Οριακή άνοδος για τον Γενικό Δείκτη, με έντονη μεταβλητότητα και σαφή υπεραπόδοση σε διυλιστήρια και τραπεζικό κλάδο. Η Μέση Ανατολή, το πετρέλαιο και οι οίκοι αξιολόγησης διαμορφώνουν το επενδυτικό σκηνικό.
Μετά από μία ακόμη συνεδρίαση έντονων εναλλαγών προσήμου, το Χρηματιστήριο Αθηνών έκλεισε με οριακά κέρδη, κρύβοντας όμως πίσω από τη μικρή μεταβολή του Γενικού Δείκτη σημαντικές ανακατατάξεις σε κλάδους και μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης. Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε σε εύρος σχεδόν δύο ποσοστιαίων μονάδων (2114,56 έως 2154,85 μονάδες) και ολοκλήρωσε στις 2143,17 μονάδες, με άνοδο 0,24%.
Ενέργεια και τράπεζες στον φακό των επενδυτών
Η συνεχιζόμενη άνοδος του πετρελαίου, με το Brent γύρω στα 101,7 δολάρια το βαρέλι, τροφοδότησε ισχυρό ενδιαφέρον για τα διυλιστήρια, τα οποία λειτούργησαν ως «ασφαλές καταφύγιο» σε ένα περιβάλλον αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας. Παράλληλα, ο τραπεζικός δείκτης κινήθηκε ανοδικά, με τις ΕΥΡΩΒ, ΠΕΙΡ, ΕΤΕ και ΑΛΦΑ να συγκεντρώνουν περίπου το 57% της μικτής αξίας συναλλαγών, επιβεβαιώνοντας ότι οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν το βασικό «στοίχημα» των ξένων κεφαλαίων.
Ο συνολικός τζίρος διαμορφώθηκε στα 230 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 217,3 εκατ. σε μετοχές του FTSE 25 και 25,6 εκατ. σε προσυμφωνημένες πράξεις. Παρά το αξιοπρεπές ύψος συναλλαγών, οι κινήσεις χαρακτηρίζονται επιλεκτικές, με stock picking σε τίτλους που είτε ωφελούνται από το ενεργειακό σοκ είτε εμφανίζουν αμυντικά χαρακτηριστικά.
Πόλεμος, πετρέλαιο και υποβάθμιση της Ελλάδας σε «neutral»
Το διεθνές κλίμα παραμένει καθοριστικός παράγοντας. Βρισκόμαστε στην τρίτη εβδομάδα των κοινών επιθέσεων ΗΠΑ – Ισραήλ κατά του Ιράν, με τις αγορές να σταθμίζουν κυρίως τη διάρκεια και το εύρος της σύγκρουσης. Όσο παρατείνεται ο πόλεμος, τόσο αυξάνεται ο κίνδυνος για την παγκόσμια οικονομία, δεδομένου ότι από τα Στενά του Ορμούζ διέρχεται περίπου το 20% της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου.
Η Goldman Sachs προειδοποιεί ότι η αγορά δεν αντιμετωπίζει απλώς περιορισμό ροών αργού, αλλά ένα πολυεπίπεδο σοκ σε ντίζελ, αεροπορικά καύσιμα, μαζούτ και νάφθα. Σε αυτό το περιβάλλον, η JP Morgan υποβάθμισε τη στάση της για την ελληνική αγορά από «overweight» σε «neutral», κρίνοντας ότι οι επενδυτές δεν αποζημιώνονται επαρκώς για το ρίσκο. Οι ελληνικές τράπεζες χαρακτηρίζονται πλέον «crowded trade», άρα ευάλωτες σε μαζικές εκροές σε περίπτωση επιδείνωσης του κλίματος.
Κρίσιμες ημερομηνίες: MSCI, αξιολογήσεις και κεντρικές τράπεζες
Στο εσωτερικό μέτωπο, η αγορά παρακολουθεί στενά τις επόμενες αξιολογήσεις του ελληνικού αξιόχρεου (Scope στις 20 Μαρτίου, S&P στις 24 Απριλίου, Fitch στις 8 Μαΐου), αλλά και το ορόσημο της 31ης Μαρτίου 2026, όταν αναμένεται η απόφαση της MSCI για την πιθανή επαναταξινόμηση της Ελλάδας σε καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς. Μια τέτοια αλλαγή μπορεί να προκαλέσει βραχυπρόθεσμες αναταράξεις στις ροές κεφαλαίων.
Παράλληλα, η εβδομάδα είναι πυκνή σε αποφάσεις κεντρικών τραπεζών: Fed (18/3), Τράπεζα της Αγγλίας, BoJ και ΕΚΤ (19/3) θα καθορίσουν τον τόνο για τα επιτόκια και, κατ’ επέκταση, για την παγκόσμια διάθεση ρίσκου. Στην περίπτωση της Fed, το ενδιαφέρον στρέφεται στη ρητορική του Jerome Powell για τον μελλοντικό ρυθμό σύσφιξης ή χαλάρωσης.
Τεχνική εικόνα και τακτική επενδυτών
Τεχνικά, η ζώνη 2115 – 2100 μονάδων ενισχύεται ως βραχυπρόθεσμη στήριξη, αφού δοκιμάστηκε εκ νέου και άντεξε. Ωστόσο, τα πιο συντηρητικά χαρτοφυλάκια προτιμούν στάση αναμονής τουλάχιστον έως τις 20 Μαρτίου, όταν συμπίπτουν το triple witching Μαρτίου και τα rebalancings των FTSE Russell και Stoxx, γεγονότα που παραδοσιακά αυξάνουν κατακόρυφα τη μεταβλητότητα.
Στο παρασκήνιο, ενδιαφέρον προκαλεί η πληροφορία ότι η Euroxx περνά στον έλεγχο της Optima Bank, επιβεβαιώνοντας πως ο κλάδος των χρηματιστηριακών εταιρειών εισέρχεται σε φάση συγκέντρωσης. Παράλληλα, «τρέχει» και ο κύκλος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων 2025, που θα αναδιαμορφώσει τις αποτιμήσεις σε κομβικούς τίτλους (ενέργεια, υποδομές, τράπεζες).
Σχόλιο 
: Η Αθήνα κινείται πλέον σε λεπτή ισορροπία ανάμεσα στο θετικό micro story (κέρδη εταιρειών, αναβαθμίσεις αξιόχρεου, πιθανή αναβάθμιση MSCI) και στο επιβαρυμένο macro σκηνικό (πόλεμος, ακριβή ενέργεια, επιφυλακτικότητα ξένων οίκων). Σε αυτό το πλαίσιο, οι επιλεκτικές τοποθετήσεις σε ποιοτικούς τίτλους και η αυστηρή διαχείριση ρίσκου αποτελούν μονόδρομο για τους σοβαρούς επενδυτές.
#Χρηματιστήριο #Τράπεζες #Διυλιστήρια #MSCI #Fed
