Ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ Φίλιπ Λέιν προειδοποιεί για έντονη κάμψη εμπιστοσύνης καταναλωτών και επιβράδυνση επιχειρηματικής δραστηριότητας. Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό παραμένουν κρίσιμος παράγοντας για τη νομισματική πολιτική.
Σημαντική επιδείνωση στο κλίμα της πραγματικής οικονομίας στην Ευρωζώνη καταγράφουν τα τελευταία στοιχεία, με τον επικεφαλής οικονομολόγο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) Φίλιπ Λέιν να κάνει λόγο για «αρκετά μεγάλη» πτώση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης. Ο σχετικός δείκτης υποχώρησε κατά 4,1 μονάδες σε σύγκριση με τον Φεβρουάριο, σηματοδοτώντας εντεινόμενη ανησυχία των νοικοκυριών για το εισόδημα, τον πληθωρισμό και την πορεία της απασχόλησης.
Ασθενεί η επιχειρηματική δραστηριότητα
Παράλληλα, ο Λέιν επισήμανε ότι και η επιχειρηματική δραστηριότητα στην Ευρωζώνη εμφανίζει σαφή κόπωση. Ο σχετικός δείκτης μειώθηκε κατά 1,4 μονάδες σε μηνιαία βάση, πλησιάζοντας σε ζώνη συρρίκνωσης. Η εξέλιξη αυτή αντανακλά τη σταδιακή εξάντληση της μεταπανδημικής δυναμικής, τις πιέσεις στο κόστος χρηματοδότησης λόγω υψηλών επιτοκίων, αλλά και τη γενικότερη γεωπολιτική αβεβαιότητα που επιβαρύνει τις επενδυτικές αποφάσεις.
Η διπλή αυτή υποχώρηση –σε καταναλωτική και επιχειρηματική εμπιστοσύνη– συνιστά προειδοποιητικό σήμα για την αναπτυξιακή τροχιά της Ευρωζώνης, καθώς περιορίζει τόσο τη ζήτηση όσο και την προσφορά, αυξάνοντας τον κίνδυνο παρατεταμένης στασιμότητας.
Προσωρινή «έκρηξη» δεδομένων και ρόλος των προσδοκιών
Ο Λέιν εκτίμησε ότι τα οικονομικά στοιχεία αναμένεται να «εκτοξευθούν» τον Μάρτιο και τον Απρίλιο, υποδηλώνοντας πιθανό τεχνικό ράλι σε ορισμένους δείκτες, πριν επανέλθουν σε πιο φυσιολογικά επίπεδα τους επόμενους μήνες. Η προειδοποίηση αυτή λειτουργεί ως αντίβαρο σε υπερβολικά αισιόδοξες ερμηνείες βραχυπρόθεσμων βελτιώσεων, υπογραμμίζοντας ότι η ΕΚΤ θα συνεχίσει να κοιτάζει την τάση και όχι τις μεμονωμένες μηνιαίες αναλαμπές.
Ιδιαίτερη βαρύτητα έδωσε ο επικεφαλής οικονομολόγος στις προσδοκίες για τον πληθωρισμό, οι οποίες –όπως τόνισε– αναμένεται να έχουν «σημαντική επίδραση» κατά τον πρώτο χρόνο, με σταδιακά μειούμενη επιρροή στη συνέχεια. Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι η συμπεριφορά νοικοκυριών και επιχειρήσεων, με βάση το τι περιμένουν για τις τιμές, θα συνεχίσει να καθοδηγεί τις αποφάσεις της ΕΚΤ για τα επιτόκια και τη ρευστότητα.
Σχόλιο 
: Η έντονη πτώση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης, σε συνδυασμό με την επιβράδυνση της επιχειρηματικής δραστηριότητας, αυξάνει την πίεση στην ΕΚΤ να ισορροπήσει ανάμεσα στη μάχη κατά του πληθωρισμού και στον κίνδυνο ύφεσης. Για χώρες με υψηλό ιδιωτικό και δημόσιο χρέος, όπως η Ελλάδα, κάθε καθυστέρηση στην ανάκαμψη του κλίματος μεταφράζεται σε βαρύτερο κόστος χρηματοδότησης και πιο αργή σύγκλιση με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο.
#ΕΚΤ #Ευρωζώνη #Καταναλωτές #Πληθωρισμός
