Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ανοίγει το 2026 με διψήφια αύξηση κερδών και σαφή μετατόπιση βάρους στις παραχωρήσεις, κεφαλαιοποιώντας τον νέο άξονα της Εγνατίας Οδού. Ταυτόχρονα, ενισχύει το επενδυτικό της αποτύπωμα σε υποδομές και ενέργεια, αυξάνοντας όμως και τον καθαρό δανεισμό.
Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ξεκίνησε το 2026 με σημαντική ενίσχυση κερδοφορίας, επιβεβαιώνοντας τον μετασχηματισμό της σε όμιλο με πυρήνα τις παραχωρήσεις και τις υποδομές. Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη που αναλογούν στους μετόχους ανήλθαν σε 34,6 εκατ. €, αυξημένα κατά 33,2% σε ετήσια βάση, με τα κέρδη ανά μετοχή να διαμορφώνονται σε 0,34 €. Η λειτουργική κερδοφορία (adj. EBITDA) έφτασε τα 165,9 εκατ. €, ενισχυμένη κατά 22,4%, ενώ το περιθώριο κέρδους ανέβηκε στο 16,7% από 13,7%, ένδειξη βελτιωμένης ποιότητας εσόδων και μεγαλύτερης βαρύτητας δραστηριοτήτων παραχώρησης.
Παραχωρήσεις, κατασκευές και ενέργεια σε φάση αναδιάταξης
Κεντρικός μοχλός των αποτελεσμάτων είναι οι παραχωρήσεις, που πλέον συνεισφέρουν το 65% της λειτουργικής κερδοφορίας. Τα έσοδα του τομέα αυξήθηκαν κατά 33,6% και το adj. EBITDA κατά 45%, αντανακλώντας την αυξημένη κυκλοφορία στους αυτοκινητοδρόμους, τις αναπροσαρμογές διοδίων και, κυρίως, την πρώτη ενοποίηση της Εγνατίας Οδού. Η Εγνατία κατέγραψε έσοδα 35,6 εκατ. € με άνοδο κυκλοφορίας 4,5%, ενώ η Αττική Οδός εμφάνισε αύξηση εσόδων 3,8% και ενίσχυση adj. EBITDA κατά 8,9%, αξιοποιώντας τη λειτουργική μόχλευση.
Στις κατασκευές, τα έσοδα ανήλθαν σε 373,9 εκατ. €, αυξημένα κατά 8%, με λειτουργική κερδοφορία 51,5 εκατ. € (+9,7%). Το ανεκτέλεστο φτάνει τα 8,8 δισ. €, εκ των οποίων 7,2 δισ. € αφορούν υπογεγραμμένες συμβάσεις και 1,6 δισ. € έργα προς υπογραφή, με περίπου το 76% να σχετίζεται με ιδιωτικές ή ίδιες επενδύσεις και το 88% να βρίσκεται στην Ελλάδα. Στον τομέα ενέργειας, συνεχίζονται οι διαδικασίες συγχώνευσης των δραστηριοτήτων με τη Motor Oil, ενώ η νέα μονάδα φυσικού αερίου στην Κομοτηνή και η ΗΡΩΝ, με μερίδιο αγοράς 10%, στηρίζουν τα αποτελέσματα.
Χρηματοοικονομικό αποτύπωμα και επιπτώσεις στην αγορά
Τα κέρδη προ φόρων διαμορφώθηκαν σε 46,5 εκατ. € από 28,9 εκατ. €, ενώ τα καθαρά κέρδη μετά φόρων ανήλθαν σε 32,4 εκατ. €. Ο όμιλος επένδυσε 268 εκατ. € στο τρίμηνο, κατευθύνοντας κεφάλαια σε έργα όπως η Εγνατία Οδός, ο ΒΟΑΚ, το IRC και το έργο του Νέστου, αλλά και στην απόκτηση ποσοστού 12,8% της ΕΥΔΑΠ έναντι περίπου 134 εκατ. €. Ο προσαρμοσμένος καθαρός δανεισμός (χωρίς project finance) αυξήθηκε σε 402 εκατ. € από 211 εκατ. €, με το συνολικό προσαρμοσμένο καθαρό χρέος στα 4,52 δισ. €, εκ των οποίων το 91% είναι non-recourse. Τα διαθέσιμα ανέρχονται σε 1,57 δισ. €, με 619 εκατ. € στη μητρική, ενώ ο όμιλος διατηρεί επενδυτική βαθμίδα από S&P και Moody’s με σταθερές προοπτικές.
Σχόλιο 
: Η εικόνα της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ επιβεβαιώνει ότι οι μεγάλες ελληνικές υποδομές και οι συμβάσεις παραχώρησης εξελίσσονται σε βασικό πυλώνα δημιουργίας σταθερών ταμειακών ροών για την εγχώρια αγορά. Η ενίσχυση του ανεκτέλεστου και η απόκτηση ποσοστού στην ΕΥΔΑΠ εδραιώνουν τον ρόλο του ομίλου σε κρίσιμες υποδομές, αλλά συνοδεύονται από αυξημένο δανεισμό που απαιτεί διαρκή προσοχή στο κόστος χρηματοδότησης. Για το Χρηματιστήριο Αθηνών, η διατηρήσιμη κερδοφορία και η επενδυτική βαθμίδα στηρίζουν το επενδυτικό αφήγημα του κλάδου παραχωρήσεων, σε μια περίοδο όπου η Ελλάδα επιχειρεί να κεφαλαιοποιήσει το επενδυτικό κύμα σε υποδομές και ενέργεια.
#GEKTERNA #υποδομές #παραχωρήσεις #εταιρικά_αποτελέσματα
