Η Wall Street γύρισε σε διόρθωση καθώς ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ επιταχύνεται λόγω πετρελαίου και η κρίση με το Ιράν κλιμακώνεται. Οι αγορές επανατιμολογούν πλέον το σενάριο για υψηλά επιτόκια επί μακρόν.
Η συνεδρίαση της Τρίτης στη Wall Street σηματοδότησε ένα σαφές «φρενάρισμα» του ανοδικού σερί, καθώς ο συνδυασμός ισχυρότερου πληθωρισμού στις ΗΠΑ και εκτόξευσης των τιμών του πετρελαίου ανέτρεψε το κλίμα αισιοδοξίας. Οι ανησυχίες για τη σύγκρουση με το Ιράν και το κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ ενίσχυσαν τη φυγή από το ρίσκο, οδηγώντας σε ρευστοποιήσεις κυρίως στον τεχνολογικό κλάδο.
Πληθωρισμός καυσίμων «κλειδώνει» υψηλά επιτόκια
Ο δείκτης S&P 500 υποχώρησε κατά 0,16%, ενώ ο Nasdaq έχασε 0,71%, με τις μετοχές ημιαγωγών να βρίσκονται στο επίκεντρο των πιέσεων. Μοναδική εξαίρεση ο Dow Jones, που κατάφερε οριακή άνοδο 0,11%, περισσότερο ως τεχνική αντίδραση παρά ως ένδειξη αντοχής.
Καταλύτης της αναστροφής ήταν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό Απριλίου. Ο δείκτης τιμών καταναλωτή αυξήθηκε 3,8% σε ετήσια βάση και 0,6% σε μηνιαία, με τον δομικό δείκτη στο 2,8% ετησίως. Η ενέργεια αποδείχθηκε ο βασικός «ένοχος»: ο δείκτης ενεργειακών τιμών εκτινάχθηκε 3,8% μόνο μέσα σε έναν μήνα, συμβάλλοντας πάνω από το 40% της μηνιαίας αύξησης, ενώ σε ετήσια βάση οι τιμές ενέργειας ανέβηκαν 17,9% και η βενζίνη 28,4%.
Αναλυτές, όπως ο Όλιβερ Πέρσε της Wealthspire Advisors, προειδοποιούν ότι ο ενεργειακός πληθωρισμός είναι δύσκολο να αντιμετωπιστεί, καθιστώντας εξαιρετικά περίπλοκο το έργο της Fed. Οι αγορές χρήματος, μέσω των πιθανοτήτων του CME FedWatch, πλέον «βλέπουν» αυξημένο ρίσκο νέων αυξήσεων ή τουλάχιστον διατήρησης των επιτοκίων στα τρέχοντα υψηλά επίπεδα πολύ πέρα από το 2027.
Γεωπολιτική ένταση, αλλαγή ηγεσίας στη Fed και εταιρικά κέρδη
Η δημοσίευση των στοιχείων για τον πληθωρισμό συμπίπτει με μεταβατική φάση στη Federal Reserve, καθώς η θητεία του Τζερόμ Πάουελ λήγει στις 15 Μαΐου. Τη σκυτάλη αναμένεται να λάβει ο εκλεκτός του Ντόναλντ Τραμπ, Κέβιν Γουόρς, ο οποίος ήδη εγκρίθηκε ως μέλος του Δ.Σ. της Fed, με την ψηφοφορία για την προεδρία να ακολουθεί άμεσα. Η αλλαγή προσώπου στην κορυφή της κεντρικής τράπεζας ενισχύει την αβεβαιότητα για την κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής σε ένα ήδη τεταμένο περιβάλλον.
Παράλληλα, η ρητορική κλιμάκωσης από τον Τραμπ απέναντι στο Ιράν –με δημόσια απόρριψη ειρηνευτικής πρότασης και απειλή επανέναρξης μεγάλων στρατιωτικών επιχειρήσεων– κρατά κλειστά τα Στενά του Ορμούζ και σπρώχνει το Brent κοντά στα 108 δολάρια το βαρέλι. Η επικείμενη επίσκεψη Τραμπ στην Κίνα και η συνάντηση με τον Σι Τζινπίνγκ θεωρούνται από ορισμένους ως πιθανό παράθυρο αποκλιμάκωσης, δεδομένου του ρόλου του Πεκίνου ως βασικού αγοραστή ιρανικού πετρελαίου.
Παρά τις γεωπολιτικές εντάσεις, τα εταιρικά κέρδη εξακολουθούν να αποτελούν αντίβαρο. Σύμφωνα με τη Deutsche Bank, η παγκόσμια αύξηση κερδών βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο τετραετίας, με τις τεχνολογικές εταιρείες να οδηγούν. Στις ΗΠΑ, τα αποτελέσματα έχουν υπερβεί τις εκτιμήσεις με τη μεγαλύτερη διαφορά από την περίοδο μετά την πανδημία.
Στο μικροσκόπιο των επενδυτών βρέθηκαν και επιμέρους εταιρικές εξελίξεις. Η eBay απέρριψε πρόταση εξαγοράς 56 δισ. δολαρίων από τη GameStop, χαρακτηρίζοντάς την «ούτε αξιόπιστη ούτε ελκυστική», κίνηση που ευνόησε τη μετοχή της. Η Quantum Computing κατέγραψε άλμα άνω του 17% μετά από καλύτερα του αναμενομένου έσοδα, ενώ η Hims & Hers Health και η Under Armour τιμωρήθηκαν με διψήφιες απώλειες λόγω απογοητευτικών αποτελεσμάτων και guidance.
Ο τεχνολογικός κλάδος συνολικά δέχτηκε το μεγαλύτερο κύμα ρευστοποιήσεων, με αιχμή τις εταιρείες ημιαγωγών. Η Micron Technology, που είχε κερδίσει πάνω από 37% την τελευταία εβδομάδα, υποχώρησε περίπου 4%, συμπαρασύροντας AMD και Qualcomm.
Σχόλιο 
: Η αντίδραση της Wall Street δείχνει ότι η αγορά περνά από το σενάριο «ήπιας προσγείωσης» στο σενάριο «παρατεταμένα υψηλά επιτόκια με γεωπολιτικό ρίσκο». Ο ενεργειακός πληθωρισμός, η αβεβαιότητα στη Fed και η κρίση με το Ιράν συνθέτουν ένα εκρηκτικό μείγμα που μπορεί να οδηγήσει σε πιο βίαιη διόρθωση, αν οι προσδοκίες για κέρδη αρχίσουν να ρηγματώνονται. Οι επενδυτές φαίνεται να επανεκτιμούν όχι μόνο την τιμολόγηση των μετοχών τεχνολογίας, αλλά και το ίδιο το premium ρίσκου των αμερικανικών assets σε έναν πιο ασταθή κόσμο.
#WallStreet #πληθωρισμός #πετρέλαιο #Fed #αγορές
