Η Τράπεζα της Ιαπωνίας διατηρεί το βασικό επιτόκιο στο 0,75%, αλλά προαναγγέλλει συνέχιση των αυξήσεων. Στο επίκεντρο οι τιμές πετρελαίου και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι.
Ο διοικητής της Τράπεζας της Ιαπωνίας Καζούο Ουέντα επιβεβαίωσε ότι η κεντρική τράπεζα παραμένει προσανατολισμένη σε περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων, παρά τη χθεσινή απόφαση να διατηρηθεί το βασικό επιτόκιο αμετάβλητο στο 0,75% μετά από ψηφοφορία 6-3 στο Διοικητικό Συμβούλιο. Όπως τόνισε, η BoJ «θα συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια, προσαρμόζοντας παράλληλα το επίπεδο νομισματικής στήριξης», με γνώμονα τις εξελίξεις στην οικονομία και τον πληθωρισμό.
Η πρόκληση της εξόδου από την υπερ-χαλαρή πολιτική
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας επιχειρεί μία εξαιρετικά λεπτή ισορροπία: από τη μία πλευρά, θέλει να απομακρυνθεί σταδιακά από την πολυετή πολιτική μηδενικών και αρνητικών επιτοκίων· από την άλλη, φοβάται ότι υπερβολικά γρήγορες αυξήσεις θα μπορούσαν να εκτροχιάσουν την ήδη εύθραυστη αναπτυξιακή δυναμική. Η χθεσινή απόφαση να διατηρηθεί το επιτόκιο στο 0,75% αποτυπώνει αυτή την προσέγγιση «υπομονής αλλά και ετοιμότητας».
Ο Ουέντα υπογράμμισε ότι η κατεύθυνση της πολιτικής θα εξαρτηθεί στενά από τα στοιχεία για την οικονομική δραστηριότητα και τον πληθωρισμό. Η BoJ, όπως άφησε να εννοηθεί, επιδιώκει να αποφύγει το ενδεχόμενο να «μείνει πίσω από την καμπύλη», δηλαδή να καθυστερήσει υπερβολικά τη σύσφιξη και να βρεθεί αντιμέτωπη με επίμονα υψηλό πληθωρισμό που θα απαιτούσε πιο απότομες παρεμβάσεις αργότερα.
Πετρέλαιο, Μέση Ανατολή και κίνδυνοι για τον πληθωρισμό
Στο επίκεντρο της ανάλυσης της BoJ βρίσκονται πλέον η κλιμάκωση της έντασης στη Μέση Ανατολή και η άνοδος των διεθνών τιμών πετρελαίου. Ο Ουέντα προειδοποίησε ότι οι διακυμάνσεις στο πετρέλαιο ενδέχεται να επηρεάσουν τον ιαπωνικό πληθωρισμό «περισσότερο από ό,τι στο παρελθόν», αυξάνοντας την αβεβαιότητα για τη μεσοπρόθεσμη πορεία των τιμών.
Παράλληλα, επεσήμανε την ανάγκη αυξημένης επαγρύπνησης έναντι πιθανών διαταραχών στην προσφορά, οι οποίες θα μπορούσαν να επιβραδύνουν περαιτέρω την παγκόσμια και ιαπωνική οικονομία. Σε αυτό το πλαίσιο, η BoJ δηλώνει έτοιμη να δράσει «κατάλληλα» αν οι συνθήκες επιδεινωθούν, αν και, όπως ξεκαθάρισε ο ίδιος, δεν θεωρεί ότι απαιτείται άμεση νέα αύξηση επιτοκίων.
Σχόλιο 
: Η ρητορική Ουέντα στέλνει σαφές μήνυμα στις αγορές ότι η εποχή του «δωρεάν χρήματος» στην Ιαπωνία τελειώνει, αλλά με αργό και ελεγχόμενο ρυθμό. Για τις διεθνείς κεφαλαιαγορές, η σταδιακή σύσφιξη της BoJ μπορεί να σημαίνει ενίσχυση του γεν και αναδιάρθρωση ροών κεφαλαίου από και προς την Ασία, ιδιαίτερα αν οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι διατηρήσουν ψηλά τις τιμές ενέργειας.
#Ιαπωνία #ΤράπεζαΤηςΙαπωνίας #Επιτόκια #Πληθωρισμός #ΝομισματικήΠολιτική
