Ο όμιλος χημικών της Ineos του Τζιμ Ράτκλιφ φέρεται να συζητά πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων για να αντιμετωπίσει χρέος άνω των 18 δισ. λιρών. Οι κινήσεις έρχονται σε περιβάλλον βαθιάς ύφεσης στη χημική βιομηχανία και αυξημένων ενεργειακών και κλιματικών επιβαρύνσεων στην Ευρώπη.
Η βρετανική Ineos, ο χημικός κολοσσός που ανήκει στον δισεκατομμυριούχο Τζιμ Ράτκλιφ, βρίσκεται σύμφωνα με δημοσίευμα σε διαπραγματεύσεις για την πώληση τμημάτων του ομίλου, με στόχο την άντληση εκατοντάδων εκατομμυρίων λιρών και τη μείωση του διογκούμενου χρέους της.
Οι συζητήσεις, που βρίσκονται σε αρχικό στάδιο, επικεντρώνονται σε περιουσιακά στοιχεία της Inovyn, του βινυλικού βραχίονα της Ineos. Η κίνηση εντάσσεται σε ένα ευρύτερο σχέδιο περικοπής κόστους και ενίσχυσης της ρευστότητας, καθώς η παγκόσμια χημική βιομηχανία διανύει παρατεταμένη ύφεση.
Υψηλό χρέος και πίεση από τους οίκους αξιολόγησης
Τα δύο μεγαλύτερα οχήματα του ομίλου, η Ineos Group Holdings και η Ineos Quattro Holdings, εμφάνιζαν στο τέλος του περασμένου έτους συνολικά δανειακές υποχρεώσεις άνω των 18 δισ. λιρών, αυξημένες σχεδόν κατά 3 δισ. λίρες σε σχέση με ένα χρόνο πριν. Παράλληλα, ο όμιλος βρίσκεται σε διαπραγματεύσεις με πιστωτικά ιδρύματα για αναχρηματοδότηση ομολόγων που λήγουν το επόμενο έτος.
Στο πλαίσιο της προσπάθειας ενίσχυσης των ιδίων κεφαλαίων, οι μέτοχοι έχουν ήδη εισφέρει 200 εκατ. ευρώ νέας καθαρής θέσης, ενώ αντλήθηκαν επιπλέον 300 εκατ. ευρώ χρηματοδότησης. Ωστόσο, οι κινήσεις αυτές δεν φαίνεται να αρκούν για να κατευνάσουν τις ανησυχίες των οίκων αξιολόγησης.
Η S&P Global υποβάθμισε πρόσφατα την πιστοληπτική αξιολόγηση δύο εταιρειών της Ineos και έδωσε αρνητική προοπτική, προειδοποιώντας για περαιτέρω υποβαθμίσεις εάν ο όμιλος δεν μειώσει το χρέος του σε επίπεδα κάτω από 6,5 φορές τα υποκείμενα κέρδη του. Η αυξημένη πίεση από τις αγορές καθιστά μελλοντικό δανεισμό δυσκολότερο και ακριβότερο.
Ευρωπαϊκό ενεργειακό κόστος και διεθνής ανταγωνισμός
Η Ineos δραστηριοποιείται σε μια Ευρώπη όπου το ενεργειακό κόστος εκτοξεύθηκε μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία το 2022, πλήττοντας ιδιαίτερα τις ενεργοβόρες βιομηχανίες. Την ίδια στιγμή, οι παραγωγοί χημικών στη Μέση Ανατολή και την Ασία επωφελούνται από χαμηλότερο ενεργειακό κόστος και ηπιότερες κλιματικές επιβαρύνσεις, εντείνοντας τον ανταγωνισμό.
Ο Ράτκλιφ έχει χαρακτηρίσει την τρέχουσα συγκυρία «μη βιώσιμη» για τα ευρωπαϊκά χημικά εργοστάσια, αποδίδοντας τις δυσκολίες σε «αυξανόμενα κόστη άνθρακα και αδύναμη εμπορική άμυνα». Έχει επιτεθεί επανειλημμένα στην ευρωπαϊκή κλιματική πολιτική, αποκαλώντας τους φόρους άνθρακα «τον πιο ηλίθιο φόρο στον κόσμο», ενώ έχει μεταφέρει τη φορολογική του κατοικία στο Μονακό.
Η δυσμενής συγκυρία έχει οδηγήσει αρκετές εταιρείες του ομίλου σε ζημίες, επιτείνοντας την ανάγκη απομόχλευσης. Η ενδεχόμενη πώληση περιουσιακών στοιχείων της Inovyn θα αποτελούσε σαφές σήμα ότι η Ineos είναι διατεθειμένη να συρρικνώσει μέρος του βιομηχανικού της αποτυπώματος για να προστατεύσει τον ισολογισμό της.
Για την ευρωπαϊκή χημική βιομηχανία, η υπόθεση Ineos λειτουργεί ως καμπανάκι κινδύνου: εάν ακόμη και ένας από τους μεγαλύτερους ιδιωτικούς ομίλους του κλάδου αναγκάζεται σε πωλήσεις για να διαχειριστεί το χρέος του, μικρότεροι παίκτες ενδέχεται να βρεθούν αντιμέτωποι με ακόμη πιο σκληρές επιλογές, από κλείσιμο μονάδων μέχρι μεταφορά παραγωγής εκτός Ευρώπης.
Σχόλιο 
: Η Ineos δείχνει πώς η τριπλή πίεση υψηλού χρέους, ακριβής ενέργειας και αυστηρής κλιματικής πολιτικής μπορεί να αναγκάσει ακόμη και ισχυρούς ομίλους σε αναγκαστικές αποεπενδύσεις. Για την Ευρώπη –και έμμεσα για χώρες όπως η Ελλάδα με χημική και πλαστική βιομηχανία– το διακύβευμα είναι αν θα βρεθεί ισορροπία ανάμεσα στην πράσινη μετάβαση και τη διατήρηση ανταγωνιστικής βιομηχανικής βάσης, πριν η παραγωγή μετακινηθεί οριστικά σε περιοχές με χαμηλότερο κόστος.
#Ineos #Ratcliffe #ΧημικήΒιομηχανία #Χρέος #Ευρώπη
