Η Citi εκτιμά ότι ενδεχόμενες ειρηνευτικές συμφωνίες υπό τον Ντόναλντ Τραμπ με Ρωσία-Ουκρανία και Ιράν θα μπορούσαν να οδηγήσουν το Brent ξανά κοντά στα 60 δολάρια το βαρέλι. Όσο όμως οι διπλωματικές πρωτοβουλίες καθυστερούν, οι κυρώσεις και οι γεωπολιτικές εντάσεις στηρίζουν βραχυπρόθεσμα τις τιμές.
Η Citi τοποθετεί στο επίκεντρο της ανάλυσής της για την αγορά πετρελαίου όχι μόνο τα θεμελιώδη, αλλά και τη γεωπολιτική ατζέντα του Λευκού Οίκου. Σύμφωνα με την τράπεζα, τα αμερικανικά «peace deals» που προωθεί ο Ντόναλντ Τραμπ σε δύο μέτωπα –Ρωσία-Ουκρανία και Ιράν– αποτελούν τον βασικό καταλύτη για μια νέα πτωτική φάση στις τιμές του «μαύρου χρυσού».
Μέχρι να υπάρξει πρόοδος σε αυτά τα μέτωπα, οι αυστηρότερες κυρώσεις και οι διαταραχές στην προσφορά λειτουργούν ως στήριγμα για το Brent, το οποίο μέσα σε έναν μήνα ανέβηκε από τα 60 στα σχεδόν 70 δολάρια ανά βαρέλι.
Οι κυρώσεις στηρίζουν τώρα τις τιμές, οι ειρηνευτικές συμφωνίες θα τις πιέσουν
Η Citi σημειώνει ότι η πρόσφατη άνοδος του Brent αντανακλά σε μεγάλο βαθμό την πιο αυστηρή εφαρμογή των αμερικανικών κυρώσεων στο ρωσικό και ιρανικό πετρέλαιο, αλλά και άλλες διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα. Στο ίδιο πλαίσιο, η ΕΕ εξετάζει την επέκταση των περιορισμών κατά της Ρωσίας ώστε να συμπεριλάβει λιμάνια στη Γεωργία και την Ινδονησία που διαχειρίζονται ρωσικό πετρέλαιο – για πρώτη φορά στοχεύοντας υποδομές σε τρίτες χώρες.
Παράλληλα όμως, η τράπεζα υπογραμμίζει ότι οι ΗΠΑ διαθέτουν ένα διαφορετικό «κανάλι» επιρροής στην προσιτότητα της ενέργειας: την επίτευξη ειρηνευτικών συμφωνιών. Μια συμφωνία Ρωσίας-Ουκρανίας και μια αποκλιμάκωση με το Ιράν θα μπορούσαν να απελευθερώσουν πρόσθετους όγκους αργού στην αγορά, μειώνοντας τις τιμές τόσο του Brent όσο και των προϊόντων διύλισης.
Στο βασικό της σενάριο, η Citi θεωρεί ότι συμφωνίες με το Ιράν και στο ρωσοουκρανικό μέτωπο θα έχουν ολοκληρωθεί μέχρι ή κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού του 2026. Αυτό, σύμφωνα με την ανάλυση, θα μπορούσε να ρίξει τις τιμές του Brent στην περιοχή των 60-62 δολαρίων ανά βαρέλι και να συμπιέσει τις τιμές ντίζελ και βενζίνης κατά 5-10 δολάρια.
Ο ρόλος του OPEC+ και το σενάριο για το επόμενο εξάμηνο
Η Citi εξετάζει και το πώς θα αντιδράσει ο OPEC+ σε ένα περιβάλλον όπου οι διαταραχές στην προσφορά από τη Ρωσία διατηρούν το Brent στο εύρος 65-70 δολαρίων τους επόμενους μήνες. Σε αυτό το σενάριο, η τράπεζα αναμένει ότι ο συνασπισμός των πετρελαιοπαραγωγών χωρών θα κινηθεί προς αύξηση της παραγωγής, ώστε να καλύψει την κορύφωση της ζήτησης κατά τη θερινή περίοδο.
Ήδη, ο OPEC+ φέρεται να τείνει προς την επανέναρξη των αυξήσεων στην παραγωγή από τον Απρίλιο, με τις υψηλότερες τιμές να στηρίζονται από την ένταση στις σχέσεις ΗΠΑ-Ιράν. Η ισορροπία ανάμεσα στις κυρώσεις, τις πιθανές διπλωματικές πρωτοβουλίες και τις αποφάσεις του καρτέλ θα καθορίσει, σύμφωνα με τη Citi, το εύρος διακύμανσης των τιμών στο επόμενο εξάμηνο.
Για τις εισαγωγικές οικονομίες, όπως η Ελλάδα, η εξέλιξη αυτή δεν είναι αμιγώς τεχνικό ζήτημα των αγορών ενέργειας, αλλά κρίσιμος παράγοντας για τον πληθωρισμό, το κόστος μεταφορών και τη βιομηχανική ανταγωνιστικότητα.
Σχόλιο 
: Η ανάλυση της Citi δείχνει ότι η ενεργειακή εξίσωση δεν λύνεται μόνο με βαρέλια και αποθέματα, αλλά με διπλωματία και κυρώσεις. Για επενδυτές και κυβερνήσεις, το στοίχημα δεν είναι αν το πετρέλαιο θα πάει στα 60 ή στα 70 δολάρια, αλλά πώς θα θωρακίσουν οικονομίες και επιχειρήσεις σε ένα περιβάλλον όπου η εξωτερική πολιτική της Ουάσιγκτον μεταφράζεται άμεσα σε τιμολόγια και πληθωρισμό.
#Citi #πετρέλαιο #Trump #OPEC #Ρωσία #Ουκρανία #Ιράν
