Ισχυρό τεχνικό rebound καταγράφουν οι βασικοί δείκτες της Wall Street, μετά από τρεις συνεδριάσεις έντονης διόρθωσης στις τεχνολογικές μετοχές. Η αγορά προσπαθεί να αποτιμήσει εκ νέου τον τεράστιο επενδυτικό κύκλο στην Τεχνητή Νοημοσύνη και το ρίσκο που αυτό συνεπάγεται για τα κέρδη των Big Tech.
Σε κλίμα αντίδρασης κινείται η Wall Street την Παρασκευή, καθώς οι βασικοί δείκτες ανακάμπτουν μετά το τριήμερο τεχνολογικό sell-off που διέγραψε πάνω από 1,3 τρισ. δολάρια χρηματιστηριακής αξίας από τους αμερικανικούς κολοσσούς της τεχνολογίας. Η αγορά επιχειρεί μια πρώτη «ψύχραιμη» επανατιμολόγηση του κύκλου επενδύσεων στην Τεχνητή Νοημοσύνη, χωρίς ωστόσο να έχει αρθεί η αβεβαιότητα.
Rebound στους δείκτες μετά από βίαιη διόρθωση
Ο βιομηχανικός δείκτης Dow Jones ενισχύεται περίπου 1,4% ή 670 μονάδες, στις 49.580 μονάδες, με τον ευρύτερο S&P 500 να κερδίζει 1,05% και να κινείται στις 6.870 μονάδες. Ο τεχνολογικός Nasdaq, επίκεντρο των πρόσφατων ρευστοποιήσεων, ανακάμπτει κατά 1% στις 22.765 μονάδες.
Παρά τη σημερινή ανάσα, το ισοζύγιο της εβδομάδας παραμένει αρνητικό: ο S&P 500 υποχωρεί περίπου 2% και ο Nasdaq 4%, με τον Dow να κινείται σχεδόν αμετάβλητος. Οι απώλειες ήρθαν μετά το έντονο ξεπούλημα στις μετοχές των Microsoft, Nvidia, Oracle, Meta, Amazon και Alphabet, το οποίο συνδέθηκε τόσο με τα εταιρικά αποτελέσματα όσο και με την ανησυχία για τον ρυθμό και το μέγεθος των επενδύσεων σε υποδομές AI.
Σύμφωνα με στοιχεία της FactSet, η συνολική κεφαλαιοποίηση που «εξαϋλώθηκε» από τον κλάδο την τελευταία εβδομάδα φτάνει τα 1,35 τρισ. δολάρια, υπογραμμίζοντας το πόσο «φορτωμένες» ήταν οι αποτιμήσεις και πόσο ευαίσθητες σε αλλαγές προσδοκιών.
Ο κύκλος AI, η Amazon και οι απαιτήσεις των επενδυτών
Στις σημερινές συναλλαγές, η Amazon ξεχωρίζει αρνητικά με πτώση άνω του 8%, μετά την ανακοίνωση μεικτών αποτελεσμάτων για το δ΄ τρίμηνο και σημαντική αναθεώρηση προς τα πάνω των κεφαλαιακών δαπανών για το 2026. Η εταιρεία αναμένει επενδύσεις περίπου 200 δισ. δολαρίων, έναντι προηγούμενης εκτίμησης 144,67 δισ. δολαρίων, κυρίως για ενίσχυση υποδομών cloud και AI. Παρά τις επενδύσεις-μαμούθ, η Amazon αναγνωρίζει ότι ο κλάδος εξακολουθεί να αντιμετωπίζει περιορισμούς πόρων, γεγονός που μπορεί να λειτουργεί ως «ταβάνι» στην ικανότητα κάλυψης της ζήτησης.
Το επενδυτικό στοίχημα στην AI είναι συστημικό: Amazon, Microsoft, Google και Meta αναμένεται να δαπανήσουν αθροιστικά πάνω από 500 δισ. δολάρια το 2026 για επεξεργαστές, data centers και δικτυακό εξοπλισμό. Αυτή η κλίμακα δαπανών αλλάζει τα δεδομένα για τις ταμειακές ροές και μετατοπίζει την προσοχή των επενδυτών από τις «ιστορίες ανάπτυξης» στην απόδειξη χειροπιαστής κερδοφορίας από την AI.
