Ο ελληνικός πληθωρισμός παραμένει σε τροχιά σημαντικά υψηλότερη από την ευρωζώνη, παρά την αποκλιμάκωση των διεθνών τιμών ενέργειας. Ευρωπαϊκή Επιτροπή και Τράπεζα της Ελλάδος συγκλίνουν πλέον σε προβλέψεις κοντά στο 4% για το 2026, μεταθέτοντας την ουσιαστική ομαλοποίηση για αργότερα.
Ο ελληνικός πληθωρισμός παραμένει σε ανοδική πορεία το 2026, την ώρα που οι διεθνείς τιμές ενέργειας υποχωρούν μετά την αποκλιμάκωση της έντασης στα Στενά του Ορμούζ. Τα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ καταγράφουν διαρκή αύξηση του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή στο πρώτο πεντάμηνο, επιβεβαιώνοντας ότι η ακρίβεια έχει ήδη ενσωματωθεί σε όλο το εύρος της οικονομίας.
Πώς εξελίσσεται ο ελληνικός πληθωρισμός και τι δείχνουν τα στοιχεία;
Ο ετήσιος πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 2,7% τον Φεβρουάριο, στο 3,9% τον Μάρτιο, στο 5,4% τον Απρίλιο και στο 5,2% τον Μάιο, αποτυπώνοντας σαφή επιτάχυνση σε σχέση με την αρχή του έτους. Η οριακή επιβράδυνση του Μαΐου οφείλεται κυρίως σε χαμηλότερες τιμές κατοικίας και ηλεκτρικής ενέργειας, χωρίς όμως να αλλάζει τη συνολική ανοδική τάση.
Την ίδια στιγμή, οι τιμές των τροφίμων παραμένουν υπό επίμονη πίεση, με τον σχετικό δείκτη γύρω στο 3,5%, πλήττοντας άμεσα τα νοικοκυριά χαμηλού και μεσαίου εισοδήματος. Η πληθωριστική διάχυση σε βασικά αγαθά πρώτης ανάγκης δείχνει ότι η ακρίβεια δεν περιορίζεται στην ενέργεια, αλλά έχει περάσει βαθιά στην κατανάλωση.
Γιατί ο ελληνικός πληθωρισμός μένει υψηλότερος από την ευρωζώνη;
Στο επίκεντρο βρίσκεται ο ενεργειακός πληθωρισμός, που από 3,1% τον Φεβρουάριο εκτινάχθηκε στο 4,9% τον Μάιο, παρά την πτώση των διεθνών τιμών πετρελαίου. Οι ευρωπαϊκές αγορές φυσικού αερίου παραμένουν ευάλωτες λόγω της ανάγκης αναπλήρωσης αποθεμάτων και του ανταγωνισμού για φορτία υγροποιημένου φυσικού αερίου, διατηρώντας το κόστος σε υψηλά επίπεδα.
Η Ελλάδα εμφανίζει εντονότερη προσαρμογή των ενεργειακών τιμών σε σχέση με την ευρωζώνη, γεγονός που ενισχύει τη διαφοροποίηση του ελληνικού πληθωρισμού. Για το 2026, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή προβλέπει μέσο ετήσιο ρυθμό 3,7% και η Τράπεζα της Ελλάδος 3,8%, έναντι 3,0% στην ευρωζώνη, με την αποκλιμάκωση να μετατίθεται ουσιαστικά μετά το 2027.
Ποια είναι η μεσοπρόθεσμη εικόνα και οι κίνδυνοι από την ενέργεια;
Οι τελευταίες προβλέψεις της Τράπεζας της Ελλάδος σκιαγραφούν σταδιακή υποχώρηση του γενικού πληθωρισμού στο 2,6% το 2027, όταν στην ευρωζώνη αναμένεται 2,3%. Ωστόσο, η πορεία δεν θεωρείται ομαλή, καθώς από το 2028 το ευρωπαϊκό σύστημα εμπορίας εκπομπών ETS2 εκτιμάται ότι θα ασκήσει νέες ανοδικές πιέσεις στις τιμές ενέργειας.
Ιδιαίτερα ανησυχητική είναι η πρόβλεψη για τον ενεργειακό πληθωρισμό, που εκτιμάται ότι θα εκτιναχθεί στο 11,1% στην Ελλάδα το 2026, έναντι 8,4% στην ευρωζώνη, πριν υποχωρήσει στο 1,0% το 2027 λόγω ισχυρών επιδράσεων βάσης. Αυτό σημαίνει ότι οι αυξήσεις του 2026 θα παραμείνουν ενσωματωμένες στα τιμολόγια, ακόμη και αν ο ρυθμός ανόδου επιβραδυνθεί στη συνέχεια.
Τι σημαίνει για την ελληνική οικονομία
Η διατήρηση του ελληνικού πληθωρισμού πάνω από τον μέσο όρο της ευρωζώνης διαβρώνει την αγοραστική δύναμη και αυξάνει τις πιέσεις για μισθολογικές προσαρμογές, με άμεσο αντίκτυπο στο κόστος εργασίας των επιχειρήσεων. Οι ενεργοβόρες βιομηχανίες και οι μικρομεσαίες επιχειρήσεις υπηρεσιών αντιμετωπίζουν αυξημένα λειτουργικά έξοδα, περιορίζοντας τα περιθώρια κέρδους και την ικανότητα επένδυσης.
Για το Δημόσιο, ο υψηλότερος πληθωρισμός μπορεί να στηρίζει βραχυπρόθεσμα τα φορολογικά έσοδα μέσω ΦΠΑ και έμμεσων φόρων, αλλά επιβαρύνει το κοινωνικό κράτος και την ανάγκη στοχευμένων ενισχύσεων. Αν η ακρίβεια στα βασικά αγαθά και την ενέργεια παραμείνει έντονη, ο κίνδυνος για επιβράδυνση της κατανάλωσης και των επενδύσεων αυξάνεται, θέτοντας υπό πίεση τις προοπτικές ανάπτυξης.
Σχόλιο 
: Για τον Έλληνα καταναλωτή, η εικόνα σημαίνει ότι η αποκλιμάκωση του κόστους ενέργειας στις διεθνείς αγορές δεν μεταφράζεται άμεσα σε ανακούφιση στο ράφι και στους λογαριασμούς. Οι επιχειρήσεις καλούνται να απορροφήσουν μέρος των αυξήσεων για να μείνουν ανταγωνιστικές, την ώρα που η εθνική οικονομία κινείται σε λεπτή ισορροπία ανάμεσα στη διατήρηση της ανάπτυξης και στον περιορισμό της ακρίβειας.
Διαβάστε επίσης:
Dow Jones σε ιστορικό ρεκόρ, τεχνολογία υπό πίεση και ράλι SpaceX
Πόλεμος στη Μέση Ανατολή αυξάνει κέρδη πετρελαίου και πιέζει την Ελλάδα
#πληθωρισμός #ΤράπεζατηςΕλλάδος #ΕυρωπαϊκήΕπιτροπή #ΕΛΣΤΑΤ #ενέργεια
