Ο ετήσιος πληθωρισμός στην Ιταλία επιταχύνθηκε στο 2,8% τον Απρίλιο, με αιχμή την ενέργεια και τα τρόφιμα. Τα στοιχεία αναζωπυρώνουν τη συζήτηση για την πορεία των επιτοκίων στην Ευρωζώνη.
Αισθητή επιτάχυνση κατέγραψε ο πληθωρισμός στην Ιταλία τον Απρίλιο, σύμφωνα με την προκαταρκτική εκτίμηση της στατιστικής υπηρεσίας Istat. Ο ετήσιος δείκτης τιμών καταναλωτή (ΔΤΚ) διαμορφώθηκε στο 2,8% από 1,7% τον Μάρτιο, σηματοδοτώντας επιστροφή των πληθωριστικών πιέσεων σε υψηλότερα επίπεδα, την ώρα που η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σταθμίζει τις αποφάσεις της για τα επιτόκια.
Σε μηνιαία βάση, ο ΔΤΚ αυξήθηκε κατά 1,2%, εξέλιξη που αντανακλά κυρίως τις έντονες ανατιμήσεις στην ενέργεια και σε βασικά είδη διατροφής.
Ο ρόλος της ενέργειας και των τροφίμων
Η Istat αποδίδει την απότομη άνοδο του γενικού πληθωρισμού κυρίως στην αύξηση των τιμών των μη ρυθμιζόμενων ενεργειακών προϊόντων, των ρυθμιζόμενων τιμολογίων ενέργειας, καθώς και των μη επεξεργασμένων τροφίμων. Οι κατηγορίες αυτές είναι ιδιαίτερα ευαίσθητες στις διεθνείς τιμές πετρελαίου, φυσικού αερίου και αγροτικών προϊόντων, αλλά και στις γεωπολιτικές εντάσεις που επηρεάζουν τις εφοδιαστικές αλυσίδες.
Αντίθετα, ο δομικός πληθωρισμός –που εξαιρεί ενέργεια και μη επεξεργασμένα τρόφιμα– υποχώρησε στο 1,6% από 1,9% τον Μάρτιο. Η αποκλιμάκωση της δομικής συνιστώσας δείχνει ότι, πέρα από τα σοκ σε ενέργεια και τρόφιμα, οι υποκείμενες πληθωριστικές πιέσεις στην ιταλική οικονομία παραμένουν πιο ήπιες.
Σήμα προς τις αγορές και την ΕΚΤ
Ο Εναρμονισμένος Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (HICP), που χρησιμοποιεί η ΕΚΤ για τις αποφάσεις νομισματικής πολιτικής, αυξήθηκε κατά 1,7% σε μηνιαία βάση και 2,9% σε ετήσια. Η κίνηση αυτή, σε μία από τις μεγαλύτερες οικονομίες της Ευρωζώνης, ενδέχεται να επηρεάσει τις προσδοκίες των αγορών για τον ρυθμό και το βάθος των μελλοντικών μειώσεων επιτοκίων.
Για τα ιταλικά νοικοκυριά, η νέα άνοδος του πληθωρισμού σε ενέργεια και τρόφιμα πιέζει εκ νέου το διαθέσιμο εισόδημα, ειδικά για τα πιο ευάλωτα στρώματα. Για τις επιχειρήσεις, αυξάνει το κόστος παραγωγής και δυσχεραίνει τον προγραμματισμό επενδύσεων, σε μια περίοδο όπου η σταθερότητα τιμών θεωρείται κρίσιμη για την ανάκαμψη.
Σχόλιο 
: Η απόκλιση μεταξύ γενικού και δομικού πληθωρισμού δείχνει ότι η Ιταλία –και μαζί της η Ευρωζώνη– παραμένει εκτεθειμένη σε εξωγενή σοκ ενέργειας και τροφίμων. Αυτό δυσκολεύει την ΕΚΤ: οι αγορές ζητούν γρήγορη χαλάρωση, αλλά τα στοιχεία υπενθυμίζουν ότι μια υπερβολικά επιθετική μείωση επιτοκίων μπορεί να αναζωπυρώσει τις πληθωριστικές προσδοκίες.
#Ιταλία #πληθωρισμός #Ευρωζώνη #ΕΚΤ #ενέργεια
