Η Alpha Bank καταθέτει προαιρετική δημόσια πρόταση για το 100% της Alpha Trust Συμμετοχών με τίμημα 20,20 ευρώ ανά μετοχή, προσφέροντας ισχυρό premium. Η κίνηση εντάσσεται στη στρατηγική ενίσχυσης του wealth και asset management και οδηγεί σε πιθανή έξοδο της εταιρείας από το Χρηματιστήριο Αθηνών.
Σε προαιρετική δημόσια πρόταση για την απόκτηση του συνόλου των 3.150.744 μετοχών της Alpha Trust Συμμετοχών προχωρά η Alpha Bank, προσφέροντας 20,20 ευρώ ανά μετοχή σε μετρητά. Το τίμημα ενσωματώνει σημαντικό premium, καθώς είναι υψηλότερο κατά 55,71% από τη μέση σταθμισμένη χρηματιστηριακή τιμή εξαμήνου (12,97 ευρώ) και κατά 13,23% από την αποτίμηση του ανεξάρτητου εκτιμητή, που τοποθετεί την εύλογη αξία στα 17,84 ευρώ ανά μετοχή.
Δομή της συναλλαγής και όροι της δημόσιας πρότασης
Η δημόσια πρόταση, σύμφωνα με τον Ν. 3461/2006, είναι προαιρετική και τελεί υπό την προϋπόθεση απόκτησης τουλάχιστον του 66,67% των μετοχών, δηλαδή 2.100.601 μετοχών. Παράλληλα, η τράπεζα έχει ήδη υπογράψει δέκα συμβάσεις αγοραπωλησίας μετοχών (Σ.Α.Μ.) με βασικούς μετόχους της Alpha Trust, που αντιπροσωπεύουν συνολικά το 69,61% του μετοχικού κεφαλαίου, συμπεριλαμβανομένων του προέδρου Φαίδωνα-Θεόδωρου Ταμβακάκη και άλλων σημαντικών φυσικών προσώπων-μετόχων.
Το προσφερόμενο τίμημα κρίνεται «εύλογο και δίκαιο» βάσει της σχετικής έκθεσης αποτίμησης της Q.A.S. Ορκωτοί Ελεγκτές Λογιστές ΕΠΕ, ενώ η AEGEAN BALTIC BANK έχει βεβαιώσει ότι ο προτείνων διαθέτει τα αναγκαία κεφάλαια για την πληρωμή του συνολικού τιμήματος και των δικαιωμάτων εκκαθάρισης προς την ΕΛ.Κ.Α.Τ. Η δημόσια πρόταση δεν συνοδεύεται από άλλες αιρέσεις, πέραν των απαιτούμενων εποπτικών εγκρίσεων από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς για τις έμμεσες αλλαγές ελέγχου σε θυγατρικές και συνδεδεμένες εταιρείες της Alpha Trust.
Στρατηγική ενσωμάτωσης, squeeze out και έξοδος από το Χρηματιστήριο
Εφόσον μετά τη λήξη της περιόδου αποδοχής η Alpha Bank και τα συντονισμένα πρόσωπα συγκεντρώσουν τουλάχιστον το 90% των δικαιωμάτων ψήφου, η τράπεζα θα ασκήσει δικαίωμα εξαγοράς (squeeze out) για τις υπόλοιπες μετοχές στην ίδια τιμή των 20,20 ευρώ. Παράλληλα, θα υποχρεούται να παρέχει δικαίωμα εξόδου στους μετόχους για τρεις μήνες μετά τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων της δημόσιας πρότασης. Εφόσον το ποσοστό φθάσει το 95%, θα δρομολογηθεί απόφαση Γενικής Συνέλευσης για τη διαγραφή της Alpha Trust από το Χρηματιστήριο Αθηνών.
Σε επίπεδο στρατηγικής, η Alpha Bank σχεδιάζει την πλήρη ενσωμάτωση της δραστηριότητας διαχείρισης περιουσίας της Alpha Trust στο Private Banking και στην Alpha Asset Management Α.Ε.Δ.Α.Κ., δημιουργώντας μια ενιαία, διευρυμένη πλατφόρμα wealth και asset management. Η συναλλαγή αναμένεται, σύμφωνα με την τράπεζα, να έχει θετική επίπτωση περίπου 1% στα κέρδη ανά μετοχή, απόδοση επενδυμένου κεφαλαίου άνω του 15% και περιορισμένη επιβάρυνση, περίπου 17 μονάδες βάσης, στον δείκτη κεφαλαίων CET1.
Ο διευθύνων σύμβουλος της Alpha Bank, Βασίλειος Ψάλτης, υπογράμμισε ότι η εξαγορά μίας ανεξάρτητης εταιρείας με ιστορία τριών δεκαετιών και υπό διαχείριση κεφάλαια άνω των 2,2 δισ. ευρώ ενισχύει την ηγετική θέση του Ομίλου στη διαχείριση περιουσίας, διευρύνει την πελατειακή βάση εύπορων και θεσμικών πελατών και αυξάνει τα έσοδα από προμήθειες.
Σχόλιο 
: Η κίνηση της Alpha Bank αποτελεί χαρακτηριστικό παράδειγμα στοχευμένης εξαγοράς σε κλάδο υψηλής προστιθέμενης αξίας, με σαφή στόχο τη μετατόπιση του επιχειρηματικού μοντέλου προς επαναλαμβανόμενα έσοδα από προμήθειες, σε μια αγορά όπου η διείσδυση επενδυτικών προϊόντων παραμένει χαμηλή. Το γενναίο premium λειτουργεί ως κίνητρο για τους μειοψηφούντες μετόχους να εξέλθουν, ενώ ο σχεδιασμός squeeze out και διαγραφής από το Χ.Α. δείχνει πρόθεση πλήρους ελέγχου και γρήγορης ενσωμάτωσης. Για την ελληνική κεφαλαιαγορά, η αποχώρηση μιας ακόμη μικρομεσαίας εισηγμένης επιτείνει το ζήτημα βάθους και ποικιλίας, ωστόσο για την τράπεζα η συναλλαγή είναι κεφαλαιακά διαχειρίσιμη και στρατηγικά συνεκτική, ενισχύοντας την ανταγωνιστικότητα στο private banking και στη διαχείριση πλούτου.
#AlphaBank #AlphaTrust #ΔημόσιαΠρόταση #Εξαγορές #Χρηματιστήριο
