Ο διοικητής της Fed Στίβεν Μίραν εκτιμά ότι η κεντρική τράπεζα θα προχωρήσει σε μόλις τρεις μειώσεις επιτοκίων μέσα στο έτος, κόντρα στο κλίμα ανησυχίας για τις τιμές ενέργειας.
Ο διοικητής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) Στίβεν Μίραν εκτίμησε ότι η κεντρική τράπεζα θα μειώσει τα βασικά επιτόκια «μόνο» τρεις φορές μέσα στο τρέχον έτος, υιοθετώντας πιο αισιόδοξη στάση από άλλους αξιωματούχους της Fed που προειδοποιούν ότι το ενεργειακό σοκ μπορεί να μεταθέσει τις μειώσεις ακόμη και μετά το 2027.
Αισιοδοξία για τον πληθωρισμό παρά την άνοδο της ενέργειας
Ο Μίραν αναγνώρισε ότι οι τρέχουσες συνθήκες χαρακτηρίζονται από αυξημένη αβεβαιότητα, ωστόσο εμφανίστηκε βέβαιος ότι ο πυρήνας του πληθωρισμού στα αγαθά και η στεγαστική συνιστώσα θα συνεχίσουν την καθοδική τους πορεία. Σύμφωνα με τον ίδιο, η άνοδος των τιμών ενέργειας δεν έχει μεταβάλει τις προβλέψεις για τον πληθωρισμό σε ορίζοντα 12 έως 18 μηνών, στοιχείο κρίσιμο για τη νομισματική πολιτική.
Ο αξιωματούχος της Fed εκτίμησε ότι ο ετήσιος πληθωρισμός PCE –ο δείκτης που παρακολουθεί στενότερα η κεντρική τράπεζα– μπορεί να υποχωρήσει στον στόχο του 2% μέσα σε έναν χρόνο. Παράλληλα, τόνισε ότι δεν υπάρχουν ενδείξεις για σπιράλ μισθών-τιμών και ότι οι μεσοπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό παραμένουν αγκυροβολημένες.
Διχογνωμίες εντός Fed και μήνυμα προς τις αγορές
Οι δηλώσεις Μίραν έρχονται σε αντίθεση με πιο «γερακιές» τοποθετήσεις συναδέλφων του, οι οποίοι προειδοποιούν ότι η επιμονή του πληθωρισμού και η αναστάτωση στις αγορές ενέργειας μπορεί να αναγκάσουν τη Fed να διατηρήσει τα επιτόκια υψηλά για πολύ μεγαλύτερο διάστημα. Η εσωτερική αυτή απόκλιση απόψεων αντικατοπτρίζει τη δυσκολία εξισορρόπησης μεταξύ της ανάγκης για τιθάσευση του πληθωρισμού και των κινδύνων για την ανάπτυξη.
Για τις διεθνείς αγορές, μια προοπτική τριών μειώσεων επιτοκίων από τη Fed σηματοδοτεί ηπιότερη σύσφιξη των χρηματοοικονομικών συνθηκών σε σχέση με το χειρότερο σενάριο, αλλά παραμένει σαφώς πιο περιοριστική από τις προσδοκίες επιθετικών μειώσεων του παρελθόντος. Η στάση της Fed θα συνεχίσει να επηρεάζει την πορεία του δολαρίου, των αποδόσεων ομολόγων και, κατ’ επέκταση, το κόστος δανεισμού διεθνώς, συμπεριλαμβανομένης της Ευρωζώνης και της Ελλάδας.
Σχόλιο 
: Η παρέμβαση Μίραν λειτουργεί ως «άγκυρα» προσδοκιών ότι η Fed δεν θα υπερβάλει σε αυστηρότητα, αλλά η έντονη εσωτερική διχογνωμία σημαίνει ότι οι αγορές πρέπει να προετοιμάζονται για συνεχή μεταβλητότητα, καθώς κάθε νέο στοιχείο για πληθωρισμό και ενέργεια μπορεί να ανατρέψει γρήγορα το σενάριο τριών μειώσεων.
#Fed #επιτόκια #πληθωρισμός #ΗΠΑ
