Η Bank of America τοποθετεί ξανά την Ελλάδα στις τρεις κορυφαίες αγορές EEMEA, επικαλούμενη βελτιωμένες αποτιμήσεις και ελκυστικές προοπτικές. Η αναβάθμιση έρχεται σε περιβάλλον γεωπολιτικής αβεβαιότητας και υψηλών τιμών ενέργειας, που δοκιμάζουν τις αναδυόμενες αγορές.
Η Ελλάδα επιστρέφει στο επίκεντρο του διεθνούς επενδυτικού ενδιαφέροντος, καθώς η Bank of America την κατατάσσει πλέον στις τρεις κορυφαίες επιλογές της στην περιοχή Αναδυόμενης Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής (EEMEA). Η αμερικανική τράπεζα αποδίδει την αναβάθμιση στη βελτίωση των αποτιμήσεων και στις ελκυστικές προοπτικές τοποθέτησης κεφαλαίων στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Στην κορυφή της λίστας παραμένει η Νότια Αφρική, ενώ μαζί με την Ελλάδα στην πρώτη τριάδα εισέρχεται και η Τουρκία, εκτοπίζοντας την Αίγυπτο από τις προτιμώμενες αγορές. Η μετατόπιση αυτή αποτυπώνει αναδιάταξη ρίσκου και αποδόσεων σε ολόκληρη την περιφέρεια.
Υψηλό ασφάλιστρο κινδύνου, αλλά και υπέρβαρη τοποθέτηση
Η Bank of America υπογραμμίζει ότι το ασφάλιστρο κινδύνου των τουρκικών μετοχών παραμένει το υψηλότερο παγκοσμίως. Η Ελλάδα ακολουθεί ανάμεσα στις αγορές με υψηλό equity risk premium, μαζί με τη Νότια Κορέα και τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα. Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές απαιτούν αυξημένη απόδοση για να αναλάβουν τον σχετικό κίνδυνο, στοιχείο που μπορεί να λειτουργήσει ως κίνητρο για τοποθετήσεις εφόσον επιβεβαιωθούν τα θεμελιώδη μεγέθη.
Παράλληλα, τα στοιχεία τοποθέτησης δείχνουν υπέρβαρη στάση για Ελλάδα, Ουγγαρία και Τουρκία, σε αντίθεση με τη Σαουδική Αραβία που παραμένει η πιο υποεπενδεδυμένη αγορά, τόσο περιφερειακά όσο και παγκοσμίως. Η εικόνα αυτή καταδεικνύει ότι σημαντικό μέρος των διεθνών κεφαλαίων έχει ήδη κινηθεί προς το Χρηματιστήριο Αθηνών.
Γεωπολιτικοί κίνδυνοι, ενέργεια και προοπτικές αναδυόμενων
Παρά τη θετική στάση για την Ελλάδα, η Bank of America εμφανίζεται πιο προσεκτική για το σύνολο των αναδυόμενων αγορών. Η συνεχιζόμενη γεωπολιτική αντιπαράθεση και οι υψηλές τιμές ενέργειας αναβάλλουν τις προσδοκίες για γρήγορη αποκλιμάκωση εντάσεων και περιορίζουν τις ελπίδες για πιο επιθετική χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από τη Federal Reserve.
Το περιβάλλον αυτό οδήγησε σχεδόν όλες τις αγορές EEMEA σε μέτριες αλλά σταθερές εκροές κεφαλαίων τον Μάιο, με μοναδική εξαίρεση την Τουρκία που κατέγραψε οριακές εισροές. Η τράπεζα ωστόσο διατηρεί εποικοδομητική στάση για τις αναδυόμενες, στηρίζοντας την εκτίμησή της στην πιθανή ενίσχυση της ισοτιμίας ευρώ/δολαρίου προς το 1,20 έως το τέλος του έτους, την οποία θεωρεί βασικό διαρθρωτικό στήριγμα.
Την ίδια στιγμή, προειδοποιεί ότι οι σημερινές αποτιμήσεις ενσωματώνουν ήδη τα πιο ευνοϊκά σενάρια επίλυσης των γεωπολιτικών προβλημάτων, ενώ οι κίνδυνοι αρνητικών εξελίξεων παραμένουν ενεργοί. Ενδεικτικά, οι αναλυτές της προβλέπουν ότι οι τιμές του πετρελαίου Brent θα διατηρηθούν πάνω από τα 90 δολάρια ανά βαρέλι έως τις αρχές του 2027, ακόμη και με ταχύτερη αποκλιμάκωση εντάσεων, παράγοντας που μπορεί να επηρεάζει διαρκώς το επενδυτικό κλίμα.
Σχόλιο 
: Η αναβάθμιση της Ελλάδας από την Bank of America ενισχύει την εικόνα του Χρηματιστηρίου Αθηνών ως προορισμού για διεθνή κεφάλαια, κάτι που μπορεί να διευκολύνει μελλοντικές αυξήσεις κεφαλαίου και επενδυτικά σχέδια ελληνικών επιχειρήσεων. Για την εθνική οικονομία, η υπέρβαρη στάση των επενδυτών λειτουργεί ως ψήφος εμπιστοσύνης στη σταθερότητα και στις προοπτικές ανάπτυξης, αλλά συνοδεύεται από υψηλό ασφάλιστρο κινδύνου, άρα και αυξημένη μεταβλητότητα. Οι Έλληνες επενδυτές και αποταμιευτές οφείλουν να σταθμίσουν ότι μεγάλο μέρος της αισιοδοξίας έχει ήδη ενσωματωθεί στις αποτιμήσεις, ενώ οι επίμονες υψηλές τιμές πετρελαίου προμηνύουν πιέσεις στο κόστος ενέργειας και, κατ’ επέκταση, στην αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών και στα περιθώρια κέρδους των επιχειρήσεων.
#BankofAmerica #Ελλάδα #ΧρηματιστήριοΑθηνών #αναδυόμενεςαγορές #επενδύσεις
