Ο ετήσιος πληθωρισμός στην Ιταλία επιταχύνθηκε ελαφρά τον Μάρτιο, με την ενέργεια να επιστρέφει ως βασικός παράγοντας πίεσης.
Μικρή αλλά χαρακτηριστική επιτάχυνση καταγράφει ο πληθωρισμός στην Ιταλία τον Μάρτιο, σύμφωνα με τα προκαταρκτικά στοιχεία της στατιστικής αρχής Istat. Ο ετήσιος δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI) διαμορφώθηκε στο 1,7% από 1,5% τον Φεβρουάριο, ενώ σε μηνιαία βάση οι τιμές αυξήθηκαν κατά 0,5%.
Η ενέργεια επανέρχεται στο προσκήνιο
Η Istat αποδίδει την άνοδο κυρίως σε μια «απότομη αύξηση» των τιμών της ενέργειας, τόσο ρυθμιζόμενης όσο και μη ρυθμιζόμενης. Αυτό δείχνει ότι, παρά την αποκλιμάκωση της προηγούμενης περιόδου, ο ενεργειακός παράγοντας παραμένει η πιο ασταθής και απρόβλεπτη συνιστώσα του πληθωρισμού στην ευρωζώνη.
Για τις κυβερνήσεις και τις επιχειρήσεις, η επιστροφή των ενεργειακών πιέσεων σημαίνει ότι το κόστος παραγωγής και μεταφορών μπορεί να ξαναβρεθεί σε ανοδική τροχιά, με πιθανή μετακύλιση σε τιμές βασικών αγαθών και υπηρεσιών. Ειδικά σε μια οικονομία με υψηλό δημόσιο χρέος, όπως η ιταλική, κάθε νέα αναταραχή στις τιμές ενέργειας περιπλέκει τον σχεδιασμό δημοσιονομικής και κοινωνικής πολιτικής.
Αποδυνάμωση του δομικού πληθωρισμού
Ενδιαφέρον έχει ότι ο δομικός πληθωρισμός –χωρίς ενέργεια και νωπά τρόφιμα– υποχώρησε στο 1,9% από 2,4% τον Φεβρουάριο. Η εξέλιξη αυτή υποδηλώνει ότι οι υποκείμενες πληθωριστικές πιέσεις στην οικονομία αμβλύνονται, ακόμη κι αν η ενέργεια δημιουργεί βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις.
Παράλληλα, ο εναρμονισμένος δείκτης τιμών καταναλωτή (HICP), με βάση τον οποίο η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αξιολογεί τον πληθωρισμό στην ευρωζώνη, αυξήθηκε κατά 1,5% σε ετήσια βάση, παραμένοντας αμετάβλητος σε σχέση με τον Φεβρουάριο. Αυτό σημαίνει ότι, σε όρους σύγκρισης με τους εταίρους της, η Ιταλία δεν παρουσιάζει απόκλιση που να ανησυχεί άμεσα τις αγορές ή την ΕΚΤ.
Για την ελληνική οικονομία και τις επιχειρήσεις με έκθεση στην ιταλική αγορά, η εικόνα ενός ήπιου αλλά επίμονου πληθωρισμού, τροφοδοτούμενου κυρίως από την ενέργεια, επιβεβαιώνει ότι το περιβάλλον τιμών στην Ευρώπη παραμένει εύθραυστο και απαιτεί προσεκτικό σχεδιασμό σε κόστη, συμβόλαια και τιμολογιακή πολιτική.
Σχόλιο 
: Η ταυτόχρονη άνοδος του συνολικού πληθωρισμού και πτώσης του δομικού δείκτη δείχνει ότι η Ιταλία –όπως και η υπόλοιπη ευρωζώνη– περνά από μια φάση ενεργειακών «σοκ» σε μια πιο ομαλή, αλλά ακόμη εύθραυστη, ισορροπία τιμών. Για τις αγορές, το μήνυμα είναι ότι η ΕΚΤ διατηρεί περιθώριο χαλάρωσης, αλλά η ενέργεια παραμένει ο απρόβλεπτος παράγοντας που μπορεί να ανατρέψει γρήγορα τις προσδοκίες.
#Ιταλία #πληθωρισμός #Istat #ενέργεια #ευρωζώνη
