Η κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή έχει ήδη κοστίσει πάνω από 10 δισ. ευρώ στη χρηματιστηριακή αξία στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι η διάρκεια της σύγκρουσης θα κρίνει αν οι πιέσεις θα παραμείνουν διαχειρίσιμες ή θα εξελιχθούν σε αναπτυξιακό φρένο για το 2026.
Η γεωπολιτική ανάφλεξη στη Μέση Ανατολή αποτυπώνεται με σκληρό τρόπο στον πίνακα του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Από την έναρξη των συγκρούσεων μεταξύ ΗΠΑ – Ισραήλ και Ιράν, η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς έχει μειωθεί κατά 10,4 δισ. ευρώ, υποχωρώντας στα 146,72 δισ. ευρώ από 157,13 δισ. ευρώ. Ο Γενικός Δείκτης σχεδόν εξαφάνισε τα κέρδη του 2026, ενώ ο τραπεζικός δείκτης γράφει απώλειες 8,35%.
Κλαδικές πιέσεις και μετοχές «άμυνας»
Το κύμα ρευστοποιήσεων δεν είναι ομοιόμορφο. Στη μεγάλη κεφαλαιοποίηση, ξεχωρίζουν ως «αντιστάσεις» οι μετοχές της ΕΥΔΑΠ με άνοδο 7,78%, των Ελληνικών Πετρελαίων με 1,87% και της Motor Oil με οριακό κέρδος 0,05%. Αντίθετα, τη μεγαλύτερη «ζημιά» υπέστησαν κυκλικοί και περισσότερο εκτεθειμένοι τίτλοι: η Aegean Airlines χάνει 15,60%, η Optima Bank 12,68%, η Viohalco 12,55%, η Elvalhalcor 12,47%, η Τιτάν 11,43% και η Τράπεζα Πειραιώς 11,33%.
Απώλειες κοντά ή άνω του 8% καταγράφουν επίσης οι μετοχές του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών (-9,62%), της Eurobank (-8,88%), της ΔΕΗ (-8,47%), της Lamda Development (-8,44%) και του ΟΠΑΠ (-8,10%), ενώ σημαντικά υπό πίεση βρίσκονται και η Alpha Bank, η Σαράντης, η Εθνική Τράπεζα, η Jumbo, η Τράπεζα Κύπρου, ο ΟΤΕ, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, η Coca-Cola HBC και η Metlen. Πιο ανθεκτικές, με οριακή μόνο πτώση, εμφανίζονται οι μετοχές της Aktor και του ΟΛΠ.
Σύμφωνα με ανάλυση της Axia – Alpha Finance, η ελληνική αγορά επηρεάζεται μεν από τον πόλεμο, αλλά προς το παρόν ο αντίκτυπος κρίνεται «περιορισμένος». Η χρηματιστηριακή εταιρεία υπογραμμίζει ότι τίτλοι όπως ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, Jumbo, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Cenergy, ΑΔΜΗΕ και ΕΥΔΑΠ διαθέτουν πιο «αμυντικά» χαρακτηριστικά, προσφέροντας σχετική προστασία σε περιβάλλον αυξημένης αβεβαιότητας.
Ενέργεια, ναυτιλία και μακροοικονομικός κίνδυνος
Η ενεργειακή διάσταση της κρίσης αποτελεί τον βασικό δίαυλο μετάδοσης κινδύνου στην ελληνική οικονομία. Η Moody’s, στο βασικό της σενάριο, προβλέπει σύγκρουση διάρκειας 4 έως 6 εβδομάδων, με ελεγχόμενες επιπτώσεις στην αγορά ενέργειας, στις οικονομίες του Κόλπου και στο διεθνές εμπόριο. Προειδοποιεί όμως ότι παράταση πέραν αυτού του ορίζοντα θα προκαλέσει αλυσιδωτές επιπτώσεις και αυξημένους πιστωτικούς κινδύνους.
