Καθησυχαστικός για την πρόσφατη ενίσχυση του ευρώ εμφανίζεται ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος Γιάννης Στουρνάρας, υπογραμμίζοντας ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει ήδη ενσωματώσει την κίνηση του νομίσματος στις προβλέψεις της. Την ίδια ώρα, η Φρανκφούρτη διατηρεί αμετάβλητα τα επιτόκια και δηλώνει εξάρτηση από τα εισερχόμενα μακροοικονομικά δεδομένα.
Μήνυμα συνέχειας και ψυχραιμίας απέναντι στην ενίσχυση του ευρώ έστειλε ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας, σε συνέντευξή του στο Bloomberg Television, στον απόηχο της πρόσφατης απόφασης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να διατηρήσει αμετάβλητα τα βασικά της επιτόκια στο 2,00%, 2,15% και 2,40%.
Ο ίδιος τόνισε ότι η ΕΚΤ «παρακολουθεί στενά την πρόσφατη άνοδο του ευρώ, αλλά δεν βλέπω λόγο ανησυχίας», σηματοδοτώντας πως η συναλλαγματική ισοτιμία αποτελεί μεν κρίσιμο παράγοντα για την πορεία του πληθωρισμού, δεν συνιστά όμως, στην παρούσα φάση, λόγο αλλαγής της νομισματικής στρατηγικής.
Το ευρώ εντός ιστορικού εύρους και στις προβλέψεις της ΕΚΤ
Ο Γιάννης Στουρνάρας επισήμανε ότι οι διακυμάνσεις του κοινού νομίσματος δεν αιφνιδιάζουν τη Φρανκφούρτη. «Παρακολουθούμε τις συναλλαγματικές ισοτιμίες και όλες τις μεταβλητές που επηρεάζουν τη δραστηριότητα και τον πληθωρισμό», σημείωσε, προσθέτοντας πως η ενίσχυση του ευρώ από τον Μάρτιο του 2025 «περιλαμβάνεται ήδη στις προβλέψεις της ΕΚΤ».
Κατά τον διοικητή της ΤτΕ, το ευρώ παραμένει εντός του ιστορικού εύρους διακύμανσης έναντι του δολαρίου, ενώ «το μεγαλύτερο μέρος της ανατίμησης συνέβη στο α’ τρίμηνο της περασμένης χρονιάς» και «δεν ήταν κάτι δραματικό που θα μας αναγκάσει να αλλάξουμε πορεία δράσης». Η τοποθέτηση αυτή ευθυγραμμίζεται με την ευρύτερη ρητορική της ΕΚΤ, που αποφεύγει να σηματοδοτήσει παρεμβάσεις με αποκλειστικό κριτήριο τη συναλλαγματική ισοτιμία, εστιάζοντας στο συνολικό πακέτο δεδομένων.
Ισορροπημένοι κίνδυνοι και «ομαλή προσγείωση» της οικονομίας
Στο μέτωπο της νομισματικής πολιτικής, ο Στουρνάρας ανέφερε ότι οι περισσότεροι επενδυτές και οικονομολόγοι δεν αναμένουν περαιτέρω μειώσεις του κόστους δανεισμού, μετά τις οκτώ μειώσεις που έχουν ήδη πραγματοποιηθεί σε αυτόν τον κύκλο. Ο ίδιος εκτίμησε ότι οι κίνδυνοι για την προοπτική του πληθωρισμού και της ανάπτυξης είναι «ισορροπημένοι» και χαρακτήρισε τους αξιωματούχους της ΕΚΤ «αρκετά σίγουρους» για την τρέχουσα στάση τους.
«Δεν αισθανόμαστε ότι πρέπει να αλλάξουμε πορεία δράσης. Είμαστε εξαρτώμενοι από τα δεδομένα. Έχει αποδειχθεί πολύ καλή πρακτική μέχρι τώρα», υπογράμμισε, περιγράφοντας μια προσέγγιση σταδιακής προσαρμογής, χωρίς εκ των προτέρων δεσμεύσεις.
Η οικονομία της Ευρωζώνης, όπως σημείωσε, έχει επιδείξει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα σε αντίξοες συνθήκες, όπως οι εμπορικοί δασμοί, καταγράφοντας ανάπτυξη 0,3% στο δ’ τρίμηνο, πάνω από τις εκτιμήσεις. Πρόσθεσε ότι η αναμενόμενη αύξηση των κρατικών δαπανών στη Γερμανία και σε άλλες χώρες μπορεί να στηρίξει περαιτέρω την ανάπτυξη.
Πληθωρισμός, κίνδυνοι από τις ΗΠΑ και το μήνυμα σταθερότητας
Παρά τη θετική εικόνα, ο Στουρνάρας αναγνώρισε ότι οι κίνδυνοι δεν έχουν εκλείψει. Ξεχώρισε ως βασικό παράγοντα αβεβαιότητας την απρόβλεπτη εμπορική πολιτική των ΗΠΑ, η οποία μπορεί να επηρεάσει τόσο την ανάπτυξη όσο και τις συναλλαγματικές ισοτιμίες.
Την ίδια στιγμή, ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη υποχώρησε στο 1,7% τον Ιανουάριο, επίπεδο που ενδέχεται να ενισχύσει τη μειοψηφία στο Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ, η οποία τάσσεται υπέρ πιο χαλαρής νομισματικής πολιτικής. Ωστόσο, η επίσημη γραμμή της τράπεζας παραμένει ότι ο πληθωρισμός θα επιστρέψει στον στόχο του 2% το 2028.
Ο διοικητής της ΤτΕ εκτίμησε ότι η ΕΚΤ έχει επιτύχει μια «ομαλή προσγείωση» της οικονομίας, περιγράφοντας την παρούσα συγκυρία ως «σταθερή ισορροπία». Το μήνυμα είναι σαφές: η Φρανκφούρτη δεν αιφνιδιάζεται από την άνοδο του ευρώ, δεν βιάζεται να αλλάξει τα επιτόκια και ποντάρει σε μια προσεκτικά διαχειριζόμενη έξοδο από την περίοδο των έντονων πληθωριστικών πιέσεων.
Σχόλιο 
: Η ρητορική Στουρνάρα επιβεβαιώνει ότι η ΕΚΤ έχει επιλέξει να «αγνοήσει τον θόρυβο» από τη συναλλαγματική αγορά, εστιάζοντας σε μια μακροπρόθεσμη διαδρομή σταθεροποίησης. Για αγορές, επιχειρήσεις και κράτη, το μήνυμα είναι πως η εποχή των γρήγορων και επιθετικών κινήσεων στα επιτόκια έχει λήξει· η πρόκληση πλέον είναι η διαχείριση μιας εύθραυστης ισορροπίας ανάμεσα σε ανάπτυξη, πληθωρισμό και γεωπολιτικούς κινδύνους.
#ΕΚΤ #ευρώ #Στουρνάρας #Ευρωζώνη #επιτόκια
