Η Bundesbank προβλέπει στασιμότητα της γερμανικής οικονομίας στο πρώτο τρίμηνο του 2026, με επίκεντρο ανταγωνιστικότητα και γεωπολιτικούς κινδύνους. Οι καθυστερήσεις στα κρατικά μέτρα στήριξης και το ενεργειακό κόστος βαραίνουν βιομηχανία και νοικοκυριά.
Η γερμανική οικονομία κινείται σε τροχιά στασιμότητας στο πρώτο τρίμηνο του 2026, σύμφωνα με τη μηνιαία έκθεση της Deutsche Bundesbank. Η κεντρική τράπεζα της Γερμανίας επαναλαμβάνει την εκτίμηση που είχε διατυπώσει ήδη από τον Φεβρουάριο, επιβεβαιώνοντας ότι η ανάκαμψη της μεγαλύτερης οικονομίας της Ευρωζώνης παραμένει εύθραυστη και άνιση.
Αδύναμη ανταγωνιστικότητα και χαμηλή αξιοποίηση παραγωγικής ικανότητας
Η Bundesbank αποδίδει τη νεκρή ζώνη της δραστηριότητας κυρίως στην «αδύναμη ανταγωνιστική θέση» της Γερμανίας. Παρά την άνοδο των εγχώριων παραγγελιών, η αξιοποίηση της παραγωγικής ικανότητας στη βιομηχανία παραμένει χαμηλή, στοιχείο που παραπέμπει σε δομικές πιέσεις: υψηλό ενεργειακό κόστος, βιομηχανική μετεγκατάσταση και αυξημένο διεθνή ανταγωνισμό, ιδίως από ΗΠΑ και Ασία.
Η έκθεση υπογραμμίζει ότι τα στοιχεία για τη βιομηχανική παραγωγή και τις πωλήσεις «δείχνουν ένα υποτονικό ξεκίνημα της νέας χρονιάς». Παράλληλα, η τράπεζα ασκεί έμμεση κριτική στον ρυθμό εφαρμογής των κυβερνητικών μέτρων στήριξης, επισημαίνοντας ότι η βραδύτητα στην υλοποίηση των πακέτων ενίσχυσης επιβαρύνει το επιχειρηματικό κλίμα και συγκρατεί τις επενδύσεις.
Κρίση στη Μέση Ανατολή, ενέργεια και κίνδυνοι για τον πληθωρισμό
Ιδιαίτερο βάρος δίνεται στις γεωπολιτικές εξελίξεις. Η Bundesbank προειδοποιεί ότι η κρίση στη Μέση Ανατολή ενδέχεται να αναζωπυρώσει τον πληθωρισμό, κυρίως μέσω νέας ανόδου των τιμών ενέργειας. Μια τέτοια εξέλιξη θα ασκήσει πρόσθετη πίεση σε νοικοκυριά και επιχειρήσεις, σε μια συγκυρία όπου η πραγματική αγοραστική δύναμη παραμένει εύθραυστη.
Οι προειδοποιήσεις της γερμανικής κεντρικής τράπεζας έχουν ευρύτερη σημασία για την Ευρωζώνη, καθώς η επιμονή της στασιμότητας στη Γερμανία περιορίζει τη δυναμική συνολικής ανάπτυξης και περιπλέκει τη στρατηγική χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής. Για τις υπόλοιπες ευρωπαϊκές οικονομίες, συμπεριλαμβανομένης της Ελλάδας, η γερμανική αδυναμία σημαίνει δυνητικά χαμηλότερη ζήτηση για εξαγωγές και πιο ασταθές περιβάλλον στο ενεργειακό μέτωπο.
Σχόλιο 
: Η εικόνα που σκιαγραφεί η Bundesbank δεν είναι απλώς μια τεχνική πρόβλεψη τριμήνου· είναι σήμα ότι η «ατμομηχανή» της Ευρώπης κινδυνεύει να παγιωθεί σε χαμηλή ταχύτητα. Αν η Γερμανία δεν αντιμετωπίσει άμεσα το ενεργειακό κόστος και την απώλεια ανταγωνιστικότητας, η στασιμότητα μπορεί να γίνει νέο κανονικό, με συνέπειες για όλη την Ευρωζώνη και για χώρες όπως η Ελλάδα που βασίζονται σε ισχυρή ευρωπαϊκή ζήτηση.
#Γερμανία #Bundesbank #Οικονομία #Ευρωζώνη #Πληθωρισμός
