Η Unilever αποεπενδύει από τον ιστορικό κλάδο τροφίμων της, μεταφέροντας εμβληματικά brands στη McCormick μέσω σύνθετης φορολογικά ευνοϊκής δομής. Η νέα ενοποιημένη εταιρεία αλλάζει τις ισορροπίες στη διεθνή αγορά τροφίμων και προσωπικής φροντίδας.
Σε μια από τις πιο καθοριστικές κινήσεις αναδιάρθρωσης στον κλάδο των καταναλωτικών αγαθών, η Unilever ανακοίνωσε ότι βρίσκεται σε προχωρημένες διαπραγματεύσεις για την πώληση του μεγαλύτερου μέρους του τομέα τροφίμων της στη McCormick & Co., έναντι 15,7 δισ. δολαρίων σε μετρητά και επιπλέον ανταλλάγματος σε μετοχές. Η συμφωνία, εφόσον οριστικοποιηθεί, θα αποτελέσει ορόσημο τόσο για την αγγλοολλανδική πολυεθνική όσο και για την αμερικανική εταιρεία μπαχαρικών.
Σύνθετη δομή συναλλαγής και νέα εταιρική οντότητα
Η συναλλαγή θα υλοποιηθεί μέσω της δομής Reverse Morris Trust, ενός εξειδικευμένου σχήματος συγχώνευσης που επιτρέπει τη φορολογικά αποδοτική απόσχιση δραστηριοτήτων. Μετά την ολοκλήρωση, η Unilever και οι μέτοχοί της θα κατέχουν το 65% της νέας ενοποιημένης εταιρείας, γεγονός που σημαίνει ότι η εταιρεία δεν αποχωρεί πλήρως από τα τρόφιμα, αλλά μετατρέπεται σε στρατηγικό μέτοχο ενός εξειδικευμένου παγκόσμιου παίκτη.
Από τη συμφωνία εξαιρούνται ορισμένες δραστηριότητες, όπως αυτές στην Ινδία, ωστόσο ο βασικός κορμός του χαρτοφυλακίου τροφίμων – συμπεριλαμβανομένων εμβληματικών brands όπως η μαγιονέζα Hellmann’s και οι κύβοι ζωμού Knorr, αλλά και πιο εξειδικευμένα προϊόντα όπως η μουστάρδα Maille και το Marmite – περνά στη McCormick.
Στρατηγική στροφή της Unilever και άλμα ισχύος για τη McCormick
Η Unilever, που δραστηριοποιείται στα τρόφιμα σχεδόν έναν αιώνα, επιταχύνει τη στρατηγική μετατόπιση προς τους τομείς της ομορφιάς, της προσωπικής φροντίδας, των οικιακών προϊόντων και της ευεξίας. Ο διευθύνων σύμβουλος Fernando Fernandez έχει καταστήσει σαφές ότι η μελλοντική ανάπτυξη δεν θα στηριχθεί πλέον στον παραδοσιακό κλάδο τροφίμων, ο οποίος δέχεται πιέσεις από την άνοδο των private label, τη συμπίεση των εισοδημάτων και τις αλλαγές στις διατροφικές συνήθειες – συμπεριλαμβανομένης της διάδοσης φαρμάκων απώλειας βάρους τύπου GLP-1.
Για τη McCormick, μια εταιρεία με πωλήσεις περίπου στο ήμισυ του σημερινού τομέα τροφίμων της Unilever, η εξαγορά συνιστά άλμα κλίμακας και μετατροπή της σε παγκόσμιο κολοσσό στα μπαχαρικά, τα καρυκεύματα και τα συνοδευτικά προϊόντα. Η ενσωμάτωση brands όπως Hellmann’s και Knorr ενισχύει θεαματικά την παρουσία της σε ράφια και κουζίνες διεθνώς.
Πιέσεις στον κλάδο τροφίμων και μηνύματα προς την αγορά
Η κίνηση της Unilever αντικατοπτρίζει τη δομική πρόκληση που αντιμετωπίζουν οι πολυεθνικές τροφίμων: καταναλωτές που στρέφονται σε φθηνότερες ιδιωτικές ετικέτες, αναζήτηση πιο φρέσκων και «υγιεινών» επιλογών και γενικότερη κόπωση απέναντι στα παραδοσιακά επεξεργασμένα προϊόντα. Η αποεπένδυση από τα τρόφιμα και η εστίαση σε κατηγορίες με υψηλότερα περιθώρια και ισχυρότερη ανάπτυξη στέλνει σαφές μήνυμα στις αγορές για το πού βλέπει η διοίκηση τις μελλοντικές αξίες.
Για τους επενδυτές, η δομή Reverse Morris Trust, ο συνδυασμός μετρητών και μετοχών και η πλειοψηφική θέση της Unilever στη νέα εταιρεία δημιουργούν ένα περίπλοκο αλλά ενδιαφέρον σχήμα ανακατανομής κινδύνου και απόδοσης ανάμεσα σε δύο διαφορετικά, πλέον, επιχειρηματικά προφίλ.
Σχόλιο 
: Η συμφωνία επιβεβαιώνει ότι τα μεγάλα consumer groups εγκαταλείπουν σταδιακά τα ώριμα, πιεσμένα τρόφιμα και στοιχηματίζουν σε beauty, personal care και wellness, ενώ ταυτόχρονα δημιουργείται ένας νέος, εξειδικευμένος γίγαντας στα τρόφιμα, ικανός να πιέσει προμηθευτές, λιανέμπορους και ανταγωνιστές σε παγκόσμιο επίπεδο.
#Unilever #McCormick #Εξαγορά #Τρόφιμα #ΚαταναλωτικάΑγαθά
