Τα ελληνικά επιτόκια συγκλίνουν με την ευρωζώνη μόνο για μεγάλες επιχειρήσεις και εταιρικές καταθέσεις, αφήνοντας νοικοκυριά και μικρότερες επιχειρήσεις με υψηλότερο κόστος χρήματος. Η εικόνα στα στεγαστικά είναι ευνοϊκή, αλλά στα καταναλωτικά και στις αποδόσεις καταθέσεων των ιδιωτών η απόσταση παραμένει μεγάλη.
Τα ελληνικά επιτόκια συγκλίνουν με την ευρωζώνη μόνο σε συγκεκριμένες κατηγορίες, κυρίως υπέρ των μεγάλων επιχειρήσεων και των εταιρικών προθεσμιακών καταθέσεων. Την ίδια ώρα, το περιθώριο μεταξύ επιτοκίων καταθέσεων και δανείων στην Ελλάδα μειώθηκε οριακά κατά 0,15%, χωρίς όμως να αλλάζει ουσιαστικά την εικόνα για νοικοκυριά και μικρότερες επιχειρήσεις.
Ελληνικά επιτόκια: Πού κλείνει πραγματικά η ψαλίδα;
Στα μεγάλα επιχειρηματικά δάνεια άνω του 1 εκατ. ευρώ καταγράφεται η πιο ουσιαστική βελτίωση. Το μέσο ελληνικό επιτόκιο υποχώρησε τον Μάιο στο 4,15%, μειωμένο κατά 22 μονάδες βάσης, ενώ στην ευρωζώνη παρέμεινε στο 3,28%, περιορίζοντας τη διαφορά στις 87 μονάδες βάσης.
Αντίθετα, στα επιχειρηματικά δάνεια έως 250.000 € η ψαλίδα δεν κλείνει. Το ελληνικό επιτόκιο αυξήθηκε στο 5,09%, όσο και το αντίστοιχο της ευρωζώνης που διαμορφώθηκε στο 3,78%, διατηρώντας τη διαφορά στις 131 μονάδες βάσης, γεγονός που κρατά το κόστος χρηματοδότησης για μικρότερες επιχειρήσεις αισθητά υψηλότερο.
Στεγαστικά, καταναλωτικά και το κόστος για τον ιδιώτη
Στα στεγαστικά δάνεια με κυμαινόμενο επιτόκιο, η εικόνα είναι αντιστραμμένη, καθώς τα ελληνικά επιτόκια παραμένουν ελαφρώς φθηνότερα. Το μέσο κυμαινόμενο επιτόκιο ενός έτους στην Ελλάδα διατηρήθηκε στο 3,50%, όταν στην ευρωζώνη αυξήθηκε στο 3,60%, αφήνοντας υπέρ των Ελλήνων δανειοληπτών ένα πλεονέκτημα 10 μονάδων βάσης.
Στα καταναλωτικά δάνεια η βελτίωση είναι μικρή και δεν αλλάζει τη συνολική εικόνα ακριβού δανεισμού. Το ελληνικό επιτόκιο για καταναλωτικά με συγκεκριμένη διάρκεια και κυμαινόμενο επιτόκιο μειώθηκε στο 10,75%, ενώ ο μέσος όρος της ευρωζώνης παρέμεινε στο 7,61%, με τη διαφορά να διαμορφώνεται ακόμη στις 314 μονάδες βάσης.
Καταθέσεις: Επιχειρήσεις σε σύγκλιση, νοικοκυριά σε απόσταση
Στις προθεσμιακές καταθέσεις επιχειρήσεων έως 1 έτος, η σύγκλιση με την ευρωζώνη είναι εμφανής. Το μέσο επιτόκιο στην Ελλάδα ανέβηκε στο 1,93%, ενώ στην ευρωζώνη στο 2,03%, περιορίζοντας τη διαφορά στις μόλις 10 μονάδες βάσης και βελτιώνοντας τις αποδόσεις για τα εταιρικά διαθέσιμα.
Για τα νοικοκυριά, όμως, η εικόνα είναι αντίστροφη. Στις νέες προθεσμιακές καταθέσεις έως 1 έτος, το ελληνικό επιτόκιο έμεινε στο 1,14%, ενώ στην ευρωζώνη ανέβηκε στο 1,91%, με την απόσταση να διευρύνεται στις 77 μονάδες βάσης εις βάρος των Ελλήνων αποταμιευτών.
Η πίεση στις αποδόσεις όψεως και η συνολική εικόνα
Στις καταθέσεις μίας ημέρας, η απόκλιση σε βάρος των ελληνικών επιτοκίων διευρύνεται. Το μέσο επιτόκιο στην Ελλάδα παραμένει στο 0,03%, ενώ στην ευρωζώνη αυξήθηκε στο 0,27%, εντείνοντας τη διαφορά στην απόδοση των πιο ρευστών αποταμιεύσεων των νοικοκυριών.
Στις επιχειρηματικές καταθέσεις μίας ημέρας υπάρχει οριακή βελτίωση, με το ελληνικό επιτόκιο να ανεβαίνει στο 0,10%, ενώ ο μέσος όρος της ευρωζώνης μένει στο 0,53%. Συνολικά, η εικόνα δείχνει ότι η μερική σύγκλιση των ελληνικών επιτοκίων ευνοεί κυρίως τις επιχειρήσεις, ενώ οι ιδιώτες εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν υψηλό κόστος δανεισμού και χαμηλές αποδόσεις αποταμίευσης.
SBC Red Line
Η σταδιακή σύγκλιση στα ελληνικά επιτόκια είναι επιλεκτική και αφορά κυρίως μεγάλες επιχειρήσεις και εταιρικές καταθέσεις, αφήνοντας εκτός «παιχνιδιού» νοικοκυριά και μικρές επιχειρήσεις. Η ονομαστική μείωση του περιθωρίου δανείων–καταθέσεων δεν μεταφράζεται ακόμη σε ουσιαστική ανακούφιση για τον μέσο πολίτη.
Για τις μικρότερες επιχειρήσεις, η σταθερά υψηλή διαφορά στα επιτόκια δανεισμού σημαίνει ακριβότερη χρηματοδότηση, περιορισμένη πρόσβαση σε ρευστότητα και μειωμένη ανταγωνιστικότητα έναντι ευρωπαίων ανταγωνιστών. Τα νοικοκυριά βλέπουν παράλληλα χαμηλές αποδόσεις στις καταθέσεις και υψηλό κόστος καταναλωτικού δανεισμού.
Η μεγάλη εικόνα δείχνει μια αγορά χρήματος δύο ταχυτήτων, όπου η σύγκλιση με την ευρωζώνη προχωρά από την κορυφή προς τη βάση. Το επόμενο στοίχημα για το τραπεζικό σύστημα και την οικονομική πολιτική είναι αν και πότε η βελτίωση στα ελληνικά επιτόκια θα περάσει ουσιαστικά σε μικρομεσαίους και νοικοκυριά.
#ελληνικάεπιτόκια #ευρωζώνη #επιχειρηματικάδάνεια #στεγαστικάδάνεια #καταναλωτικάδάνεια #τραπεζικέςκαταθέσεις #προθεσμιακέςκαταθέσεις #επιχειρήσεις #νοικοκυριά #κόστοςδανεισμού #τραπεζικόσύστημα #ΕΚΤ #επιτόκιακαταθέσεων #χρηματοδότησηΜμΕ
