Η εβδομαδιαία ανάλυση «7 Ημέρες Οικονομία» της Eurobank καταγράφει ανθεκτική ανάπτυξη στην Ελλάδα, παρά την επιβράδυνση σε ΕΕ και Ευρωζώνη. Ταυτόχρονα, προειδοποιεί για κινδύνους από την αγορά εργασίας, τις εξαγωγές και την καταναλωτική εμπιστοσύνη.
Η ελληνική οικονομία μπαίνει στο 2026 με ρυθμούς ανάπτυξης που ξεπερνούν σαφώς το ευρωπαϊκό περιβάλλον, αλλά με ολοένα πιο ορατές ρωγμές. Σύμφωνα με την ανάλυση «7 Ημέρες Οικονομία» της Eurobank, οι δείκτες υψηλής συχνότητας για το πρώτο τρίμηνο παραπέμπουν σε «ικανοποιητικό» ρυθμό μεγέθυνσης, την ώρα που η Ευρωπαϊκή Ένωση και η Ευρωζώνη κινούνται οριακά, με τριμηνιαία ανάπτυξη 0,2% και 0,1% αντίστοιχα.
Το ελληνικό «αντίβαρο» στην ευρωπαϊκή υποτονικότητα είναι ένας συνδυασμός βιομηχανίας και ιδιωτικής κατανάλωσης, που μέχρι στιγμής συγκρατούν την επιβράδυνση.
Βιομηχανία και λιανεμπόριο κρατούν το ΑΕΠ
Η Eurobank καταγράφει ισχυρή άνοδο στον δείκτη παραγωγής της βιομηχανίας, με αύξηση 3% σε τριμηνιαία βάση και 5,2% σε ετήσια. Η μεταποίηση υποχωρεί οριακά κατά 0,2% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, αλλά διατηρεί ετήσιο ρυθμό 3,7%, επιβεβαιώνοντας ότι ο δευτερογενής τομέας παραμένει βασικός μοχλός ανάπτυξης.
Στο λιανικό εμπόριο, ο όγκος πωλήσεων αυξάνεται 1,9% τριμηνιαία και 3,6% ετησίως, ένδειξη ότι η ιδιωτική κατανάλωση συνεχίζει να στηρίζει το ΑΕΠ. Ωστόσο, η τράπεζα προειδοποιεί πως η αναζωπύρωση του πληθωρισμού, σε συνδυασμό με την αρνητική αποταμίευση των νοικοκυριών, μπορεί να περιορίσει αυτή τη στήριξη τους επόμενους μήνες.
Απασχόληση, εξαγωγές και κλίμα καταναλωτή γίνονται «αδύναμοι κρίκοι»;
Στην αγορά εργασίας εμφανίζονται τα πρώτα σημάδια κόπωσης. Ο αριθμός των απασχολουμένων μειώθηκε κατά 0,4% σε τριμηνιαία βάση, για πρώτη φορά μετά το τρίτο τρίμηνο του 2024, ενώ ο ετήσιος ρυθμός αύξησης της απασχόλησης επιβραδύνεται αισθητά. Η εικόνα αυτή, σε συνδυασμό με την πίεση στο διαθέσιμο εισόδημα, ενισχύει τους κινδύνους για την κατανάλωση.
Παράλληλα, η εξωτερική ζήτηση χάνει δυναμική. Οι εξαγωγές αγαθών σε σταθερές τιμές περιορίζουν τον ετήσιο ρυθμό αύξησης στο 1,5% από 8,1% το προηγούμενο τρίμηνο, ενώ οι εισαγωγές υποχωρούν οριακά κατά 0,3%. Η επιβράδυνση αυτή συνδέεται με το ασθενές διεθνές περιβάλλον, αλλά και με την αβεβαιότητα που προκαλούν οι γεωπολιτικές εντάσεις και οι εξελίξεις στον Περσικό Κόλπο.
Στα «μαλακά» δεδομένα, το επιχειρηματικό κλίμα παραμένει θετικό: ο δείκτης PMI στη μεταποίηση βρίσκεται στις 54,4 μονάδες για 13ο συνεχόμενο τρίμηνο πάνω από το όριο των 50, ενώ ο δείκτης οικονομικού κλίματος διατηρείται στις 106,5 μονάδες, πάνω από τον μακροχρόνιο μέσο όρο. Αντιθέτως, η καταναλωτική εμπιστοσύνη υποχωρεί για τέταρτο συνεχόμενο τρίμηνο, στις -50,7 μονάδες, στο χαμηλότερο επίπεδο 13 τριμήνων, αντανακλώντας πληθωριστικές πιέσεις και γεωπολιτική αβεβαιότητα.
Φοροδιαφυγή και στοχευμένα μέτρα στο επίκεντρο
Μέσα σε αυτό το πλαίσιο, η Eurobank τονίζει ότι η αποτελεσματικότερη καταπολέμηση της φοροδιαφυγής και η ακριβέστερη καταγραφή των πραγματικών εισοδημάτων μπορούν να βελτιώσουν τη στόχευση των δημοσιονομικών παρεμβάσεων. Στόχος είναι η πιο αποδοτική ανακούφιση των νοικοκυριών από τις συνέπειες της νέας ενεργειακής κρίσης, χωρίς να επιβαρύνεται δυσανάλογα ο προϋπολογισμός.
Συνολικά, η τράπεζα σκιαγραφεί μια οικονομία που εξακολουθεί να υπεραποδίδει σε σχέση με την Ευρωζώνη, αλλά με αυξανόμενη εξάρτηση από την εσωτερική ζήτηση και με σαφείς προειδοποιήσεις από την απασχόληση, τις εξαγωγές και την ψυχολογία των καταναλωτών.
Σχόλιο 
: Για τον Έλληνα καταναλωτή, η εικόνα σημαίνει ότι η οικονομία αντέχει, αλλά η πίεση στο πορτοφόλι δεν θα υποχωρήσει άμεσα, ειδικά με αρνητική αποταμίευση και χαμηλή καταναλωτική εμπιστοσύνη. Για τις επιχειρήσεις, η ανθεκτική ζήτηση και το θετικό επιχειρηματικό κλίμα δημιουργούν περιθώριο για επενδύσεις, αλλά η επιβράδυνση της απασχόλησης και των εξαγωγών επιβάλλει πιο προσεκτικό σχεδιασμό. Σε επίπεδο εθνικής οικονομίας, η έμφαση της Eurobank στη φοροδιαφυγή δείχνει ότι η ποιότητα των δημοσιονομικών παρεμβάσεων θα είναι κρίσιμη για να στηριχθούν τα ευάλωτα νοικοκυριά χωρίς να διαταραχθεί η αναπτυξιακή πορεία.
#Eurobank #ΕλληνικήΟικονομία #Απασχόληση #Πληθωρισμός #Κατανάλωση