Για τα διυλιστήρια, η Axia – Alpha Finance βλέπει μεικτές βραχυπρόθεσμες επιπτώσεις: τόσο η HelleniQ Energy όσο και η Motor Oil φαίνεται να έχουν τη δυνατότητα κάλυψης των αναγκών τους σε πρώτες ύλες για μερικές εβδομάδες, ενώ εταιρείες όπως ΔΕΗ, Metlen, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Motor Oil και HelleniQ Energy θα μπορούσαν να επωφεληθούν πρόσκαιρα από υψηλότερες τιμές ενέργειας.
Σε αντίθεση, η Aegean Airlines και ο Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών εκτίθενται άμεσα στον κίνδυνο μείωσης της επιβατικής κίνησης από και προς τη Μέση Ανατολή, με πιθανή συρρίκνωση των πτήσεων. Για τα λιμάνια ΟΛΠ και ΟΛΘ, ο αντίκτυπος μιας περιορισμένης σύγκρουσης εκτιμάται ως μικρός βραχυπρόθεσμα, αλλά μια κλιμάκωση θα μπορούσε να πλήξει σοβαρά τη ζήτηση στην κρουαζιέρα και τη διακίνηση επιβατών.
Το στοίχημα της διάρκειας και η ελκυστικότητα του Χ.Α.
Η Optima Research τονίζει ότι «κλειδί» για τις αγορές παραμένουν η διάρκεια και η ένταση της κρίσης, που θα κρίνουν αν οι επιπτώσεις θα παραμείνουν διαχειρίσιμες ή θα εξελιχθούν σε ουσιαστικό αναπτυξιακό εμπόδιο για το 2026. Η Ελλάδα, ως καθαρός εισαγωγέας ενέργειας, είναι ιδιαίτερα ευάλωτη σε άνοδο των τιμών πετρελαίου και φυσικού αερίου, με την Optima να υπολογίζει ότι κάθε αύξηση κατά 10 δολάρια το βαρέλι αφαιρεί περίπου 0,15% από το ελληνικό ΑΕΠ.
Παρά τις βραχυπρόθεσμες πιέσεις, η Bank of America εξακολουθεί να κατατάσσει το Χρηματιστήριο Αθηνών στις πιο ελκυστικές αγορές της περιοχής EEMEA, επισημαίνοντας τον συνδυασμό αποτιμήσεων, μερισματικών αποδόσεων και προοπτικών κερδοφορίας. Ωστόσο, η κλιμάκωση της γεωπολιτικής έντασης προσθέτει έναν νέο, ισχυρό παράγοντα αβεβαιότητας που μπορεί να περιορίσει τη διάθεση για ρίσκο διεθνώς.
Σχόλιο 
: Η ελληνική αγορά δοκιμάζεται για ακόμη μία φορά από εξωγενές σοκ, με τις απώλειες κεφαλαιοποίησης να υπενθυμίζουν πόσο εύθραυστη παραμένει η ισορροπία ανάμεσα στη γεωπολιτική και την επενδυτική ψυχολογία. Η ουσία όμως βρίσκεται στη διάρκεια της κρίσης: ένα σύντομο επεισόδιο πιθανότατα θα αφήσει περιορισμένες ουλές, αλλά μια παρατεταμένη αναταραχή στην ενέργεια μπορεί να υπονομεύσει την αναπτυξιακή αφήγηση του 2026, ειδικά για μια χώρα που εξακολουθεί να εισάγει το μεγαλύτερο μέρος των ενεργειακών της αναγκών. Για τους επενδυτές, η επιλεκτική στροφή σε «αμυντικούς» τίτλους και σε εταιρείες με ισχυρές ταμειακές ροές μοιάζει πλέον μονόδρομος.
#ΧρηματιστήριοΑθηνών #ΜέσηΑνατολή #Αγορές #Ενέργεια #Οικονομία
