Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ επανέρχεται στο επίκεντρο, με τον επικεφαλής της Fed Κέβιν Γουόρς να δηλώνει ότι δεν θα «ρίξει την ευθύνη» σε κανέναν άλλο για τις αποφάσεις της κεντρικής τράπεζας. Η δημόσια αυτοκριτική για το παλαιό πλαίσιο πολιτικής ανοίγει ξανά τη συζήτηση για τα όρια της νομισματικής διαχείρισης σε περιόδους κρίσεων.
Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ δεν είναι μόνο ζήτημα αριθμών αλλά και θεσμικής αξιοπιστίας, όπως κατέστη σαφές από την τοποθέτηση του προέδρου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας Κέβιν Γουόρς στο Κογκρέσο. Με σαφή αναφορά στις ευθύνες της Fed, ο Γουόρς υπογράμμισε ότι η τράπεζα διαθέτει «πλήρη ικανότητα» να αντιμετωπίσει τις πληθωριστικές πιέσεις.
Πώς η συζήτηση για τον πληθωρισμός στις ΗΠΑ αλλάζει τη στάση της Fed;
Ο Γουόρς άσκησε ευθεία κριτική στο πλαίσιο νομισματικής πολιτικής του 2020, το οποίο στόχευε συνειδητά σε υψηλότερο πληθωρισμό για να στηρίξει την ανάπτυξη και την απασχόληση. Η παραδοχή ότι αυτό το πλαίσιο αποδείχθηκε «λάθος» αναδεικνύει την απόσταση ανάμεσα στη θεωρητική επιδίωξη «λίγο περισσότερου πληθωρισμού» και στην πραγματικότητα μιας επίμονης ανόδου τιμών.
Η αναφορά του ότι η Fed «δεν ήταν η πρώτη κεντρική τράπεζα» που ζήτησε λίγο περισσότερη αύξηση τιμών και βρέθηκε με πολύ περισσότερη, λειτουργεί ως έμμεση κριτική σε μια ολόκληρη σχολή σκέψης της μετακρίσης εποχής. Η επιστροφή σε πιο παραδοσιακή στόχευση τιμών σημαίνει ότι η Fed επιχειρεί να αποκαταστήσει την αξιοπιστία της, ακόμη και με κόστος πιο αυστηρών χρηματοδοτικών συνθηκών.
Τι σημαίνει η αυτοκριτική της Fed για τις διεθνείς αγορές;
Η δημόσια ανάδειξη των «λαθών» από τον ίδιο τον επικεφαλής της Fed είναι σπάνια κίνηση για κεντρική τράπεζα αυτού του μεγέθους. Στέλνει μήνυμα στις αγορές ότι η νομισματική πολιτική θα παραμείνει προσηλωμένη στην καταπολέμηση του πληθωρισμού, ακόμη και αν αυτό συνεπάγεται παρατεταμένα υψηλά επιτόκια.
Για τις διεθνείς ροές κεφαλαίων, μια πιο «σκληρή» Fed σημαίνει ισχυρότερο δολάριο και αυξημένη πίεση σε αναδυόμενες οικονομίες και οφειλέτες σε δολάρια. Παράλληλα, η ρητορική ανάληψης ευθύνης περιορίζει τον κίνδυνο πολιτικών παρεμβάσεων στη λειτουργία της κεντρικής τράπεζας, στοιχείο κρίσιμο για τη σταθερότητα του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος.
Τι σημαίνει για την ελληνική οικονομία
Για την Ελλάδα, μια Fed που παραμένει προσηλωμένη στην αντιμετώπιση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ συνεπάγεται διατήρηση της πίεσης προς τα πάνω στις διεθνείς αποδόσεις ομολόγων. Αυτό μπορεί να αυξήσει το κόστος δανεισμού για το Ελληνικό Δημόσιο και τις επιχειρήσεις, ακόμη κι αν η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ακολουθεί ηπιότερη πορεία.
Παράλληλα, ένα ισχυρότερο δολάριο επηρεάζει το κόστος εισαγόμενων πρώτων υλών και ενέργειας που τιμολογούνται σε δολάρια, με έμμεση επίδραση στον εγχώριο πληθωρισμό και στην αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών. Οι Έλληνες εξαγωγείς προς τις ΗΠΑ μπορεί να ωφεληθούν από την ισοτιμία, αλλά θα βρεθούν αντιμέτωποι με πιο «ακριβό» κόστος χρηματοδότησης και αυξημένη μεταβλητότητα στις διεθνείς αγορές.
Σχόλιο 
: Η επιλογή του Γουόρς να αναγνωρίσει δημόσια τα λάθη του προηγούμενου πλαισίου της Fed λειτουργεί ως υπενθύμιση ότι η νομισματική πολιτική έχει όρια και κόστος. Για την Ελλάδα, η προσαρμογή σε ένα διεθνές περιβάλλον υψηλότερων επιτοκίων καθιστά ακόμη πιο αναγκαία τη δημοσιονομική πειθαρχία, την ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας και τη συγκράτηση του ιδιωτικού χρέους, ώστε οι εξωτερικοί κραδασμοί να μην μετατραπούν σε εσωτερικές ανισορροπίες.
Διαβάστε επίσης:
ΗΠΑ: Τραμπ υποδέχεται Ιρακινό πρωθυπουργό και προαναγγέλλει στροφή
ΗΠΑ: Ο Γουόρς υπερασπίζεται την ανεξαρτησία της Fed στο Κογκρέσο
#ΗΠΑ #Fed #Πληθωρισμός #Νομισματικήπολιτική #Ελληνικήοικονομία
