Η επιχειρηματική δραστηριότητα στην Ευρωζώνη υποχώρησε εκ νέου τον Απρίλιο, με τους δείκτες PMI να επιστρέφουν σε βαθιά συρρίκνωση. Η επιδείνωση αποδίδεται κυρίως στις υπηρεσίες και στις γεωπολιτικές εντάσεις.
Νέα ανησυχητικά σημάδια για την οικονομία της Ευρωζώνης καταγράφει η τελευταία έρευνα της S&P Global, καθώς η δραστηριότητα του ιδιωτικού τομέα επέστρεψε σε σαφή ζώνη συρρίκνωσης τον Απρίλιο. Ο σύνθετος δείκτης PMI (Composite PMI Output Index) υποχώρησε στις 48,6 μονάδες, από 50,7 τον Μάρτιο, σημειώνοντας χαμηλό 17 μηνών και παραμένοντας κάτω από το όριο των 50 μονάδων που διαχωρίζει την ανάπτυξη από τη συρρίκνωση.
Κατάρρευση στις υπηρεσίες, εύθραυστη ανάκαμψη στη μεταποίηση
Ιδιαίτερα ανησυχητική είναι η εικόνα στον κλάδο των υπηρεσιών, που αποτελεί τη ραχοκοκαλιά της ευρωπαϊκής οικονομίας. Ο δείκτης PMI δραστηριότητας υπηρεσιών διολίσθησε στις 47,4 μονάδες από 50,2, καταγράφοντας χαμηλό 62 μηνών. Η τόσο απότομη πτώση υποδηλώνει ευρεία κάμψη της ζήτησης, από την κατανάλωση μέχρι τις επιχειρηματικές υπηρεσίες.
Αντίθετα, η μεταποίηση εμφάνισε οριακή βελτίωση στην παραγωγή, χωρίς ωστόσο να αλλάζει η γενική εικόνα αδυναμίας. Σύμφωνα με την S&P Global, μέρος της ανόδου οφείλεται σε «stock building», δηλαδή στην προσπάθεια των επιχειρήσεων να αυξήσουν τα αποθέματά τους ενόψει πιθανών νέων ανατιμήσεων ή διαταραχών στην εφοδιαστική αλυσίδα.
Πόλεμος στη Μέση Ανατολή, πληθωρισμός και δίλημμα για τις κεντρικές τράπεζες
Ο επικεφαλής οικονομολόγος επιχειρήσεων της S&P Global, Κρις Γουίλιαμσον, περιέγραψε την κατάσταση με μελανά χρώματα, σημειώνοντας ότι «η Ευρωζώνη αντιμετωπίζει επιδεινούμενες οικονομικές δυσκολίες από τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή, γεγονός που δημιουργεί μείζονα πονοκέφαλο στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής». Όπως τόνισε, η σύγκρουση έχει ωθήσει την οικονομία σε πτώση τον Απρίλιο, ενώ ταυτόχρονα τροφοδοτεί απότομη άνοδο του πληθωρισμού, μέσω αυξημένων ενεργειακών και μεταφορικών κοστών.
Η διπλή πίεση –ασθενική ανάπτυξη και επίμονος πληθωρισμός– περιπλέκει τον σχεδιασμό νομισματικής πολιτικής στην Ευρωζώνη. Η επιστροφή των δεικτών PMI σε ζώνη συρρίκνωσης περιορίζει τον «χώρο» για παρατεταμένα υψηλά επιτόκια, ωστόσο η αναζωπύρωση των τιμών κρατά τις κεντρικές τράπεζες σε επιφυλακή. Για τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις, το περιβάλλον αυτό σημαίνει αυξημένο κόστος χρηματοδότησης, αβεβαιότητα στις επενδυτικές αποφάσεις και μεγαλύτερη ανάγκη για διαχείριση ρίσκου σε εφοδιαστικές αλυσίδες και τιμές πρώτων υλών.
Σχόλιο 
: Τα στοιχεία PMI επιβεβαιώνουν ότι η Ευρωζώνη εισέρχεται σε νέα φάση στασιμοπληθωριστικών πιέσεων: αναιμική δραστηριότητα με ταυτόχρονα υψηλό κόστος. Για τις αγορές, αυτό σημαίνει αυξημένη μεταβλητότητα και πιθανές αναθεωρήσεις στις προσδοκίες για επιτόκια και εταιρικά κέρδη, ενώ για τις κυβερνήσεις επαναφέρει στο προσκήνιο τη συζήτηση για πιο στοχευμένη δημοσιονομική στήριξη, χωρίς εκτροχιασμό των ελλειμμάτων.
#Ευρωζώνη #PMI #Οικονομία #Πληθωρισμός
