Η ΣΙΔΜΑ Μεταλλουργική γυρίζει σε κέρδη το 2025, παρά τη μείωση τζίρου λόγω πτώσης διεθνών τιμών χάλυβα. Η εκρηκτική άνοδος EBITDA και η στήριξη από τα έργα υποδομής αλλάζουν τα δεδομένα για τον όμιλο.
Το 2025 αποτέλεσε σημείο καμπής για τη ΣΙΔΜΑ Μεταλλουργική, η οποία κατάφερε να επιστρέψει σε κερδοφορία σε επίπεδο ομίλου, παρά το δυσμενές περιβάλλον διεθνών τιμών χάλυβα. Τα αποτελέσματα προ φόρων διαμορφώθηκαν σε κέρδη 335 χιλ. ευρώ, έναντι ζημιών 3,5 εκατ. ευρώ το 2024, ενώ η λειτουργική κερδοφορία (EBITDA) κατέγραψε εντυπωσιακή άνοδο 43,7%.
Πτώση τζίρου, άνοδος περιθωρίων και ενίσχυση κερδοφορίας
Σε ενοποιημένη βάση, ο κύκλος εργασιών του ομίλου υποχώρησε κατά 2,5%, στα 181,73 εκατ. ευρώ από 186,3 εκατ. ευρώ το 2024, εξέλιξη που αποδίδεται αποκλειστικά στη συνέχιση της πτωτικής τάσης των διεθνών τιμών χάλυβα και στη συνακόλουθη μείωση της μέσης τιμής πώλησης. Συνυπολογίζοντας τις πωλήσεις αντιπροσωπείας, ο συνολικός τζίρος διαμορφώθηκε στα 214,6 εκατ. ευρώ, μειωμένος κατά 3,2% σε σχέση με τα 221,6 εκατ. ευρώ της προηγούμενης χρήσης.
Παρά τη μείωση των εσόδων, η κερδοφορία βελτιώθηκε ουσιαστικά. Τα EBITDA του ομίλου ανήλθαν σε 8,6 εκατ. ευρώ από 6,0 εκατ. ευρώ, χάρη στην αύξηση του μικτού κέρδους κατά 14,2%, στα 17,8 εκατ. ευρώ από 15,6 εκατ. ευρώ. Η βελτίωση των περιθωρίων, σε συνδυασμό με την αύξηση των ποσοτικών πωλήσεων, αντιστάθμισε πλήρως τις πιέσεις στις τιμές.
Σε επίπεδο μητρικής εταιρείας, ο κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε στα 139,1 εκατ. ευρώ, μειωμένος κατά 2% σε σχέση με τα 141,7 εκατ. ευρώ, ενώ μαζί με τις πωλήσεις αντιπροσωπείας ανήλθε στα 171,9 εκατ. ευρώ από 177,0 εκατ. ευρώ (-3%). Ωστόσο, τα EBITDA ενισχύθηκαν κατά 43,9%, στα 7,5 εκατ. ευρώ από 5,2 εκατ. ευρώ, χάρη στην άνοδο του μικτού κέρδους κατά 22,8%. Οι ζημιές προ φόρων περιορίστηκαν θεαματικά, σε 336 χιλ. ευρώ από 3,8 εκατ. ευρώ το 2024.
Τα αποτελέσματα εξακολουθούν να εμφανίζονται λογιστικά επιβαρυμένα κατά 1,5 εκατ. ευρώ, λόγω αποσβέσεων που συνδέονται με τη λογιστική αντιμετώπιση της αναχρηματοδότησης δανείων το 2021, γεγονός που «συγκρατεί» την τελική εικόνα κερδοφορίας.
Στήριξη από έργα υποδομής, προκλήσεις από CBAM και γεωπολιτική
Η εταιρεία επωφελήθηκε από ένα ευνοϊκό εγχώριο μακροοικονομικό περιβάλλον. Το ΑΕΠ της Ελλάδας αυξήθηκε κατά 2,3%, με διπλάσιο ρυθμό από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, ενώ ο κατασκευαστικός κλάδος –κρίσιμος για τη ζήτηση χαλυβουργικών προϊόντων– τροφοδοτήθηκε από την εντατική υλοποίηση έργων του Ταμείου Ανάκαμψης, το project του Ελληνικού και μεγάλα έργα υποδομής όπως η Γραμμή 4 του Μετρό, ο ΒΟΑΚ και ο Ε65. Αυτές οι επενδύσεις ενίσχυσαν σημαντικά τη ζήτηση για τα προϊόντα της ΣΙΔΜΑ.
