Η ιδιοκτήτρια της British Gas, Centrica, ανακοίνωσε πτώση προσαρμοσμένων κερδών κατά σχεδόν 39% για το 2025 και πάγωμα του προγράμματος επαναγοράς μετοχών, προκαλώντας βουτιά 9,5% στη μετοχή και πίεση στον FTSE 100. Το πλήγμα προήλθε από την ομαλοποίηση των τιμών ενέργειας, τη γεωπολιτική μεταβλητότητα στις αγορές και τις διακοπές λειτουργίας του βρετανικού πυρηνικού στόλου.
Σημαντική επιδείνωση των οικονομικών της μεγεθών ανακοίνωσε η Centrica, μητρική της British Gas, σηματοδοτώντας στροφή σε μια φάση πιο «κανονικοποιημένων» αλλά και λιγότερο κερδοφόρων αγορών ενέργειας στο Ηνωμένο Βασίλειο και την Ευρώπη. Η εταιρεία ανέφερε προσαρμοσμένα κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και απομειώσεων (EBITDA) ύψους 1,4 δισ. λιρών για το 2025, έναντι 2,3 δισ. λιρών το 2024, δηλαδή πτώση σχεδόν 39%.
Πάγωμα επαναγοράς μετοχών και αντίδραση των αγορών
Η διοίκηση της Centrica αποφάσισε να παγώσει το πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών, κίνηση που ερμηνεύθηκε από την αγορά ως ένδειξη προτεραιότητας στις επενδύσεις αντί για άμεση επιστροφή κεφαλαίου στους μετόχους. Η μετοχή κατρακύλησε έως και 9,5%, στα 177,2 πένες, καθιστώντας την Centrica τον μεγαλύτερο «βαρίδι» του δείκτη FTSE 100 στη σημερινή συνεδρίαση.
Παρά τη μεγάλη πτώση, τα ανακοινωθέντα κέρδη βρέθηκαν ελαφρώς πάνω από τις μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών (1,3 δισ. λίρες), στοιχείο που δείχνει ότι η αγορά είχε ήδη προεξοφλήσει μέρος της επιδείνωσης. Ωστόσο, η απόφαση για το πάγωμα της επαναγοράς και οι πιο αδύναμες προοπτικές στο trading ενέργειας επιβάρυναν το επενδυτικό κλίμα.
Πίεση στο trading, ανθεκτικότητα στη λιανική
Σύμφωνα με αναλυτές, η πιο έντονη πίεση εντοπίζεται στο σκέλος trading της Centrica (Centrica Energy), το οποίο κερδοφορεί αγοράζοντας και αποθηκεύοντας φυσικό αέριο σε χαμηλές τιμές και πουλώντας ενέργεια όταν οι τιμές ανεβαίνουν. Η ομαλοποίηση των τιμών εμπορευμάτων και η μειωμένη μεταβλητότητα περιόρισαν σημαντικά τα περιθώρια κέρδους, με τις επιδόσεις να υπολείπονται των προηγούμενων καθοδηγήσεων και να αναμένεται ότι θα παραμείνουν υποτονικές και μέσα στο 2026.
Στη λιανική, όπου εντάσσεται η British Gas, η εικόνα είναι πιο ανθεκτική. Η εταιρεία εμφάνισε μικρή αύξηση στη βάση πελατών, με τα νοικοκυριά να φτάνουν σχεδόν τα 8 εκατ. λογαριασμούς, ενώ οι δείκτες ικανοποίησης βελτιώνονται. Ωστόσο, ο ήπιος χειμώνας οδήγησε σε χαμηλότερη κατανάλωση φυσικού αερίου και ηλεκτρισμού, με αποτέλεσμα τα προσαρμοσμένα κέρδη της British Gas να υποχωρήσουν στις 309 εκατ. λίρες, από 364 εκατ. λίρες ένα χρόνο πριν.
Επενδύσεις σε ΑΠΕ και πυρηνική ενέργεια, με κόστος στη ρευστότητα
Ο διευθύνων σύμβουλος Κρις Ο’Σία χαρακτήρισε το 2025 «χρονιά πραγματικής δυναμικής» και «προκλητικό περιβάλλον», υπογραμμίζοντας ότι η Centrica βρίσκεται σε φάση θεμελιώδους μετασχηματισμού. Η εταιρεία προχωρά σε πολυδισεκατομμυριακές επενδύσεις σε έργα όπως το πυρηνικό Sizewell C, ο τερματικός σταθμός LNG στο Grain και η δραστηριότητα Meter Asset Provider, με στόχο πιο σταθερές και προβλέψιμες ροές κερδών στο μέλλον.
Αναλυτές επισημαίνουν ότι η Centrica επενδύει μεταξύ 600-800 εκατ. λιρών ετησίως έως το 2028 σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και στην παράταση ζωής πυρηνικών μονάδων, κάτι που δεν θα αποδώσει άμεσα και ενδέχεται να πιέσει τις ταμειακές ροές, εάν οι αποδόσεις δεν εξελιχθούν όπως έχει σχεδιαστεί.
Σχόλιο 
: Η περίπτωση της Centrica αποτυπώνει το νέο, πιο απαιτητικό τοπίο στην ευρωπαϊκή ενέργεια: τα υπερκέρδη της κρίσης δίνουν τη θέση τους σε χαμηλότερες αποδόσεις, την ώρα που οι εταιρείες καλούνται να χρηματοδοτήσουν τεράστιες επενδύσεις στην πράσινη μετάβαση και στην ασφάλεια εφοδιασμού. Για τους επενδυτές, η βραχυπρόθεσμη πίεση σε κέρδη και μετοχές είναι το τίμημα για πιο ανθεκτικά, αλλά λιγότερο θεαματικά, κέρδη στο μέλλον.
#Centrica #BritishGas #Ενέργεια #Κέρδη #Αγορές
