Ο PMI μεταποίησης της ευρωζώνης πέρασε ξανά πάνω από τις 50 μονάδες, στο υψηλότερο επίπεδο από το 2020, με αιχμή του δόρατος τη Γερμανία και θετική συμβολή από Ιταλία, Ολλανδία, Ιρλανδία και Ελλάδα.
2 Μαρτίου 2026 — Η μεταποιητική βιομηχανία της ευρωζώνης κατέγραψε τον ταχύτερο ρυθμό ανάπτυξης των τελευταίων τεσσάρων ετών τον Φεβρουάριο, σηματοδοτώντας πιθανή έξοδο από μια παρατεταμένη περίοδο στασιμότητας. Ο δείκτης υπευθύνων προμηθειών (PMI) της S&P Global για τη μεταποίηση διαμορφώθηκε στις 50,8 μονάδες, από 49,5 τον Ιανουάριο, στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούνιο 2020 και για πρώτη φορά πάνω από το όριο των 50 από τον Αύγουστο του προηγούμενου έτους.
Νέες παραγγελίες και παραγωγή στηρίζουν τη βελτίωση
Τιμές PMI πάνω από τις 50 μονάδες υποδηλώνουν αύξηση της επιχειρηματικής δραστηριότητας, ενώ χαμηλότερες τιμές υποδηλώνουν υποχώρηση. Η άνοδος στις 50,8 μονάδες αντανακλά κυρίως «ισχυρότερη αύξηση των νέων παραγγελιών», τη μεγαλύτερη από τον Απρίλιο 2022. Η ζήτηση βρίσκει θετικό έδαφος μόλις για δεύτερη φορά σε σχεδόν τέσσερα χρόνια, στοιχείο που δείχνει ότι η ανάκαμψη δεν είναι μόνο τεχνική αλλά βασίζεται σε πραγματικές εισροές παραγγελιών.
Η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε για 11η φορά στους τελευταίους 12 μήνες, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο εξαμήνου. Αυτό υποδηλώνει ότι οι επιχειρήσεις απαντούν στη βελτιωμένη ζήτηση με αύξηση της παραγωγικής δραστηριότητας, παρά τις πιέσεις από το αυξημένο κόστος που συμπιέζει τα περιθώρια κέρδους.
Η Γερμανία επιστρέφει σε ανάπτυξη, μικτή εικόνα στον Νότο
Η Γερμανία, η μεγαλύτερη βιομηχανική οικονομία της ευρωζώνης, «ηγείται του ριμπάουντ», επιστρέφοντας σε ανάπτυξη για πρώτη φορά σε διάστημα περίπου τρεισήμισι ετών. Η αλλαγή τάσης στη γερμανική μεταποίηση είναι κρίσιμη για το σύνολο της ζώνης του ευρώ, καθώς επηρεάζει αλυσίδες αξίας, επενδύσεις και εξαγωγικά ρεύματα.
Παράλληλα, «σταθερή ανάπτυξη» καταγράφεται σε Ιταλία, Ολλανδία, Ιρλανδία και Ελλάδα, ενισχύοντας την εικόνα ευρύτερης βελτίωσης πέρα από τον βορειοευρωπαϊκό πυρήνα. Η Γαλλία αποτελεί εξαίρεση, με τη μεταποίηση να «σταματά» σε γενικές γραμμές μετά τη σταθερή ανάκαμψη του Ιανουαρίου, ενώ η Ισπανία παραμένει στάσιμη και η Αυστρία εμφανίζει οριακή επιδείνωση.
Σήμα για την οικονομία, αλλά με προκλήσεις στο κόστος
Η ανάκαμψη της μεταποίησης έχει ιδιαίτερη σημασία για την ευρωζώνη, καθώς ο κλάδος βίωσε έντονη πίεση τα τελευταία χρόνια από την ενεργειακή κρίση, τη διαταραχή των εφοδιαστικών αλυσίδων και την αύξηση επιτοκίων. Η ενίσχυση των παραγγελιών και της παραγωγής λειτουργεί ως θετικό σήμα για τις προοπτικές ανάπτυξης, στηρίζοντας τις προσδοκίες για σταθεροποίηση της οικονομικής δραστηριότητας το 2026.
Ωστόσο, η βελτίωση συνοδεύεται από «άνοδο του κόστους» που περιορίζει τα περιθώρια κέρδους των επιχειρήσεων. Οι πιέσεις αυτές προέρχονται κυρίως από το ενεργειακό κόστος, τις πρώτες ύλες και τις μισθολογικές προσαρμογές. Η ισορροπία μεταξύ διατήρησης της ανταγωνιστικότητας και προστασίας της κερδοφορίας παραμένει λεπτή, ειδικά για τις μικρομεσαίες βιομηχανίες.
Για χώρες όπως η Ελλάδα, η θετική πορεία της δικής της μεταποίησης σε συντονισμό με την ανάκαμψη της ευρωζώνης δημιουργεί περιθώρια για περαιτέρω ενίσχυση επενδύσεων, εξαγωγών και απασχόλησης. Την ίδια στιγμή, η μικτή εικόνα σε Γαλλία, Ισπανία και Αυστρία υπενθυμίζει ότι η ανάκαμψη δεν είναι ομοιόμορφη και παραμένει ευάλωτη σε νέες αναταράξεις, τόσο γεωπολιτικές όσο και νομισματικές.
Σχόλιο 
: Η άνοδος του PMI στη μεταποίηση στέλνει μήνυμα ότι η βιομηχανική καρδιά της ευρωζώνης ξαναχτυπά· το ερώτημα είναι αν η δυναμική της Γερμανίας και των υπόλοιπων χωρών σε ανάπτυξη θα αποδειχθεί αρκετά ισχυρή ώστε να υπερκαλύψει το αυξημένο κόστος και τις εστίες αδυναμίας σε μεγάλες οικονομίες όπως η Γαλλία.
