Η απότομη άνοδος των τιμών πετρελαίου και η γεωπολιτική ένταση στη Μέση Ανατολή προκάλεσαν ισχυρές ρευστοποιήσεις στη Wall Street. Οι επενδυτές αναθεωρούν τον κίνδυνο για πληθωρισμό, επιτόκια και αποτιμήσεις μετοχών.
Ισχυρές πιέσεις δέχθηκαν οι αμερικανικές μετοχές, καθώς ο συνδυασμός γεωπολιτικής αστάθειας στη Μέση Ανατολή και εκρηκτικής ανόδου του πετρελαίου ενεργοποίησε ένα κύμα αποστροφής ρίσκου. Ο Dow Jones υποχώρησε κατά 1,61% ή 785 μονάδες στις 48.914 μονάδες, έχοντας φτάσει ενδοσυνεδριακά να χάνει έως και 1.000 μονάδες, μόλις το αργό WTI ξεπέρασε το όριο των 80 δολαρίων ανά βαρέλι. Ο S&P 500 έκλεισε με πτώση 0,56% στις 6.830 μονάδες και ο Nasdaq περιορίστηκε σε ηπιότερες απώλειες 0,26% στις 22.748 μονάδες.
Πετρέλαιο, γεωπολιτικός κίνδυνος και αποτιμήσεις
Ο καταλύτης για το sell off ήταν το νέο ράλι στο πετρέλαιο. Το αργό WTI «εκτινάχθηκε» κατά 7,4% στα 80,16 δολάρια, ενώ το Brent σημείωσε άνοδο 4,1% στα 84,74 δολάρια ανά βαρέλι. Η κίνηση αυτή ήρθε στον απόηχο πυραυλικής επίθεσης ιρανικής προέλευσης σε μονάδα του διυλιστηρίου της κρατικής Bapco Energies στο Μπαχρέιν, γεγονός που επανέφερε στο προσκήνιο τους φόβους για διαταραχές στην προσφορά πετρελαίου από την ευρύτερη περιοχή του Περσικού Κόλπου.
Αν και η πυρκαγιά τέθηκε υπό πλήρη έλεγχο, χωρίς τραυματισμούς και με το διυλιστήριο να συνεχίζει να λειτουργεί, η αγορά πετρελαίου αντέδρασε προεξοφλώντας αυξημένο γεωπολιτικό ασφάλιστρο κινδύνου. Όπως σημείωσε η Σαβίτα Σουμπραμαριάν, επικεφαλής στρατηγικής αμερικανικών μετοχών της Bank of America, «έχουμε προφανώς ένα γεωπολιτικό σοκ και ακόμη προσπαθούμε να το αξιολογήσουμε όσον αφορά το πώς θα μπορούσε να επηρεάσει το ασφάλιστρο κινδύνου για τις μετοχές».
Η άνοδος του πετρελαίου αναζωπυρώνει τους φόβους για πιο επίμονο πληθωρισμό, ιδίως μέσω του ενεργειακού κόστους, και κατά συνέπεια για διατήρηση των επιτοκίων της Fed σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο διάστημα. Αυτό μεταφράζεται σε υψηλότερο προεξοφλητικό επιτόκιο για τα μελλοντικά κέρδη των επιχειρήσεων, πιέζοντας τις αποτιμήσεις, κυρίως σε κυκλικούς κλάδους και εταιρείες με υψηλές κεφαλαιακές ανάγκες.
Ομόλογα, δολάριο και επιμέρους κινήσεις μετοχών
Στην αγορά ομολόγων, οι αποδόσεις κινήθηκαν ανοδικά, αντανακλώντας την αναθεώρηση των προσδοκιών για τη νομισματική πολιτική. Το αμερικανικό 10ετές ενισχύθηκε κατά 3 μονάδες βάσης στο 4,13%, ενώ το 2ετές ανέβηκε κατά 4 μονάδες βάσης στο 3,59%. Η κίνηση αυτή δείχνει ότι, παρά την αυξημένη νευρικότητα στις μετοχές, δεν υπήρξε κλασική φυγή σε ασφαλή καταφύγια, αλλά μάλλον ανατιμολόγηση του κινδύνου επιτοκίων.
Στο συνάλλαγμα, το δολάριο ενισχύθηκε κατά 0,2% έναντι του ευρώ, με την ισοτιμία να διαμορφώνεται στα 1,1605 δολάρια ανά ευρώ, εξέλιξη που συνδέεται τόσο με τη σχετική ανθεκτικότητα της αμερικανικής οικονομίας όσο και με τη ζήτηση για δολαριακά περιουσιακά στοιχεία σε περιόδους αβεβαιότητας.
Σε επίπεδο μετοχών, στον Dow Jones ξεχώρισαν ανοδικά οι Salesforce (+4,7%) και IBM (+3,5%), υποδηλώνοντας ότι επιλεγμένες τεχνολογικές και software εταιρείες εξακολουθούν να λειτουργούν ως σχετική «άμυνα» λόγω σταθερών ταμειακών ροών και ισχυρών ισολογισμών. Στον αντίποδα, ισχυρές απώλειες κατέγραψαν οι Caterpillar (-4,4%) και Goldman Sachs (-4%), με τις κυκλικές βιομηχανικές και τις χρηματοοικονομικές μετοχές να πλήττονται περισσότερο από το σενάριο υψηλότερου κόστους χρήματος και αυξημένου μακροοικονομικού ρίσκου.
Ενδιαφέρον παρουσιάζει το γεγονός ότι τα μακροοικονομικά στοιχεία για την αγορά εργασίας δεν δικαιολογούν πανικό: οι νέες αιτήσεις για επίδομα ανεργίας παρέμειναν αμετάβλητες στις 213.000, χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις. Ωστόσο, σε περιβάλλον γεωπολιτικής έντασης, η βραχυπρόθεσμη ψυχολογία υπερισχύει των θεμελιωδών.
Σχόλιο 
: Η αντίδραση της Wall Street δείχνει πόσο λεπτή παραμένει η ισορροπία μεταξύ γεωπολιτικού ρίσκου, ενεργειακού κόστους και νομισματικής πολιτικής. Αν το ράλι του πετρελαίου αποδειχθεί παροδικό, η αγορά μπορεί να ανακτήσει γρήγορα έδαφος. Αν όμως οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή παραταθούν και το ασφάλιστρο κινδύνου στο πετρέλαιο παγιωθεί, θα δούμε ανατιμολόγηση σε ομόλογα, μετοχές και συνάλλαγμα, με άμεσες συνέπειες και για τις ευρωπαϊκές αγορές και τις εισαγωγικές οικονομίες όπως η ελληνική.
#WallStreet #πετρέλαιο #αγορές #DowJones #ομόλογα
