Η ενεργειακή κρίση εξακολουθεί να επηρεάζει τον ευρωπαϊκό πληθωρισμό, προειδοποιεί ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ Φίλιπ Λέιν, υπογραμμίζοντας ότι οι δευτερογενείς επιπτώσεις θα φανούν με καθυστέρηση. Η Φρανκφούρτη αφήνει ανοικτό το ενδεχόμενο νέων αυξήσεων επιτοκίων, καθώς ο πληθωρισμός παραμένει αισθητά πάνω από τον στόχο.
Η ενεργειακή κρίση εξακολουθεί να επηρεάζει τον ευρωπαϊκό πληθωρισμό, προειδοποιεί ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ Φίλιπ Λέιν, εκτιμώντας ότι οι δευτερογενείς επιπτώσεις των υψηλών τιμών ενέργειας θα χρειαστούν χρόνο για να αποτυπωθούν πλήρως στην οικονομία. Την ίδια στιγμή, η ΕΚΤ αποφεύγει να δεσμευτεί σε προκαθορισμένη πορεία επιτοκίων, κρατώντας ανοικτό το ενδεχόμενο νέας αύξησης του κόστους δανεισμού.
Πώς η ενεργειακή κρίση τροφοδοτεί τον πληθωρισμό και τις αποφάσεις της ΕΚΤ;
Μιλώντας από τη Σίντρα της Πορτογαλίας, όπου διεξάγεται το ετήσιο συνέδριο της ΕΚΤ, ο Λέιν τόνισε ότι «οι δευτερογενείς επιπτώσεις πιθανότατα θα χρειαστούν χρόνο για να εκδηλωθούν», εστιάζοντας κυρίως στις έμμεσες αυξήσεις σε τρόφιμα και υπηρεσίες. Η πρόσφατη αποκλιμάκωση των τιμών του πετρελαίου, μετά την πρόοδο στις συνομιλίες ΗΠΑ – Ιράν, δεν αρκεί για να κατευνάσει τις ανησυχίες της ΕΚΤ για τον πληθωρισμό, που παραμένει επίμονα πάνω από τον στόχο του 2%.
Οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ προχώρησαν αυτόν τον μήνα στην πρώτη αύξηση επιτοκίων από το 2023, κατά 25 μονάδες βάσης, με τις αγορές να προεξοφλούν ακόμη μία κίνηση έως το τέλος του έτους. Ο Λέιν, που εισηγείται τη γραμμή πολιτικής προς το Διοικητικό Συμβούλιο, έχει ήδη προειδοποιήσει ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει πάνω από τον στόχο για «αρκετό χρονικό διάστημα», καθώς οι αυξήσεις του ενεργειακού κόστους περνούν σταδιακά στην τιμολόγηση της υπόλοιπης οικονομίας.
Ποιο είναι το μακροοικονομικό πλαίσιο πίσω από τις προειδοποιήσεις της ΕΚΤ;
Παρότι οι ενεργειακές αγορές έχουν ηρεμήσει σε σχέση με τις πρώτες εβδομάδες του πολέμου, οι κεντρικοί τραπεζίτες βλέπουν ακόμη τη «σκιά» εκείνης της περιόδου να διαχέεται σε όλο το φάσμα των τιμών. Τα στοιχεία που αναμένονται να δείξουν επιβράδυνση του πληθωρισμού στο 3% τον Ιούνιο επιβεβαιώνουν την αποκλιμάκωση, αλλά παραμένουν αισθητά υψηλότερα από τον στόχο, ενισχύοντας την ανάγκη για προσεκτική νομισματική στάση.
Ο Λέιν επισημαίνει ότι κρίσιμο ερώτημα είναι «πώς οι τέσσερις μήνες αύξησης του ενεργειακού κόστους περνούν στον πληθωρισμό των τροφίμων και ιδιαίτερα των υπηρεσιών», δηλαδή σε κλάδους με βραδύτερη αλλά πιο επίμονη προσαρμογή τιμών. Παρά τη βελτίωση του κλίματος εμπιστοσύνης στην Ευρώπη μετά τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, ο ίδιος αναγνωρίζει ότι δεν έχει υπάρξει «τόσο γρήγορη αναθεώρηση» του τρόπου που αισθάνονται επενδυτές και καταναλωτές, καθώς όλοι αναμένουν να δουν αν η ειρηνευτική συμφωνία θα αποδειχθεί μόνιμη.
Τι σημαίνει για τον καταναλωτή
Για τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις, η προειδοποίηση της ΕΚΤ ότι οι συνέπειες της ενεργειακής κρίσης δεν έχουν τελειώσει μεταφράζεται σε παρατεταμένη πίεση σε τιμές τροφίμων και υπηρεσιών, ακόμη κι αν οι λογαριασμοί ενέργειας έχουν σταθεροποιηθεί. Ταυτόχρονα, η προοπτική νέων αυξήσεων επιτοκίων σημαίνει ακριβότερα δάνεια, από στεγαστικά μέχρι επιχειρηματικά, περιορίζοντας τον διαθέσιμο οικογενειακό προϋπολογισμό και τα περιθώρια ρευστότητας των εταιρειών.
Σε αυτό το περιβάλλον, η αποκλιμάκωση του συνολικού πληθωρισμού στο 3% δεν συνεπάγεται άμεση ανακούφιση στους λογαριασμούς, καθώς οι έμμεσες επιβαρύνσεις της προηγούμενης ενεργειακής αναταραχής συνεχίζουν να «δουλεύουν» στο παρασκήνιο της αγοράς. Οι καταναλωτές καλούνται να προσαρμοστούν σε ένα καθεστώς πιο ακριβού χρήματος και επίμονων αυξήσεων σε βασικά αγαθά και υπηρεσίες, με την ενεργειακή πολιτική και τη νομισματική στρατηγική να λειτουργούν πλέον ως συγκοινωνούντα δοχεία για την τελική τιμή που πληρώνουν.
Σχόλιο 
: Το μήνυμα της ΕΚΤ είναι σαφές για επενδυτές, επιχειρήσεις και πολίτες: η ενεργειακή κρίση έχει περάσει από το στάδιο του «σοκ» στο στάδιο της ενσωμάτωσης, με τις επιπτώσεις της να αποτυπώνονται πλέον σε επιτόκια, κόστος δανεισμού και δομικές αυξήσεις τιμών. Για την πραγματική οικονομία, αυτό σημαίνει ότι η περίοδος των εύκολων χρηματοδοτήσεων έχει κλείσει, ενώ οι αποφάσεις για επενδύσεις, κατανάλωση και ενεργειακή εξοικονόμηση πρέπει να λαμβάνουν υπόψη ένα περιβάλλον όπου η ενέργεια, ακόμη κι όταν δεν ακριβαίνει, συνεχίζει να «γράφει» στον τελικό λογαριασμό.
Διαβάστε επίσης:
Ευρωπαϊκά χρηματιστήρια ανεβαίνουν με ώθηση από τον χαμηλότερο πληθωρισμό
Γερμανία: Πληθωρισμός στο 2,3% τον Ιούνιο, χαλαρώνει η πίεση στην ΕΚΤ
#ΕΚΤ #Ευρωζώνη #ενέργεια #πληθωρισμός #επιτόκια
