Ο ετήσιος πληθωρισμός στην Ευρωζώνη επιβεβαιώθηκε στο 1,9% τον Φεβρουάριο, με τον δομικό δείκτη να παραμένει υψηλότερος.
Στο 1,9% επιβεβαίωσε η Eurostat τον ετήσιο πληθωρισμό της Ευρωζώνης για τον Φεβρουάριο, σύμφωνα με τη δεύτερη εκτίμηση που δημοσιοποιήθηκε την Τετάρτη. Το επίπεδο αυτό τοποθετεί τον γενικό δείκτη τιμών πρακτικά στο όριο του στόχου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για πληθωρισμό «κοντά αλλά κάτω από 2%», ενισχύοντας τις προσδοκίες ότι ο κύκλος της έντονης νομισματικής σύσφιξης οδεύει προς το τέλος του.
Διαφορά γενικού και δομικού πληθωρισμού
Στο σύνολο της Ευρωπαϊκής Ένωσης, ο ετήσιος πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 2,1%, ελαφρώς υψηλότερα από την Ευρωζώνη, υποδηλώνοντας διαφοροποιήσεις μεταξύ κρατών-μελών. Σε μηνιαία βάση, οι τιμές αυξήθηκαν κατά 0,6% τόσο στην Ευρωζώνη όσο και στην ΕΕ, αντανακλώντας κυρίως εποχικούς παράγοντες και επιμέρους ανατιμήσεις σε υπηρεσίες.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει ο δομικός δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI), ο οποίος εξαιρεί ενέργεια, τρόφιμα, αλκοόλ και καπνό. Ο δομικός πληθωρισμός αυξήθηκε κατά 2,4% σε ετήσια βάση και κατά 0,8% σε μηνιαία, επίπεδα αισθητά υψηλότερα από τον γενικό δείκτη. Αυτό σημαίνει ότι οι υποκείμενες πληθωριστικές πιέσεις στην οικονομία παραμένουν επίμονες, παρά την αποκλιμάκωση των τιμών ενέργειας και ορισμένων βασικών αγαθών.
Τι σημαίνουν τα στοιχεία για τη νομισματική πολιτική
Ο συνδυασμός γενικού πληθωρισμού στο 1,9% και δομικού στο 2,4% δημιουργεί ένα πιο σύνθετο πλαίσιο για τις αποφάσεις της ΕΚΤ. Από τη μία πλευρά, ο γενικός δείκτης παρέχει επιχειρήματα υπέρ μιας σταδιακής χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής τους επόμενους μήνες. Από την άλλη, ο επίμονα αυξημένος δομικός πληθωρισμός καλεί σε προσοχή, ώστε να αποφευχθεί μια πρόωρη στροφή που θα μπορούσε να αναζωπυρώσει τις πληθωριστικές προσδοκίες.
Για τις κυβερνήσεις της Ευρωζώνης, τα στοιχεία σηματοδοτούν μια σχετική σταθεροποίηση του περιβάλλοντος τιμών, αλλά όχι επιστροφή σε εποχή φθηνού χρήματος. Η ισορροπία μεταξύ στήριξης της ανάπτυξης και διασφάλισης της σταθερότητας των τιμών θα παραμείνει το κεντρικό ζητούμενο, σε μια περίοδο όπου οι αγορές ήδη τιμολογούν μελλοντικές μειώσεις επιτοκίων.
Σχόλιο 
: Η επιβεβαίωση του 1,9% εδραιώνει το αφήγημα σταδιακής αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού, αλλά ο δομικός δείκτης στο 2,4% υπενθυμίζει ότι η μάχη δεν έχει κριθεί. Οι αγορές θα συνεχίσουν να «διαβάζουν» κάθε νέο στοιχείο μέσα από το πρίσμα του πότε και πόσο γρήγορα η ΕΚΤ θα κινηθεί σε μειώσεις επιτοκίων, με άμεσες συνέπειες στο κόστος δανεισμού κρατών, επιχειρήσεων και νοικοκυριών.
#Ευρωζώνη #πληθωρισμός #Eurostat #ΕΚΤ #οικονομία
