Ο όμιλος ΑΒΑΞ καταγράφει άλμα στον κύκλο εργασιών και ενίσχυση της κερδοφορίας, εδραιώνοντας τη θέση του στον κατασκευαστικό κλάδο. Η αύξηση μερίσματος, η μείωση του καθαρού δανεισμού και το ανεκτέλεστο 2,8 δισ. € διαμορφώνουν νέο σημείο αναφοράς για την εταιρεία.
Ο όμιλος ΑΒΑΞ καταγράφει άλμα στον κύκλο εργασιών και ενίσχυση της κερδοφορίας, εδραιώνοντας τη θέση του στον κατασκευαστικό κλάδο. Η αύξηση μερίσματος, η μείωση του καθαρού δανεισμού και το ανεκτέλεστο 2,8 δισ. € διαμορφώνουν νέο σημείο αναφοράς για την εταιρεία.
Πώς αλλάζει η εικόνα του ομίλου ΑΒΑΞ μετά την ισχυρή διετία;
Ο κύκλος εργασιών του ομίλου το 2025 αυξήθηκε κατά 47%, στα 958 εκατ. €, με τα EBITDA να φθάνουν τα 121 εκατ. € και περιθώριο άνω του 10% στις κατασκευές. Σε επίπεδο καθαρής κερδοφορίας, τα κέρδη μετά φόρων ανήλθαν σε 48 εκατ. €, από 30 εκατ. € το 2024, επιβεβαιώνοντας πενταπλασιασμό κερδών στη διετία.
Παράλληλα, ο καθαρός δανεισμός περιορίστηκε στα περίπου 200 εκατ. €, με τον δείκτη καθαρού δανεισμού προς EBITDA να υποχωρεί στο 1,7, επίπεδο που φέρνει τον όμιλο πιο κοντά στα διεθνή πρότυπα κεφαλαιακής πειθαρχίας. Η διοίκηση στοχεύει πλέον σε EBITDA 150 εκατ. € τα επόμενα χρόνια, με πάνω από 40% να προέρχεται από παραχωρήσεις, real estate και ενέργεια.
Τι σημαίνει το ανεκτέλεστο 2,8 δισ. € για τη μετοχή και τον κλάδο;
Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων στα 2,8 δισ. € λειτουργεί ως ορατή «δεξαμενή» μελλοντικών εσόδων, σε μια περίοδο που τα δημόσια έργα και τα συγχρηματοδοτούμενα σχήματα ενισχύονται από το Ταμείο Ανάκαμψης και το νέο ΕΣΠΑ. Ο κατασκευαστικός κύκλος εργασιών ξεπέρασε τα 900 εκατ. € την περυσινή χρονιά, δείχνοντας ότι ο όμιλος αξιοποιεί ήδη αυτό το backlog.
Η αγορά ωστόσο εξακολουθεί να αποτιμά τη μετοχή με δείκτη EV/EBITDA κάτω από 6,5 φορές, επίπεδο που υποδηλώνει έκπτωση έναντι συγκρίσιμων εισηγμένων του κλάδου. Η αύξηση της συμμετοχής θεσμικών επενδυτών στο περίπου 15% και η ημερήσια συναλλακτική δραστηριότητα άνω του 1 εκατ. € βελτιώνουν σταδιακά τη ρευστότητα και την επενδυτική ορατότητα.
Τι σημαίνει για την Ελλάδα
Η ενίσχυση του ομίλου ΑΒΑΞ έρχεται σε μια φάση όπου η ελληνική οικονομία στηρίζει την αναπτυξιακή της στρατηγική σε μεγάλα έργα υποδομών, ενέργειας και αστικής ανάπλασης. Ένας ισχυρότερος ισολογισμός, σε συνδυασμό με διαφοροποίηση σε παραχωρήσεις και ενέργεια, μειώνει τον κίνδυνο διακοπής ή καθυστερήσεων σε κρίσιμα έργα για την παραγωγική βάση της χώρας.
Σχόλιο 
: Για την ελληνική κεφαλαιαγορά, η περίπτωση του ομίλου ΑΒΑΞ λειτουργεί ως ένδειξη ωρίμανσης του κατασκευαστικού κλάδου: καλύτερη εταιρική διακυβέρνηση, περιορισμός δανεισμού, σταθερή μερισματική πολιτική και προσέλκυση θεσμικών επενδυτών. Αν η πορεία αυτή παγιωθεί, μπορεί να ενισχύσει την αξιοπιστία της ελληνικής αγοράς ως προορισμού για επενδυτές που αναζητούν έκθεση σε υποδομές και μακροπρόθεσμες ταμειακές ροές.
#ΑΒΑΞ #Κατασκευές #Εισηγμένες #ΧρηματιστήριοΑθηνών #Υποδομές
