GLOBAL MARKETS WEEKLY REPORT 23η Εβδομάδα 2026 (1 – 5 Ιουνίου)

Εικόνα Αγορών: Οι αγορές συνεχίζουν υψηλότερα, αλλά το περιθώριο λάθους μικραίνει

Η 23η εβδομάδα του 2026 χαρακτηρίστηκε από συνέχιση της ανοδικής τάσης στις περισσότερες διεθνείς αγορές, με τη Wall Street να διατηρείται κοντά σε ιστορικά υψηλά επίπεδα και τις ευρωπαϊκές αγορές να ακολουθούν με πιο συγκρατημένο ρυθμό. Η σταθεροποίηση των ενεργειακών αγορών, η αποκλιμάκωση του γεωπολιτικού κινδύνου στη Μέση Ανατολή και η ανθεκτικότητα της εταιρικής κερδοφορίας συνέχισαν να στηρίζουν το επενδυτικό κλίμα.

Παράλληλα, όμως, η αγορά εμφανίζει ολοένα και περισσότερα χαρακτηριστικά ώριμης ανοδικής φάσης. Οι αποτιμήσεις έχουν επεκταθεί σημαντικά, οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων παραμένουν υψηλές και οι επενδυτές αναζητούν πλέον νέους καταλύτες για να δικαιολογήσουν περαιτέρω άνοδο.

Διαφήμιση

Η εβδομάδα αυτή δεν ήταν εβδομάδα ενθουσιασμού. Ήταν εβδομάδα συντήρησης της ανοδικής τάσης.

Numbers: Η εικόνα των βασικών αγορών

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, ο S&P 500 κινήθηκε υψηλότερα κατά περίπου 0,8%, καταγράφοντας ακόμη μία θετική εβδομάδα. Ο Nasdaq ενισχύθηκε περίπου κατά 1,4%, συνεχίζοντας να υπεραποδίδει χάρη στη δυναμική του κλάδου τεχνητής νοημοσύνης και των ημιαγωγών. Ο Dow Jones κινήθηκε πιο συντηρητικά, με εβδομαδιαία άνοδο κοντά στο 0,5%.

Στην Ευρώπη, ο STOXX 600 ενισχύθηκε περίπου κατά 0,4%, ενώ οι βασικοί δείκτες της Γερμανίας και της Γαλλίας παρέμειναν σε ανοδική τροχιά, αν και με χαμηλότερη δυναμική σε σχέση με τις Ηνωμένες Πολιτείες.

Στο Χρηματιστήριο Αθηνών, ο Γενικός Δείκτης συνέχισε να κινείται κοντά σε πολυετή υψηλά επίπεδα, με εβδομαδιαία άνοδο περίπου 0,8%, υποστηριζόμενος από τράπεζες, ενέργεια και επιλεγμένες μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης.

Στα εμπορεύματα, το Brent κινήθηκε στην περιοχή των 98–100 δολαρίων ανά βαρέλι, ενώ το WTI παρέμεινε κοντά στα 92–94 δολάρια. Ο χρυσός διατήρησε την παρουσία του κοντά στα ιστορικά υψηλά, παρά το θετικό επενδυτικό κλίμα.

Στην αγορά συναλλάγματος, το ευρώ διατηρήθηκε κοντά στο 1,16 έναντι του δολαρίου, ενώ η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς παρέμεινε κοντά στο 4,45%, υποδεικνύοντας ότι το κόστος χρήματος εξακολουθεί να αποτελεί παράγοντα περιορισμού της ανόδου.

Drivers: Οι βασικοί καταλύτες

Ο σημαντικότερος παράγοντας της εβδομάδας ήταν η συνέχιση της αποκλιμάκωσης του γεωπολιτικού κινδύνου. Οι αγορές θεωρούν πλέον ότι το σενάριο μεγάλης ενεργειακής διαταραχής έχει απομακρυνθεί σημαντικά σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο.

Η τεχνολογία παρέμεινε ο βασικός κινητήρας της αγοράς. Οι επενδύσεις σε τεχνητή νοημοσύνη, υπολογιστικά κέντρα και υποδομές δεδομένων συνεχίζουν να προσελκύουν σημαντικές εισροές κεφαλαίων.

Παράλληλα, η εταιρική κερδοφορία συνεχίζει να εκπλήσσει θετικά, ιδιαίτερα στις μεγάλες αμερικανικές επιχειρήσεις, γεγονός που επιτρέπει στις αποτιμήσεις να παραμένουν υψηλές.

Τέλος, η σταθεροποίηση του πετρελαίου και η απουσία νέων πληθωριστικών σοκ διατηρούν την αισιοδοξία ότι οι κεντρικές τράπεζες θα μπορέσουν να κινηθούν πιο ευέλικτα κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους.

