Η γεωπολιτική ένταση στον Κόλπο και η αναμενόμενη αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ συνθέτουν ένα σύνθετο περιβάλλον για τις αγορές. Το ελληνικό χρηματιστήριο, ωστόσο, κινείται σε τετραμηνές κορυφές, με αιχμή τις τράπεζες και επιλεκτικά blue chips.
Η νέα κλιμάκωση μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, με χώρες του Κόλπου στο επίκεντρο, επαναφέρει την αβεβαιότητα στα διεθνή χρηματιστήρια, ενώ η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ετοιμάζεται για νέα αύξηση επιτοκίων. Παρά το σύνθετο διεθνές σκηνικό, το ελληνικό χρηματιστήριο κατέγραψε χθες νέο υψηλό τετραμήνου, με ισχυρή συμμετοχή τραπεζικών και επιλεγμένων δεικτοβαρών μετοχών.
Πώς διαμορφώνεται το διεθνές περιβάλλον πριν τις αποφάσεις της ΕΚΤ;
Η συνεδρίαση δύο ταχυτήτων στη Wall Street, με πτώση για τον Nasdaq και άνοδο για τον Dow Jones, αποτυπώνει την αμφιθυμία των επενδυτών απέναντι στον συνδυασμό γεωπολιτικού ρίσκου και αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής. Η τιμή του brent στα 91,50 δολάρια, η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς στο 4,54% και ο δείκτης μεταβλητότητας VIX στις 19,87 μονάδες δείχνουν αγορές σε φάση άμυνας, όχι όμως πανικού.
Η BofA θεωρεί ουσιαστικά δεδομένη την αύξηση του βασικού επιτοκίου της ΕΚΤ κατά 25 μονάδες βάσης στο 2,25%, αφήνοντας ανοικτό το ενδεχόμενο δεύτερης και πιθανώς τρίτης κίνησης μέσα στο 2026. Με ρυθμό ανάπτυξης μόλις 0,9% στην Ευρωζώνη, 1% στην Ευρωπαϊκή Ένωση και εκτιμώμενο πληθωρισμό 3,1%, διαμορφώνεται σκηνικό στασιμοπληθωρισμού που πιέζει επιχειρήσεις και νοικοκυριά.
Πώς αντιδρά η ευρωπαϊκή και η ελληνική αγορά σε αυτό το σκηνικό;
Στη Φρανκφούρτη και το Παρίσι, οι πωλητές κυριάρχησαν, με τον DAX να διορθώνει 0,74% και τα futures να ξεκινούν ελαφρώς χαμηλότερα, σε ευθυγράμμιση με τα συμβόλαια του S&P 500. Οι οριακά θετικές ενδείξεις από τη γερμανική οικονομία, με άνοδο βιομηχανικής παραγωγής 0,4% και εξαγωγών 0,9% τον Απρίλιο, δεν αρκούν ακόμη για να αντιστρέψουν το κλίμα επιφυλακτικότητας.
Στο Χρηματιστήριο Αθηνών, ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 2.385,63 μονάδες με άνοδο 1,41%, σε υψηλό τετραμήνου, με μοχλό τον τραπεζικό κλάδο και συγκεκριμένα blue chips. Ο Δείκτης Τραπεζών ενισχύθηκε 1,40% στις 2.709,86 μονάδες και ο FTSE 25 κατά 1,49% στις 6.054,58 μονάδες, με τζίρο 335 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων 64 εκατ. σε προσυμφωνημένες συναλλαγές και 224 εκατ. συγκεντρωμένα στις τέσσερις συστημικές τράπεζες, τον ΟΤΕ και τη ΔΕΗ.
Τι σημαίνει για τους επενδυτές
Η αποκοπή μερισμάτων Eurobank και Εθνικής, με δικαιώματα 0,7187 και 0,294 ευρώ αντίστοιχα και «άκοπες» τιμές κλεισίματος στα 3,995 και 14,715 ευρώ, δημιουργεί βραχυπρόθεσμες τεχνικές προσαρμογές αλλά επιβεβαιώνει τη μερισματική ιστορία των τραπεζών. Παράλληλα, η εκκίνηση του επιταχυνόμενου βιβλίου προσφορών για το 5ετές ομόλογο της Motor Oil, ύψους 400 εκατ. ευρώ με εκτιμώμενη απόδοση πέριξ του 4%, προσφέρει εναλλακτική τοποθέτηση σταθερού εισοδήματος με εταιρικό ρίσκο ενεργειακού ομίλου.
Στα blue chips, η ισχυρή ζήτηση για Metlen Energy & Metals, Allwyn, Lamda Development, Coca Cola HBC και ΔΕΗ δείχνει ότι το διεθνές κεφάλαιο συνεχίζει να αναζητά ποιοτικά ονόματα με ορατό επενδυτικό αφήγημα, ενώ οι ρευστοποιήσεις σε Cenergy, Viohalco και ElvalHalcor υπενθυμίζουν ότι τα κέρδη κατοχυρώνονται επιλεκτικά. Στον FTSE Mid Cap, η αυξημένη μόχλευση σε Ideal Holdings, Bally’s/Intralot, Autohellas, ΕΧΑΕ και σε μεσαίες κεφαλαιοποιήσεις όπως Πλαστικά Θράκης, Lavipharm, Fais, ΕΚΤΕΡ, AVE, Elinoil, Noval και Frigoglass δείχνει πρόθεση συντήρησης της ανοδικής τάσης, εφόσον τα μεγάλα χαρτιά δεν ανατρέψουν το κλίμα.
Σχόλιο 
: Η ελληνική αγορά κινείται κόντρα σε ένα διεθνές περιβάλλον αυξημένων επιτοκίων, γεωπολιτικής έντασης και χαμηλής ευρωπαϊκής ανάπτυξης, γεγονός που απαιτεί αυξημένη επιλεκτικότητα από τους επενδυτές. Για τα εγχώρια χαρτοφυλάκια, η επόμενη φάση θα κριθεί από τη διατήρηση της κερδοφορίας των τραπεζών, τη σταθερότητα των ενεργειακών ομίλων και την ικανότητα της ΕΚΤ να περιορίσει τον στασιμοπληθωριστικό κίνδυνο χωρίς να προκαλέσει νέα ύφεση, με το Χρηματιστήριο Αθηνών να παραμένει ελκυστικό αλλά σαφώς πιο ευαίσθητο σε εξωτερικά σοκ.
Διαβάστε επίσης:
Ευρωπαϊκά χρηματιστήρια υποχωρούν καθώς η Μέση Ανατολή πιέζει το κλίμα
Χρηματιστήριο Αθηνών: Τράπεζες σε άνοδο, κλίμα σταθεροποίησης
#Χρηματιστήριο #ΕΚΤ #Τράπεζες #Ομόλογα #MotorOil
