Το αμερικανικό Υπουργείο Οικονομικών άντλησε περίπου 21,9 δισ. δολάρια από 30ετή ομόλογα με αυξημένη απόδοση. Η ζήτηση παρέμεινε ισχυρή, αλλά ελαφρώς ασθενέστερη σε σχέση με τον Μάρτιο.
Το Υπουργείο Οικονομικών των Ηνωμένων Πολιτειών ολοκλήρωσε την Πέμπτη νέα δημοπρασία 30ετών κρατικών ομολόγων, αντλώντας περίπου 21,9 δισ. δολάρια. Η τελική απόδοση διαμορφώθηκε στο 4,876%, υψηλότερα σε σχέση με τη δημοπρασία του Μαρτίου, γεγονός που αντανακλά τις επίμονες ανοδικές πιέσεις στα μακροπρόθεσμα επιτόκια.
Ζήτηση και κατανομή μεταξύ επενδυτών
Ο δείκτης bid-to-cover, που αποτυπώνει τη σχέση προσφοράς και ζήτησης, διαμορφώθηκε στο 2,39, μειωμένος από το 2,45 του Μαρτίου και στο χαμηλότερο επίπεδο για το 2026 μέχρι σήμερα. Οι συνολικές προσφορές έφτασαν τα 52,4 δισ. δολάρια για τα διαθέσιμα 21,9 δισ., ένδειξη ότι η ζήτηση παραμένει μεν ισχυρή, αλλά με κάπως μειωμένη όρεξη σε σχέση με προηγούμενες εκδόσεις.
Οι primary dealers –οι τράπεζες που είναι υποχρεωμένες να συμμετέχουν στις δημοπρασίες του αμερικανικού Δημοσίου– απορρόφησαν περίπου 2,5 δισ. δολάρια, ήτοι περίπου το 11,6% της έκδοσης. Το υπόλοιπο 88,3%, περίπου 19,5 δισ. δολάρια, κατευθύνθηκε σε άμεσους και έμμεσους επενδυτές, κατηγορία που περιλαμβάνει θεσμικούς επενδυτές και ξένες κεντρικές τράπεζες, στοιχείο που υποδηλώνει διατηρούμενο διεθνές ενδιαφέρον για το αμερικανικό χρέος μακράς διάρκειας.
Μήνυμα για τις αγορές και τα επιτόκια
Μετά τη δημοπρασία, η απόδοση του 30ετούς ομολόγου στην δευτερογενή αγορά σημείωσε άνοδο κατά 2 μονάδες βάσης, στο 4,866% γύρω στις 13:15 ώρα Νέας Υόρκης, επιβεβαιώνοντας ότι οι επενδυτές απαιτούν πλέον υψηλότερο «ασφάλιστρο χρόνου» για να κλειδώσουν κεφάλαια σε τόσο μακροπρόθεσμα χαρτιά.
Η αυξημένη απόδοση, σε συνδυασμό με τη μικρή υποχώρηση του bid-to-cover, εντάσσεται σε ένα περιβάλλον όπου οι αγορές επανατιμολογούν τις προσδοκίες τους για την πορεία του πληθωρισμού και των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας. Για τους διεθνείς επενδυτές –συμπεριλαμβανομένων ελληνικών θεσμικών– οι δημοπρασίες 30ετών ομολόγων των ΗΠΑ λειτουργούν ως βαρόμετρο για το παγκόσμιο «risk-free» επιτόκιο μακράς διάρκειας, επηρεάζοντας την αποτίμηση εταιρικών ομολόγων, μετοχών και μακροπρόθεσμων επενδυτικών σχεδίων.
Σχόλιο 
: Η ελαφρώς αυξημένη απόδοση και η ασθενέστερη κάλυψη σηματοδοτούν ότι το κόστος δανεισμού μακράς διάρκειας παραμένει «κολλημένο» σε υψηλά επίπεδα, γεγονός που μπορεί να πιέσει τόσο τις αποτιμήσεις των αγορών όσο και τα επενδυτικά σχέδια κυβερνήσεων και επιχειρήσεων διεθνώς.
