Ο Ρικ Ρίντερ της BlackRock καλεί τη Fed να ξεκινήσει μειώσεις επιτοκίων, κόντρα στις προσδοκίες των αγορών για καθυστέρηση. Η συζήτηση αναζωπυρώνεται εν μέσω επίμονου πληθωρισμού και αυξημένων ενεργειακών τιμών.
Νέα διάσταση στη συζήτηση για την πορεία της αμερικανικής νομισματικής πολιτικής δίνει η BlackRock, ο μεγαλύτερος διαχειριστής κεφαλαίων παγκοσμίως. Ο Ρικ Ρίντερ, Chief Investment Officer για το παγκόσμιο σταθερό εισόδημα, δήλωσε ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα πρέπει να ξεκινήσει μειώσεις επιτοκίων και εξέφρασε την πεποίθηση ότι τελικά θα το πράξει.
Σύγκρουση εκτιμήσεων μεταξύ Fed και αγορών
Μιλώντας στο CNBC, ο Ρίντερ εμφανίστηκε πιο αισιόδοξος για την προθυμία της Fed να χαλαρώσει τη νομισματική πολιτική, σε αντίθεση με την πλειονότητα των αναλυτών και των αγορών που προεξοφλούν καθυστέρηση των πρώτων μειώσεων τουλάχιστον έως τον Σεπτέμβριο. Η κεντρική τράπεζα διατήρησε πρόσφατα τα επιτόκια αμετάβλητα, επιμένοντας στη γραμμή της «υπομονής» μέχρι να υπάρξουν σαφέστερες ενδείξεις αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού.
Ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, έχει επαναλάβει ότι ο βασικός στόχος παραμένει η επιστροφή του πληθωρισμού στο 2%. Ωστόσο, οι αυξημένες τιμές ενέργειας, λόγω της έντασης και των συγκρούσεων στη Μέση Ανατολή, απειλούν να αναζωπυρώσουν τις πληθωριστικές πιέσεις, δυσκολεύοντας τον χρονισμό οποιασδήποτε χαλάρωσης.
Επιπτώσεις για ομόλογα, δολάριο και διεθνείς αγορές
Η παρέμβαση της BlackRock έχει βαρύνουσα σημασία, καθώς η εταιρεία διαχειρίζεται τεράστιους όγκους κεφαλαίων στην αγορά ομολόγων. Μια πιο γρήγορη στροφή της Fed σε μειώσεις επιτοκίων θα μπορούσε να ενισχύσει τις τιμές των κρατικών και εταιρικών ομολόγων, να πιέσει χαμηλότερα τις αποδόσεις και να αποδυναμώσει το δολάριο, με άμεσες συνέπειες για τις παγκόσμιες ροές κεφαλαίων.
Για οικονομίες όπως η ευρωζώνη και χώρες όπως η Ελλάδα, η στάση της Fed επηρεάζει έμμεσα το κόστος δανεισμού και τη διάθεση για ανάληψη ρίσκου από τους διεθνείς επενδυτές. Αν η Fed κινηθεί νωρίτερα προς χαλάρωση, μπορεί να δημιουργηθεί πιο ευνοϊκό περιβάλλον για αναδυόμενες και περιφερειακές αγορές, αλλά ταυτόχρονα να αυξηθεί η αστάθεια αν ο πληθωρισμός αποδειχθεί πιο επίμονος από ό,τι εκτιμάται.
Σχόλιο 
: Η σύσταση της BlackRock προς τη Fed δείχνει ότι ένα ισχυρό τμήμα της αγοράς θεωρεί πλέον μεγαλύτερο κίνδυνο μια παρατεταμένη περίοδο υψηλών επιτοκίων παρά τον κίνδυνο «χαλάρωσης πρόωρα». Η επόμενη κίνηση της Fed θα αποτελέσει καταλύτη για ομόλογα, μετοχές και συνάλλαγμα, καθορίζοντας και το περιθώριο δράσης των υπόλοιπων κεντρικών τραπεζών.
#BlackRock #Fed #επιτόκια #ΗΠΑ #πληθωρισμός #ομόλογα
