Η αξιολόγηση Κίνας παραμένει στη βαθμίδα Α από τη Fitch, με την εταιρεία να αναβαθμίζει τις προβλέψεις για την ανάπτυξη έως το 2029. Πίσω από τη θετική εικόνα, όμως, παραμένουν ανοιχτά μέτωπα σε χρέος, δημοσιονομικό έλλειμμα και εμπιστοσύνη των νοικοκυριών.
Η αξιολόγηση Κίνας από τη Fitch παραμένει στη βαθμίδα Α, με το προφίλ της χώρας να στηρίζεται στο μέγεθος, τη διαφοροποίηση της παραγωγικής βάσης και την ανθεκτικότητα των εξαγωγών. Η αναθεώρηση προς τα πάνω της πρόβλεψης για τον ρυθμό ανάπτυξης στο 4,6% το 2026, από 4,1% προηγουμένως, δείχνει ότι ο εξαγωγικός και βιομηχανικός μηχανισμός εξακολουθεί να λειτουργεί ως βασικός μοχλός.
Πόσο σταθερή είναι η αξιολόγηση Κίνας μέσα σε χαμηλό πληθωρισμό;
Η Fitch εκτιμά ότι η ανάπτυξη θα κινηθεί κατά μέσο όρο στο 4,3% έως το 2029, επίπεδο χαμηλότερο από την προηγούμενη δεκαετία αλλά ακόμη υψηλό για ώριμη οικονομία. Την ίδια στιγμή, ο πληθωρισμός προβλέπεται μόλις στο 1,2% για το 2024, επιβεβαιώνοντας ότι το βασικό πρόβλημα της Κίνας δεν είναι η υπερθέρμανση, αλλά ο κίνδυνος παρατεταμένης αδυναμίας ζήτησης.
Η χαμηλή άνοδος τιμών συνδέεται με την επιφυλακτικότητα των νοικοκυριών, καθώς η πτώση αξιών στην αγορά ακινήτων και η πιο «μαλακή» αγορά εργασίας περιορίζουν την κατανάλωση. Έτσι, η ανάπτυξη εμφανίζεται περισσότερο εξαγωγική και επενδυτική, παρά στηριγμένη στο διαθέσιμο εισόδημα των πολιτών, κάτι που αυξάνει την ευαισθησία της σε εξωτερικά σοκ και γεωοικονομικές εντάσεις.
Πόσο ανησυχητικά είναι έλλειμμα και χρέος για την κινεζική οικονομία;
Στο δημοσιονομικό μέτωπο, η Fitch προβλέπει μείωση του ελλείμματος από το 2025, στο 7,3% του ΑΕΠ, επίπεδο όμως που παραμένει υψηλό για οικονομία με ήδη αυξημένες υποχρεώσεις. Η σταδιακή αποκλιμάκωση δείχνει πρόθεση σταθεροποίησης, αλλά όχι στροφή σε αυστηρή λιτότητα, καθώς το Πεκίνο συνεχίζει να χρησιμοποιεί τη δημοσιονομική πολιτική για να στηρίξει την ανάπτυξη.
Το δημόσιο χρέος εκτιμάται ότι θα προσεγγίσει το 80% του ΑΕΠ έως το 2028, χωρίς να συνυπολογίζονται πλήρως οι υποχρεώσεις τοπικών κυβερνήσεων και κρατικών φορέων. Αυτό δημιουργεί μεσοπρόθεσμο κίνδυνο για την ποιότητα της αξιολόγησης, ειδικά αν η ανάπτυξη επιβραδυνθεί περισσότερο ή αν χρειαστούν νέες παρεμβάσεις διάσωσης στον κλάδο ακινήτων και στις τοπικές αρχές.
Τι σημαίνει για την ελληνική οικονομία
Για την Ελλάδα, μια Κίνα με σταθερή αξιολόγηση και προβλεψιμότητα στην ανάπτυξη περιορίζει τον κίνδυνο απότομων διαταραχών στο παγκόσμιο εμπόριο, κάτι κρίσιμο για τη ναυτιλία και τις εξαγωγές. Η συνέχιση της βιομηχανικής και εξαγωγικής ισχύος της Κίνας διατηρεί υψηλό τον ανταγωνισμό στις διεθνείς αγορές, αλλά ταυτόχρονα στηρίζει τη ζήτηση για θαλάσσιες μεταφορές, από τις οποίες εξαρτάται σημαντικό μέρος των ελληνικών ναυτιλιακών εσόδων.
Παράλληλα, η σταδιακή αύξηση του κινεζικού χρέους και οι εσωτερικές ανισορροπίες ενισχύουν το ενδιαφέρον διεθνών επενδυτών για πιο «καθαρούς» ισολογισμούς σε μικρότερες, σταθερές οικονομίες της Ευρωζώνης, όπως η ελληνική. Αν η Ελλάδα διατηρήσει τη δημοσιονομική πειθαρχία και την αναπτυξιακή της πορεία, μπορεί να ωφεληθεί από μερική ανακατανομή κεφαλαίων, τόσο σε κρατικά ομόλογα όσο και σε εισηγμένες εταιρείες με εξωστρεφές προφίλ.
Σχόλιο 
: Η σταθερή αξιολόγηση της Κίνας λειτουργεί ως άγκυρα για τις παγκόσμιες αγορές, αλλά δεν αναιρεί τους δομικούς κινδύνους της δεύτερης μεγαλύτερης οικονομίας. Για την Ελλάδα, το ζητούμενο είναι να αξιοποιήσει το παράθυρο σχετικής σταθερότητας για να ενισχύσει την ανταγωνιστικότητα, τη διαφοροποίηση των εξαγωγών και την προσέλκυση μακροπρόθεσμων επενδύσεων.
#Κίνα #Fitch #Αξιολογήσεις #ΔημόσιοΧρέος #ΠαγκόσμιαΟικονομία