The Tape: Πώς κινήθηκε η εβδομάδα

Η εβδομάδα ξεκίνησε με συγκρατημένη αισιοδοξία και περιορισμένους όγκους συναλλαγών. Οι επενδυτές έδειξαν διάθεση να διατηρήσουν τις θέσεις τους, χωρίς όμως να αυξήσουν επιθετικά την έκθεση τους.

Στα μέσα της εβδομάδας, η αγορά βρήκε στήριξη στον τεχνολογικό κλάδο, ενώ οι ευρωπαϊκές αγορές κινήθηκαν με μικρότερο εύρος διακύμανσης.

Προς το τέλος της εβδομάδας, οι βασικοί δείκτες διατήρησαν το θετικό πρόσημο, επιβεβαιώνοντας ότι οι αγοραστές εξακολουθούν να ελέγχουν το βραχυπρόθεσμο momentum.

Το tape δείχνει μια αγορά που ανεβαίνει περισσότερο από έλλειψη πωλητών παρά από ενθουσιώδεις αγοραστές.

Cross-Asset Reading: Το πραγματικό μήνυμα

Οι μετοχές συνεχίζουν υψηλότερα.

Το πετρέλαιο παραμένει ελεγχόμενο.

Ο χρυσός δεν υποχωρεί.

Τα ομόλογα παραμένουν ακριβά.

Η εικόνα αυτή δείχνει ότι η αγορά διατηρεί θετική στάση, αλλά ταυτόχρονα κρατά ανοιχτές τις γραμμές άμυνας. Δεν πρόκειται για περιβάλλον ευφορίας. Πρόκειται για περιβάλλον προσεκτικής αισιοδοξίας.

Flows & Positioning

Οι εισροές κεφαλαίων συνεχίζουν να κατευθύνονται προς την τεχνολογία, τις μεγάλες αμερικανικές εταιρείες και επιλεγμένες ευρωπαϊκές μετοχές ανάπτυξης.

Παράλληλα, αρκετοί θεσμικοί επενδυτές διατηρούν ακόμη υψηλά ποσοστά ρευστότητας, γεγονός που εξηγεί γιατί οι διορθώσεις παραμένουν περιορισμένες.

Η αγορά εξακολουθεί να λειτουργεί σε καθεστώς controlled risk-on, χωρίς όμως να εμφανίζει στοιχεία υπερβολής.

Sector Analysis

Η τεχνολογία παρέμεινε ο πρωταγωνιστής της εβδομάδας, με επίκεντρο τις εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης, ημιαγωγών και cloud υποδομών.

Οι τράπεζες διατήρησαν θετική εικόνα λόγω του υψηλού επιτοκιακού περιβάλλοντος.

Ο ενεργειακός κλάδος κινήθηκε ουδέτερα, καθώς η σταθεροποίηση του πετρελαίου περιόρισε τις προοπτικές υπεραπόδοσης.

Οι αμυντικοί κλάδοι συνέχισαν να υστερούν σε σχετική βάση, καθώς η αγορά παρέμεινε προσανατολισμένη στην ανάπτυξη.

Global Market Scorecard

Risk Heatmap

Market Regime

Market Regime: Mature Risk-On

Η αγορά παραμένει σε ανοδικό καθεστώς, αλλά οι αποτιμήσεις και τα επιτόκια αποκτούν ολοένα μεγαλύτερη σημασία για τη συνέχεια.

Implications: Πρακτική ανάγνωση

Η αγορά συνεχίζει να επιβραβεύει τις ποιοτικές εταιρείες ανάπτυξης και την τεχνολογία. Ωστόσο, το περιθώριο για απογοητεύσεις έχει περιοριστεί. Οι επενδυτές πρέπει να παρακολουθούν στενά την πορεία των αποδόσεων των ομολόγων και τις ενδείξεις για την πορεία της παγκόσμιας ανάπτυξης.

Η επόμενη φάση της αγοράς θα καθοριστεί περισσότερο από τα θεμελιώδη και λιγότερο από τη γεωπολιτική.

SBC Market Compass – Σχολιο

Η αγορά μπήκε στο καλοκαίρι με αυτοπεποίθηση.

Αλλά η αυτοπεποίθηση και η άνεση δεν είναι το ίδιο πράγμα.

Οι δείκτες βρίσκονται κοντά στα υψηλά τους.

Τα ομόλογα όμως συνεχίζουν να δείχνουν ότι το χρήμα δεν είναι φθηνό.

Και όσο το χρήμα παραμένει ακριβό, κάθε ανοδική αγορά θα πρέπει να αποδεικνύει καθημερινά ότι την αξίζει.