Χαρακτηριστικά, ο αναλυτής της Barclays, Venu Krishna, σημειώνει ότι η «επανεκτίμηση» της στάσης απέναντι στην Τεχνητή Νοημοσύνη δεν αναιρεί τη θετική εικόνα για τα θεμελιώδη των Big Tech, τα οποία παραμένουν στο επίκεντρο του επενδυτικού κύκλου AI. Κατά τον ίδιο, οι αποτιμήσεις εξακολουθούν να θεωρούνται ελκυστικές και τα οικονομικά αποτελέσματα ανθεκτικά, ακόμη κι αν η αγορά προσωρινά απομακρύνεται από το αφήγημα της AI.
Ενδεικτικά της μεταβλητότητας, η Nvidia ενισχύεται σήμερα κατά περίπου 3% και η Microsoft άνω του 1%, χωρίς όμως να ανατρέπεται η μεγάλη εβδομαδιαία διόρθωση. Το θεματικό αμοιβαίο κεφάλαιο λογισμικού έχει υποχωρήσει πάνω από 11% στην εβδομάδα, οδεύοντας προς τη μεγαλύτερη πτώση από το 2008, καθώς εντείνονται οι φόβοι ότι η AI μπορεί να διαταράξει δομικά το επιχειρηματικό μοντέλο πολλών εταιρειών λογισμικού.
Καταναλωτική εμπιστοσύνη: στήριγμα από τους κατόχους μετοχών
Στο μακροοικονομικό μέτωπο, τα προκαταρκτικά στοιχεία του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν δείχνουν απροσδόκητη βελτίωση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης στις ΗΠΑ, στο υψηλότερο επίπεδο εξαμήνου. Ο σχετικός δείκτης για τον Φεβρουάριο ανήλθε στις 57,3 μονάδες από 56,4 τον Ιανουάριο, έναντι προσδοκίας για πτώση στις 55 μονάδες.
Η βελτίωση οφείλεται κυρίως στα πιο εύπορα νοικοκυριά, αυτά δηλαδή με σημαντική έκθεση σε μετοχές, που έχουν επωφεληθεί από τα προηγούμενα ράλι των αγορών. Οι προσδοκίες για τον βραχυπρόθεσμο πληθωρισμό υποχώρησαν στο 3,5% – χαμηλό δωδεκαμήνου – αν και οι μακροπρόθεσμες πληθωριστικές προσδοκίες κινήθηκαν ελαφρώς ανοδικά.
Η διευθύντρια της έρευνας, Joanne Hsu, επισημαίνει ότι οι τάσεις αυτές συνάδουν με το γεγονός πως η άνοδος των τιμών περιουσιακών στοιχείων ωφελεί κυρίως όσους κατέχουν μετοχές, αφήνοντας πίσω τα νοικοκυριά χωρίς χρηματιστηριακή έκθεση. Παρά τη βελτίωση του δείκτη τρεχουσών συνθηκών στο υψηλότερο επίπεδο τετραμήνου και την καλύτερη εικόνα για αγορές διαρκών αγαθών από τον Οκτώβριο, οι ανησυχίες για την αγορά εργασίας παραμένουν έντονες: οι ερωτηθέντες βλέπουν τη μεγαλύτερη πιθανότητα απώλειας εργασίας από τον Ιούλιο του 2020.
Σχόλιο 
: Η διόρθωση στις Big Tech δεν σηματοδοτεί το τέλος του κύκλου AI, αλλά την αρχή μιας πιο ώριμης φάσης όπου οι επενδυτές θα απαιτούν αποδείξεις απόδοσης για κάθε δολάριο capex. Για διεθνείς και Έλληνες επενδυτές, το μήνυμα είναι σαφές: η έκθεση στην Τεχνητή Νοημοσύνη παραμένει στρατηγική, αλλά πρέπει να «φιλτράρεται» μέσα από θεμελιώδη, διαχείριση ρίσκου και διαφοροποίηση, καθώς η μεταβλητότητα θα παραμείνει δομικό χαρακτηριστικό της αγοράς.
#WallStreet #BigTech #ΤεχνητήΝοημοσύνη #NASDAQ #SP500 #DowJones
