Η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσίας μείωσε το βασικό επιτόκιο στο 15%, εκτιμώντας ότι η οικονομία πλησιάζει σε τροχιά ισορροπημένης ανάπτυξης. Η απόφαση ανοίγει συζήτηση για τη συνέχεια της νομισματικής χαλάρωσης.
Η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας ανακοίνωσε ότι το Διοικητικό της Συμβούλιο αποφάσισε τη μείωση του βασικού επιτοκίου κατά 50 μονάδες βάσης, στο 15%. Η κίνηση αυτή έρχεται μετά από περίοδο ιδιαίτερα περιοριστικής νομισματικής πολιτικής, με στόχο την ανάσχεση του πληθωρισμού και τη σταθεροποίηση της οικονομίας.
Στην ανακοίνωσή της, η τράπεζα σημειώνει ότι «η οικονομία προσεγγίζει μια ισορροπημένη τροχιά ανάπτυξης». Τον Φεβρουάριο, η άνοδος των τιμών επιβραδύνθηκε, όπως αναμενόταν, μετά από μια προσωρινή επιτάχυνση τον Ιανουάριο, ένδειξη ότι τα προηγούμενα αυξημένα επιτόκια αρχίζουν να αποδίδουν στο μέτωπο της τιθάσευσης του πληθωρισμού.
Πληθωρισμός σε αποκλιμάκωση, αλλά με σημαντικούς κινδύνους
Η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσίας εκτιμά ότι τα υποκείμενα μέτρα τρέχουσας ανόδου των τιμών κινούνται σήμερα σε ετήσια βάση στο εύρος 4%–5%. Αυτό φέρνει τον πληθωρισμό πιο κοντά στον στόχο, χωρίς όμως να επιτρέπει εφησυχασμό. Η τράπεζα υπογραμμίζει ότι η βιωσιμότητα της διαδικασίας αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού, οι προσδοκίες νοικοκυριών και επιχειρήσεων, αλλά και οι κίνδυνοι από το εσωτερικό και το εξωτερικό περιβάλλον, θα καθορίσουν την πιθανότητα νέων μειώσεων επιτοκίων.
Στις προβολές της, η τράπεζα αναμένει ότι ο ετήσιος πληθωρισμός θα υποχωρήσει στο 4,5%–5,5% μέσα στο 2026, ενώ ο υποκείμενος πληθωρισμός –που εξαιρεί πιο ασταθή στοιχεία– εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί κοντά στο 4% στο δεύτερο εξάμηνο του ίδιου έτους. Αυτές οι εκτιμήσεις αφήνουν ανοιχτό το ενδεχόμενο σταδιακής περαιτέρω χαλάρωσης, εφόσον δεν προκύψουν νέες αναταράξεις.
Μήνυμα προς αγορές και επιχειρήσεις
Η απόφαση στέλνει μήνυμα στις αγορές ότι η φάση της πιο επιθετικής σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής πιθανόν να έχει ολοκληρωθεί, με έμφαση πλέον στη λεπτή ισορροπία ανάμεσα στη σταθερότητα τιμών και τη στήριξη της ανάπτυξης. Για τις ρωσικές επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά, η μείωση του κόστους δανεισμού μπορεί να λειτουργήσει υποστηρικτικά για επενδύσεις και κατανάλωση, αν και το επίπεδο του 15% παραμένει υψηλό σε διεθνή σύγκριση.
Την ίδια στιγμή, η τράπεζα διαμηνύει ότι κάθε επόμενη κίνηση θα εξαρτηθεί αυστηρά από τα δεδομένα: την πορεία των τιμών, τις πληθωριστικές προσδοκίες και τους γεωπολιτικούς και οικονομικούς κινδύνους που περιβάλλουν τη ρωσική οικονομία.
Σχόλιο 
: Η κίνηση της Μόσχας σηματοδοτεί προσεκτική στροφή από την άμυνα κατά του πληθωρισμού προς μια πιο ισορροπημένη προσέγγιση ανάπτυξης, χωρίς όμως να δεσμεύεται εκ των προτέρων για γρήγορη ή επιθετική χαλάρωση, κάτι που θα παρακολουθούν στενά οι διεθνείς αγορές.
#Ρωσία #ΚεντρικήΤράπεζα #Επιτόκια #Πληθωρισμός #ΝομισματικήΠολιτική
