Ο ετήσιος πληθωρισμός στην Ευρωζώνη ανέβηκε στο 2,5% τον Μάρτιο από 1,9% τον Φεβρουάριο, σύμφωνα με τα προκαταρκτικά στοιχεία της Eurostat. Σε μηνιαία βάση ο δείκτης τιμών καταναλωτή αυξήθηκε κατά 1,2%, σηματοδοτώντας σαφή επανεπιτάχυνση των πιέσεων στις τιμές.
Αισθητή επιτάχυνση κατέγραψε ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη τον Μάρτιο, με τον ετήσιο δείκτη τιμών καταναλωτή (CPI) να διαμορφώνεται στο 2,5% από 1,9% τον Φεβρουάριο, σύμφωνα με την προκαταρκτική εκτίμηση της Eurostat. Σε μηνιαία βάση, οι τιμές αυξήθηκαν κατά 1,2%, εξέλιξη που υποδηλώνει ότι το αποπληθωριστικό μομέντουμ των προηγούμενων μηνών εξασθενεί.
Πλησιάζει αλλά δεν «αγγίζει» τον στόχο της ΕΚΤ
Το επίπεδο του 2,5% φέρνει τον πληθωρισμό εκ νέου πάνω από τον στόχο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για «2% μεσοπρόθεσμα», μετά από μια περίοδο που οι αγορές είχαν προεξοφλήσει σταθερή αποκλιμάκωση. Η άνοδος αυτή περιπλέκει τις συζητήσεις για τον ρυθμό και το εύρος των μελλοντικών μειώσεων επιτοκίων, καθώς η Φρανκφούρτη οφείλει να σταθμίσει τον κίνδυνο επίμονων πληθωριστικών πιέσεων έναντι της ανάγκης στήριξης της ανάπτυξης.
Η μηνιαία αύξηση κατά 1,2% συνδέεται παραδοσιακά με εποχικούς παράγοντες (ενέργεια, τουρισμός, υπηρεσίες), ωστόσο το γεγονός ότι η ετήσια μέτρηση κινείται ανοδικά υποδεικνύει ότι η αποκλιμάκωση των τιμών έχει πιθανόν φτάσει σε ένα «πάτωμα». Η ανάλυση του δομικού πληθωρισμού, που εξαιρεί ευμετάβλητες κατηγορίες όπως ενέργεια και τρόφιμα, θα είναι κρίσιμη για τα επόμενα βήματα της νομισματικής πολιτικής.
Επιπτώσεις για αγορές, επιχειρήσεις και νοικοκυριά
Για τις αγορές ομολόγων, τα νέα στοιχεία ενδέχεται να μεταφραστούν σε αναθεώρηση των προσδοκιών για το πότε και πόσο γρήγορα η ΕΚΤ θα χαλαρώσει την πολιτική της. Ένα πιο «σφιχτό» σενάριο νομισματικής πολιτικής σημαίνει υψηλότερο κόστος δανεισμού για κράτη και επιχειρήσεις, σε μια περίοδο όπου η επενδυτική δραστηριότητα στην Ευρωζώνη παραμένει εύθραυστη.
Για τα νοικοκυριά, η επανεπιτάχυνση του πληθωρισμού σημαίνει περαιτέρω διαβρωτική επίδραση στο διαθέσιμο εισόδημα, ειδικά σε χώρες με ήδη υψηλές τιμές σε τρόφιμα και στέγαση. Παράλληλα, η διατήρηση των επιτοκίων σε σχετικά υψηλά επίπεδα περιορίζει την ανακούφιση για δανειολήπτες στεγαστικών και καταναλωτικών δανείων.
Οι επόμενες ανακοινώσεις της Eurostat, με αναλυτική διάσπαση ανά κατηγορία προϊόντων και υπηρεσιών, θα δείξουν εάν η άνοδος οφείλεται κυρίως σε ενέργεια, υπηρεσίες ή σε ευρύτερη διάχυση των ανατιμήσεων σε όλη την οικονομία.
Σχόλιο 
: Η κίνηση του πληθωρισμού στο 2,5% λειτουργεί ως «καμπανάκι» για όσους είχαν προεξοφλήσει επιθετικό κύκλο μειώσεων επιτοκίων από την ΕΚΤ. Η νομισματική πολιτική δύσκολα θα χαλαρώσει τόσο όσο θα ήθελαν οι αγορές, γεγονός που προμηνύει παρατεταμένα υψηλότερο κόστος χρήματος για δημόσιο και ιδιωτικό τομέα στην Ευρωζώνη.
#πληθωρισμός #Ευρωζώνη #Eurostat #ΕΚΤ #οικονομία