Στο εξωτερικό, η SIDMA Bulgaria κατέγραψε θεαματική βελτίωση: το αποτέλεσμα προ φόρων υπερδιπλασιάστηκε σε 671 χιλ. ευρώ από 286 χιλ. ευρώ, ενώ τα EBITDA αυξήθηκαν κατά 42,3%, στα 1,128 εκατ. ευρώ από 793 χιλ. ευρώ. Ο κύκλος εργασιών παρέμεινε ουσιαστικά σταθερός, στα 44 εκατ. ευρώ (-1,4%), με την πίεση να προέρχεται και εδώ από τη μείωση της μέσης τιμής πώλησης.
Ως προς τον ισολογισμό, τα ίδια κεφάλαια της εταιρείας ανήλθαν σε 23,2 εκατ. ευρώ, η ρευστότητα του ομίλου σε 6,0 εκατ. ευρώ, ενώ οι δανειακές υποχρεώσεις στα 68,2 εκατ. ευρώ, αντιστοιχώντας περίπου στο 32% του κύκλου εργασιών (μαζί με τις πωλήσεις αντιπροσωπείας).
Το πρώτο τρίμηνο του 2026 διαμορφώνεται σε περίοδο αυξημένης αβεβαιότητας για τον κλάδο, λόγω της οριστικής εφαρμογής του Μηχανισμού Συνοριακής Προσαρμογής Άνθρακα (CBAM), που έχει οδηγήσει σε αύξηση περίπου 10% στις τιμές εισαγωγής, των αυστηρότερων ποσοστώσεων εισαγωγών στην Ε.Ε. και των συνεχιζόμενων πολεμικών συρράξεων σε Μέση Ανατολή και Ουκρανία. Οι παράγοντες αυτοί πιέζουν τις αλυσίδες εφοδιασμού και το ενεργειακό κόστος, εντείνοντας την αστάθεια.
Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, η ΣΙΔΜΑ δηλώνει ότι προτεραιοποιεί τη διασφάλιση του εφοδιασμού της για την απρόσκοπτη εξυπηρέτηση της αγοράς και των μεγάλων έργων υποδομής, ενώ μέσω δυναμικής διαχείρισης κόστους εισαγωγής και ευέλικτης τιμολογιακής πολιτικής επιδιώκει ισορροπία ανάμεσα σε ανταγωνιστικότητα και υγιή περιθώρια κέρδους.
Σχόλιο 
: Η εικόνα της ΣΙΔΜΑ το 2025 είναι χαρακτηριστικό παράδειγμα βιομηχανικής εταιρείας που μετατρέπει ένα δυσμενές περιβάλλον τιμών σε ευκαιρία βελτίωσης περιθωρίων, μέσω αυστηρής διαχείρισης κόστους και στοχευμένης έκθεσης σε έργα υποδομής. Η επιστροφή σε κερδοφορία, έστω οριακή, αποκτά μεγαλύτερη αξία αν ληφθούν υπόψη οι πρόσθετες λογιστικές αποσβέσεις από την αναχρηματοδότηση του 2021 και το αυξημένο ρυθμιστικό βάρος του CBAM. Ωστόσο, το επίπεδο δανεισμού παραμένει υψηλό σε σχέση με τον κύκλο εργασιών, γεγονός που καθιστά κρίσιμη τη διατήρηση ισχυρών ταμειακών ροών σε ένα περιβάλλον όπου οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και οι ρυθμιστικές παρεμβάσεις μπορούν ανά πάσα στιγμή να πιέσουν τις τιμές και τη ζήτηση. Για τους επενδυτές, η ΣΙΔΜΑ εμφανίζει πλέον σαφή βελτίωση θεμελιωδών μεγεθών, αλλά η πορεία της θα κριθεί από την ικανότητά της να κεφαλαιοποιήσει το επενδυτικό κύμα στις κατασκευές, περιορίζοντας παράλληλα τον χρηματοοικονομικό της κίνδυνο.
#ΣΙΔΜΑ #χάλυβας #βιομηχανία #EBITDA #αποτελέσματα
