-8,07%), βαμβάκι (-6,04%) και καλαμπόκι (-3,98%). Στον αντίποδα, θετική πορεία εμφάνισαν η σόγια (+3,23%) και κυρίως τα βοοειδή (+21,09%), τα οποία διευρύνουν τα κέρδη τους σε ορίζοντα τριετίας.
Η διαφοροποίηση αυτή καταδεικνύει ότι, παρά τη γενικευμένη διόρθωση, οι επιμέρους αγορές αντιδρούν διαφορετικά ανάλογα με τη σχέση προσφοράς – ζήτησης, τις κλιματικές εξελίξεις και τις γεωπολιτικές ισορροπίες.
Σιτηρά, ζάχαρη και βοοειδή: Από την πίεση σε φάση σταθεροποίησης
Για το 2026, η Τράπεζα Πειραιώς εκτιμά ότι η υψηλή μεταβλητότητα θα παραμείνει κεντρικό χαρακτηριστικό, λόγω αβεβαιότητας στην παγκόσμια προσφορά, διαφοροποιημένης ζήτησης ανά περιοχή, κλιματικής μεταβλητότητας και συνεχιζόμενων γεωπολιτικών κινδύνων. Η μετάβαση από το φαινόμενο La Niña σε El Niño αναμένεται να διατηρήσει την κλιματική αστάθεια ως καθοριστικό παράγοντα για τις τιμές, ενώ η πιθανή περαιτέρω υποτίμηση του δολαρίου λειτουργεί υποστηρικτικά για τα αγροτικά εμπορεύματα.
Στα σιτηρά (σιτάρι και καλαμπόκι), η αγορά εισέρχεται στο 2026 με επιβαρυμένη εικόνα προσφοράς. Οποιαδήποτε ανοδική κίνηση στις τιμές εκτιμάται ότι θα εξαρτηθεί κυρίως από εξωγενείς παράγοντες, όπως οι καιρικές συνθήκες ή τυχόν εμπορικοί περιορισμοί. Αντίθετα, η σόγια εμφανίζει πιο ισορροπημένο προφίλ, με σταθερή και διατηρήσιμη ζήτηση, παρά την αυξημένη παραγωγή στη Λατινική Αμερική.
Η αγορά ζάχαρης δείχνει σημάδια σταθεροποίησης, καθώς τα πλεονάσματα φαίνεται να έχουν κορυφωθεί και οι πτωτικές πιέσεις στις τιμές υποχωρούν. Η αυξανόμενη διοχέτευση ζαχαροκάλαμου προς παραγωγή αιθανόλης, σε συνδυασμό με βελτίωση των τιμών πετρελαίου, ενισχύει το κίνητρο μετατόπισης παραγωγής σε βιοκαύσιμα, στοιχείο που στηρίζει μια ήπια ανοδική τάση.
Στα βοοειδή, η αγορά αναμένεται να παραμείνει «σφιχτή». Η αναπλήρωση των κοπαδιών προχωρά με βραδύ ρυθμό, παρά τη βελτιωμένη κερδοφορία λόγω χαμηλότερου κόστους ζωοτροφών. Η αυξημένη διακράτηση ζώων από τους παραγωγούς, σε συνδυασμό με τη διατηρούμενη ισχυρή ζήτηση, δημιουργεί συνθήκες συνέχισης της ανοδικής πορείας των τιμών.
Ρόλος δολαρίου, βιοκαυσίμων και διεθνούς εμπορίου
Σε μακροοικονομικό επίπεδο, η Τράπεζα Πειραιώς επισημαίνει ότι η διολίσθηση του δολαρίου και οι ευνοϊκότερες προοπτικές της παγκόσμιας οικονομικής δραστηριότητας μπορούν να λειτουργήσουν υποστηρικτικά για τις τιμές των αγροτικών προϊόντων. Την ίδια στιγμή, η συνέχιση δασμών και οι στρεβλώσεις στο διεθνές εμπόριο ενδέχεται μακροπρόθεσμα να ασκήσουν πρόσθετες ανοδικές πιέσεις στις τιμές.
Καθοριστικός παράγοντας για το προσεχές διάστημα θα είναι το πλαίσιο των αμερικανικών πολιτικών βιοκαυσίμων και η εξέλιξη της κινεζικής ζήτησης. Οι αποφάσεις για τα μείγματα βιοαιθανόλης και βιοντίζελ, αλλά και η κατανάλωση σε μεγάλες αγορές όπως η Κίνα, μπορούν να αναδιατάξουν τη ροή πρώτων υλών (καλαμπόκι, ζάχαρη, σόγια) μεταξύ διατροφικής και ενεργειακής χρήσης.
Ενδεικτικό της ιδιαιτερότητας των αγροτικών προϊόντων είναι ότι τον Ιανουάριο ο σχετικός δείκτης υποχώρησε κατά 0,90%, την ώρα που ο γενικός δείκτης εμπορευμάτων ενισχύθηκε 3,82%, αντανακλώντας ότι τα αγροτικά εμπορεύματα δεν έχουν ακόμη πλήρως επωφεληθεί από το πιο ευνοϊκό μακροοικονομικό περιβάλλον.
Σχόλιο 
: Η ανάλυση της Τράπεζας Πειραιώς δείχνει ότι βρισκόμαστε στο τέλος ενός κύκλου υπερπροσφοράς, με τις τιμές να αναζητούν νέο σημείο ισορροπίας. Για παραγωγούς, μεταποιητές και επενδυτές, το 2026 δεν θα είναι έτος γενικευμένης ανόδου, αλλά στοχευμένων ευκαιριών σε ζάχαρη, σόγια και βοοειδή, όπου οι δομικές συνθήκες προσφοράς–ζήτησης αλλάζουν υπέρ των τιμών.
#αγροτικά #ΤράπεζαΠειραιώς #σιτηρά #ζάχαρη #βοοειδή
