Η Ελλάδα δρομολογεί επανέκδοση του 10ετούς ομολόγου με λήξη το 2036 μέσω κοινοπρακτικής έκδοσης. Παράλληλα εξετάζει νέα πρόωρη αποπληρωμή δανείων διάσωσης έως 2,5 δισ. €, ενισχύοντας το προφίλ του δημόσιου χρέους.
Η Ελληνική Δημοκρατία ανοίγει εκ νέου το 10ετές ομόλογο αναφοράς με λήξη στις 16 Ιουνίου 2036, ενεργοποιώντας μια ακόμη οργανωμένη έξοδο στις αγορές. Η κίνηση έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία η κυβέρνηση επιδιώκει να βελτιώσει σταδιακά τη δομή και την εικόνα του δημόσιου χρέους.
Πώς δομείται η νέα έξοδος της Ελλάδας στις αγορές;
Τη διαχείριση της επανέκδοσης αναλαμβάνει κοινοπραξία διεθνών τραπεζών, με την Alpha Bank, Barclays, Citi, Commerzbank, Nomura και Societe Generale να λειτουργούν ως κοινοί κύριοι ανάδοχοι. Η έκδοση θα γίνει μέσω κοινοπρακτικής διαδικασίας, με τους τίτλους σε άυλη, ονομαστική μορφή και με στόχευση ευρέος φάσματος θεσμικών επενδυτών.
Το ομόλογο αξιοποιεί την αναβαθμισμένη πιστοληπτική ικανότητα της χώρας, καθώς η Ελλάδα διαθέτει βαθμολογία Baa3 από τη Moody’s και BBB από S&P, Fitch και DBRS. Η συναλλαγή θα εκκινήσει το προσεχές διάστημα, ανάλογα με τις συνθήκες στις διεθνείς αγορές, και θα διέπεται από τους κανόνες σταθεροποίησης της Διεθνούς Ένωσης Κεφαλαιαγορών.
Ποιοι επενδυτές στοχεύονται και ποιο είναι το σχέδιο για το χρέος;
Το επενδυτικό κοινό-στόχος περιλαμβάνει επιλέξιμους αντισυμβαλλομένους, επαγγελματίες επενδυτές και ιδιώτες πελάτες, με τους τίτλους να είναι επιλέξιμοι σύμφωνα με τον Κανονισμό S. Παράλληλα, προβλέπεται διάθεση και σε ειδικευμένους θεσμικούς επενδυτές στις ΗΠΑ με βάση τον κανόνα 144A, με ειδικές φορολογικές διατάξεις να ισχύουν για την αμερικανική αγορά.
Στο παρασκήνιο, η Ελλάδα εξετάζει δεύτερη πρόωρη αποπληρωμή δανείων διάσωσης εντός του 2026, έως και 2,5 δισ. €. Αρμόδιο στέλεχος του οικονομικού επιτελείου αφήνει ανοικτό το ενδεχόμενο νέας αποπληρωμής, υπό την προϋπόθεση ότι θα υπάρξει ακόμη μία έξοδος στις αγορές φέτος, η οποία πάντως δεν θεωρείται δεδομένη.
Τι σημαίνει για την ελληνική οικονομία
Η στοχευμένη επανέκδοση του 10ετούς και η σκέψη για πρόσθετη αποπληρωμή δανείων από τον EFSF, ύψους έως 2,5 δισ. €, εντάσσονται σε μια στρατηγική σταδιακής απομείωσης του κόστους και του κινδύνου του χρέους. Τα δάνεια του EFSF ανέρχονται συνολικά σε περίπου 130 δισ. €, ενώ ήδη έχει δρομολογηθεί πρόωρη αποπληρωμή 6,9 δισ. € στις 15 Ιουνίου, δημιουργώντας χώρο για πιο ενεργητική διαχείριση.
Η προοπτική πτώσης του λόγου χρέους προς ΑΕΠ κάτω από το 100% τοποθετείται πλέον στην περίοδο 2033-2034, στοιχείο που λειτουργεί ως σήμα σταθερότητας προς τους επενδυτές. Η ανάλυση βιωσιμότητας του χρέους εμφανίζεται θετική ακόμη και σε σενάρια χαμηλής μακροπρόθεσμης ανάπτυξης, της τάξης του 0,4%-0,8%, γεγονός που ενισχύει την αξιοπιστία της χώρας στις αγορές.
Σχόλιο 
: Για τον Έλληνα φορολογούμενο, η πιο ενεργητική διαχείριση του χρέους μπορεί να μεταφραστεί σε χαμηλότερο μελλοντικό κόστος εξυπηρέτησης και περισσότερα περιθώρια για στοχευμένες δημόσιες δαπάνες, εφόσον διατηρηθεί η δημοσιονομική πειθαρχία. Για τις επιχειρήσεις, η σταθερή παρουσία της χώρας στις αγορές και η θετική ανάλυση βιωσιμότητας του χρέους συμβάλλουν σε χαμηλότερο ασφάλιστρο κινδύνου, άρα και σε πιο ευνοϊκές συνθήκες χρηματοδότησης. Σε επίπεδο εθνικής οικονομίας, η σταδιακή αποκλιμάκωση του λόγου χρέους προς ΑΕΠ κάτω από το 100% στη δεκαετία του 2030 ενισχύει τη διαπραγματευτική θέση της Ελλάδας σε ευρωπαϊκές συζητήσεις για τους δημοσιονομικούς κανόνες και δημιουργεί πιο σταθερό πλαίσιο για μακροπρόθεσμες επενδύσεις.
#ΕλληνικήΔημοκρατία #Ομόλογο #ΟΔΔΗΧ #EFSF #ΔημόσιοΧρέος
