Ο πληθωρισμός στην Ιταλία επιταχύνθηκε στο 1,7% τον Μάρτιο, με αιχμή την ενέργεια και τα μη επεξεργασμένα τρόφιμα. Η ήπια άνοδος διατηρείται εντός ανεκτών ορίων για την ΕΚΤ.
Επιβεβαιώθηκε η επιτάχυνση του πληθωρισμού στην Ιταλία τον Μάρτιο, σύμφωνα με τα τελικά στοιχεία της στατιστικής υπηρεσίας Istat. Ο δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI) αυξήθηκε κατά 1,7% σε ετήσια βάση, από 1,5% τον Φεβρουάριο, επιβεβαιώνοντας τις προκαταρκτικές εκτιμήσεις. Σε μηνιαία βάση, οι τιμές αυξήθηκαν κατά 0,5%.
Ο ρόλος της ενέργειας και των τροφίμων
Η άνοδος του πληθωρισμού αποδίδεται κυρίως στην αύξηση των τιμών της ενέργειας και των μη επεξεργασμένων τροφίμων, δύο κατηγοριών με υψηλή μεταβλητότητα που επηρεάζουν άμεσα τα νοικοκυριά. Η ενέργεια, μετά την περίοδο αποκλιμάκωσης που ακολούθησε την ενεργειακή κρίση, φαίνεται να επανέρχεται ως παράγοντας πίεσης, έστω και σε πιο ήπια ένταση. Παράλληλα, οι αυξήσεις σε βασικά είδη διατροφής επιβαρύνουν δυσανάλογα τα χαμηλότερα εισοδηματικά στρώματα.
Παρά τη συμβολή αυτών των κατηγοριών, ο δομικός πληθωρισμός –χωρίς ενέργεια και μη επεξεργασμένα τρόφιμα– διαμορφώθηκε στο 1,9%, δείχνοντας ότι οι υποκείμενες πληθωριστικές πιέσεις παραμένουν σχετικά ήπιες. Αυτό το στοιχείο παρακολουθείται στενά από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, καθώς συνδέεται με τη δυναμική μισθών και ζήτησης στην οικονομία της Ευρωζώνης.
Αντίρροπες τάσεις σε υπηρεσίες και αγαθά
Ενδιαφέρον παρουσιάζει η διαφοροποίηση μεταξύ υπηρεσιών και αγαθών. Ο πληθωρισμός στις υπηρεσίες υποχώρησε κατά 0,8 ποσοστιαίες μονάδες στο 2,8% σε ετήσια βάση, υποδηλώνοντας κάποια αποκλιμάκωση σε τομείς όπως μεταφορές, εστίαση και τουρισμός. Αντίθετα, ο πληθωρισμός στα αγαθά ενισχύθηκε κατά 0,7 ποσοστιαίες μονάδες, στο 0,8%, σηματοδοτώντας σταδιακή αναθέρμανση της ζήτησης και πιθανή μετακύλιση κόστους από τις επιχειρήσεις.
Για τις ιταλικές επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά, το περιβάλλον αυτό μεταφράζεται σε ήπιες αλλά υπαρκτές πληθωριστικές πιέσεις, χωρίς όμως να επανέρχονται τα ακραία φαινόμενα των προηγούμενων ετών. Σε επίπεδο Ευρωζώνης, τα στοιχεία της Ιταλίας ενισχύουν το σενάριο σταδιακής επιστροφής προς τον στόχο του 2%, αφήνοντας περιθώρια στην ΕΚΤ να εξετάζει προσεκτικές μειώσεις επιτοκίων, εφόσον τα δεδομένα επιβεβαιώσουν τη σταθεροποίηση της τάσης.
Σχόλιο 
: Η επιβεβαίωση του 1,7% δείχνει ότι η Ιταλία βγαίνει οριστικά από τη φάση του υψηλού πληθωρισμού, αλλά η εξάρτηση από την ενέργεια και τα τρόφιμα κρατά τον κίνδυνο αναζωπύρωσης ζωντανό. Για τις αγορές, τα στοιχεία είναι μάλλον καθησυχαστικά, ενισχύοντας το αφήγημα μιας «ήπιας προσγείωσης» στην Ευρωζώνη, με την προϋπόθεση ότι οι γεωπολιτικές και ενεργειακές αναταράξεις δεν θα επιδεινωθούν.
#Ιταλία #πληθωρισμός #Ευρωζώνη #ενέργεια
