Η Cenergy εισέρχεται σε φάση έντονης ανάπτυξης με οδηγό το υψηλό ανεκτέλεστο και νέες μονάδες σε Βρετανία και ΗΠΑ. Η διοίκηση δίνει φιλόδοξο guidance για το 2026 και «κλειδώνει» τις βάσεις για μετά το 2027.
Σε τροχιά επιθετικής ανάπτυξης για την περίοδο 2026-2027 κινείται η Cenergy, αξιοποιώντας τόσο το ισχυρό ανεκτέλεστο συμβολαίων όσο και ένα φιλόδοξο επενδυτικό πρόγραμμα σε Ελλάδα, Ηνωμένο Βασίλειο και Ηνωμένες Πολιτείες. Η διοίκηση βλέπει σημαντικά περιθώρια ανόδου και πέραν του 2027, με αιχμή τις υποδομές ενέργειας και τη διεθνή ζήτηση για καλώδια και χαλυβδοσωλήνες.
Ισχυρό ανεκτέλεστο και άνοδος κερδοφορίας
Για το 2026, η Cenergy έχει δώσει guidance για προσαρμοσμένα EBITDA μεταξύ 370 και 400 εκατ. ευρώ, επίπεδο αισθητά υψηλότερο από την προηγούμενη χρονιά. Κεντρικός πυλώνας αυτής της πρόβλεψης είναι το υψηλό ανεκτέλεστο υπογεγραμμένων συμβάσεων, το οποίο στο τέλος του 2025 είχε διαμορφωθεί στα 3,5 δισ. ευρώ, προσφέροντας ορατότητα εσόδων για τα επόμενα χρόνια.
Παράλληλα, ολοκληρώνονται εντός του έτους οι επενδύσεις στις δύο μονάδες χερσαίων καλωδίων στη Βοιωτία, ενισχύοντας περαιτέρω την παραγωγική δυναμικότητα του ομίλου στην Ελλάδα. Υπενθυμίζεται ότι το 2025 είχε ήδη διπλασιαστεί η δυναμικότητα της μονάδας υποβρυχίων καλωδίων στην Κορινθία, στοιχείο κρίσιμο για την εξυπηρέτηση μεγάλων έργων διασύνδεσης και ΑΠΕ.
Η διοίκηση αναμένει «πολύ καλά» αποτελέσματα για το πρώτο τρίμηνο του 2026, τα οποία θα δημοσιευθούν σύντομα, επιβεβαιώνοντας –όπως εκτιμά– την ανοδική τροχιά κερδοφορίας.
Νέες μονάδες σε Βρετανία και ΗΠΑ
Καθοριστική για τη χρήση 2027 και τα επόμενα χρόνια θεωρείται η ενεργοποίηση δύο διεθνών παραγωγικών μονάδων. Στο Ηνωμένο Βασίλειο, η Cenergy επαναφέρει σε λειτουργία εργοστάσιο παραγωγής χαλύβδινων σωλήνων, με δυναμικότητα λίγο μικρότερη από τη μονάδα της Θίσβης Βοιωτίας. Αρχικά απαιτούνται εργασίες συντήρησης, καθώς το εργοστάσιο ήταν εκτός λειτουργίας για μήνες, ενώ θα ακολουθήσει εντατική εμπορική προσπάθεια για την ανάληψη έργων.
Η βρετανική μονάδα δεν θα περιοριστεί στην εγχώρια αγορά, αλλά θα διεκδικήσει έργα και στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, δημιουργώντας για την Cenergy ένα δίπολο παραγωγής χαλυβδοσωλήνων Ευρώπη–Αμερική.
Στις ΗΠΑ, το εργοστάσιο παραγωγής χερσαίων καλωδίων στο Μέριλαντ αναμένεται να τεθεί σε λειτουργία στο δεύτερο εξάμηνο του 2027. Βασικός στόχος της διοίκησης είναι έως το τέλος του 2026 να έχει υπογραφεί τουλάχιστον μία σύμβαση έργου, ώστε η μονάδα να ξεκινήσει με εξασφαλισμένο φορτίο. Η τοπική αγορά χαρακτηρίζεται ως «ανθηρή», με τη ζήτηση να υπερβαίνει την προσφορά, ενώ μόνο στην Πολιτεία του Μέριλαντ δραστηριοποιούνται πέντε μεγάλα utilities, δηλαδή οι βασικοί πελάτες του κλάδου.
Επενδυτικό πρόγραμμα και γεωπολιτικοί κίνδυνοι
Για το 2026, το επενδυτικό πρόγραμμα του ομίλου –πέραν του project στις ΗΠΑ– αναμένεται να προσεγγίσει τα 100 εκατ. ευρώ, σύμφωνα με τον οικονομικό διευθυντή Αλέξανδρο Μπένο και τον αναπληρωτή οικονομικό διευθυντή Σταύρο Σταματίου. Η εταιρεία δηλώνει ότι ο αντίκτυπος από τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή είναι περιορισμένος, καθώς η πλειονότητα του κύκλου εργασιών προέρχεται από ήδη υπογεγραμμένα συμβόλαια με ρήτρες τιμολόγησης συνδεδεμένες με τις τιμές μετάλλων.
Επιπλέον, το ενεργειακό κόστος δεν αποτελεί μεγάλο ποσοστό των συνολικών δαπανών, μετριάζοντας τους κινδύνους από τις διακυμάνσεις στις τιμές ενέργειας. Αντιθέτως, η άνοδος της τιμής του πετρελαίου αναζωπυρώνει επενδυτικά σχέδια στον κλάδο υδρογονανθράκων, δημιουργώντας προοπτικές νέων έργων για τη θυγατρική Σωληνουργεία Κορίνθου, εφόσον ληφθούν οι τελικές επενδυτικές αποφάσεις από τους πελάτες.
Σχόλιο 
: Η Cenergy μετατρέπεται σταδιακά σε καθαρά διεθνή παίκτη ενεργειακών υποδομών, με γεωγραφική διαφοροποίηση και ανεκτέλεστο που «κλειδώνει» ορατότητα εσόδων. Το στοίχημα πλέον είναι η έγκαιρη εμπορική αξιοποίηση των νέων μονάδων σε Βρετανία και ΗΠΑ και η διατήρηση πειθαρχίας στις επενδύσεις, ώστε η ισχυρή κερδοφορία να μεταφραστεί σε βιώσιμη απόδοση για τους μετόχους.
#Cenergy #επενδύσεις #ΗΠΑ #ΗνωμένοΒασίλειο #βιομηχανία
