Η μεγάλη μεταβίβαση πλούτου στις ΗΠΑ αποδεικνύεται πολύ πιο σύνθετη από έναν εντυπωσιακό αριθμό τρισεκατομμυρίων. Πίσω από τα 36 τρισ. δολάρια που υπολογίζει η Visa και τα πάνω από 100 τρισ. της Cerulli, κρύβεται μια ψυχρή αριθμητική για το τι θα φτάσει στην κατανάλωση και τι θα μείνει κλειδωμένο σε αποταμιεύσεις και επενδύσεις.
Η μεγάλη μεταβίβαση πλούτου από τους baby boomers προς τις νεότερες γενιές στις ΗΠΑ βρίσκεται ήδη σε εξέλιξη, αλλά δεν μοιάζει με «βροχή» χρήματος στην πραγματική οικονομία. Δύο νέες μελέτες, της Visa και της Cerulli Associates, καταλήγουν σε εκ διαμέτρου αντίθετα νούμερα, φωτίζοντας όμως την ίδια πραγματικότητα: άλλο η συνολική περιουσία που αλλάζει χέρια και άλλο τα χρήματα που θα κινηθούν πραγματικά στην αγορά.
Τι σημαίνει στην πράξη η μεγάλη μεταβίβαση πλούτου;
Η Visa ξεκινά από μια συνολική περιουσία περίπου 93 τρισ. δολαρίων που κατέχουν σήμερα οι baby boomers και σταδιακά «κόβει» στρώματα. Πρώτα αφαιρεί γύρω στα 5 τρισ. δολάρια χρεών, έπειτα τα 28 τρισ. του πλουσιότερου 1% που δεν καταναλώνει όπως το μέσο νοικοκυριό, αλλά κατευθύνει χρήμα σε γιοτ, ιδιωτικά αεροσκάφη και άλλα εξειδικευμένα αγαθά.
Ακολουθούν 16 τρισ. δολάρια που εκτιμάται ότι θα «καούν» στη συνταξιοδότηση των boomers – περισσότερα χρόνια ζωής, υγεία, περίθαλψη, καθημερινά έξοδα. Προστίθενται άλλα 8 τρισ. σε φόρους και φιλανθρωπικές δωρεές. Έτσι, από τα αρχικά 93 τρισ. απομένουν περίπου 36 τρισ. δολάρια που θα φτάσουν τελικά στους κληρονόμους, πολύ λιγότερα από την πρώτη εντύπωση που δημιουργεί ο συνολικός πλούτος της γενιάς.
Γιατί τα τρισεκατομμύρια δεν γίνονται κατανάλωση;
Ακόμη και αυτά τα 36 τρισ. δολάρια δεν μεταφράζονται αυτομάτως σε τόνωση της ζήτησης. Η Visa υπολογίζει ότι τα 28 τρισ. θα παραμείνουν σε αποταμιεύσεις και επενδύσεις, συνεχίζοντας να «δουλεύουν» μέσα από τις αγορές και τα χαρτοφυλάκια. Μόνο 8 τρισ. δολάρια αναμένεται να κατευθυνθούν σε αγορά κατοικιών και αυτοκινήτων, ταξίδια και λιανική, ποσό σημαντικό αλλά πολύ μακριά από την εικόνα μιας εκρηκτικής κατανάλωσης.
Η Cerulli, από την άλλη, κοιτάζει πολύ ευρύτερα: δεν περιορίζεται στους boomers, αλλά μετρά τον πλούτο που θα μεταβιβαστεί από όλες τις μεγαλύτερες γενιές έως το 2048, συμπεριλαμβανομένων των υπερπλουσίων. Από τα 124 τρισ. δολάρια που θα μπορούσαν να αλλάξουν χέρια, περίπου 18 τρισ. εκτιμάται ότι θα πάνε σε φιλανθρωπικούς σκοπούς και 106 τρισ. σε συζύγους και λοιπούς κληρονόμους.
Ποιοι κερδίζουν από τη νέα γενιά πλούτου;
Η πρώτη φάση της μεγάλης μεταβίβασης πλούτου δεν ευνοεί τόσο τα ταμεία των καταστημάτων όσο τους ισολογισμούς τραπεζών και εταιρειών διαχείρισης κεφαλαίων. Μεγάλο μέρος του πλούτου περνά αρχικά σε συζύγους – κυρίως γυναίκες – και στη συνέχεια σε παιδιά, με τη Generation X να αναμένεται να κληρονομήσει περίπου 14 τρισ. δολάρια στην επόμενη δεκαετία και τους millennials να λαμβάνουν μακροπρόθεσμα το μεγαλύτερο κομμάτι, περί τα 46 τρισ. στα επόμενα 25 χρόνια.
Το πραγματικό στοίχημα παίζεται στο παρασκήνιο: οι διαχειριστές περιουσίας προσπαθούν να διατηρήσουν ως πελάτες τους κληρονόμους των σημερινών εύπορων επενδυτών. Δεν είναι δεδομένο ότι τα παιδιά ή οι σύζυγοι θα μείνουν στην ίδια τράπεζα ή θα εμπιστευθούν τους ίδιους συμβούλους, κάτι που προμηνύει ανακατατάξεις στη διαχείριση του παγκόσμιου πλούτου και στον ανταγωνισμό για τις προμήθειες και τα υπό διαχείριση κεφάλαια.
SBC Red Line
Η «μεγάλη μεταβίβαση πλούτου» είναι λιγότερο καταναλωτική έκρηξη και περισσότερο λογιστική άσκηση ανακατανομής ισολογισμών. Οι εντυπωσιακοί αριθμοί κρύβουν ότι το μεγαλύτερο μέρος των τρισεκατομμυρίων θα συνεχίσει να γυρίζει εντός του ίδιου χρηματοοικονομικού συστήματος.
Για τράπεζες, εταιρείες επενδύσεων και διαχειριστές περιουσίας, το διακύβευμα είναι καθαρά εμπορικό: αν θα καταφέρουν να «κληρονομήσουν» και τη σχέση με τον νέο ιδιοκτήτη του πλούτου. Όποιος χάσει την επαφή με τη Generation X και τους millennials, κινδυνεύει να δει δεκαετίες συσσωρευμένου AUM να αλλάζουν στρατόπεδο.
Η μεγάλη εικόνα είναι ότι οι ισορροπίες στη διαχείριση του παγκόσμιου πλούτου θα καθοριστούν από τις επιλογές μιας νέας γενιάς κληρονόμων, με διαφορετικές αξίες και προτεραιότητες. Το επόμενο στοίχημα θα είναι ποιος θα προσαρμοστεί πιο γρήγορα στο πώς αυτοί θέλουν να επενδύουν, να αποταμιεύουν και –τελικά– να ξοδεύουν.
#μεγάλημεταβίβασηπλούτου #babyboomers #κληρονομιά #GenerationX #millennials #αμερικανικήοικονομία #κατανάλωση #αποταμιεύσεις #επενδύσεις #τράπεζες #διαχείρισηπεριουσίας #φιλανθρωπικέςδωρεές #φόροι #χρηματοοικονομικόσύστημα
